宏观趋势
01 8月规上工业企业利润同比4.2%
02 研究出台稳地产、促就业等政策措施
03 解读中美达成八点成果共识
04 大厂集体发声呼吁重视AI安全
行业动向
05 江南布衣拿下Marsèll大中华区独家运营权
06 安踏推进Agent落地全球电商业务
07 lululemon，正在逐渐耐克化
08 女装K型分化的真相与出路
市场洞察
09 双十一已打响！
10 微信小店将“电商内容力”纳入考量
11 DeepSeek年化营收突破10亿美元
12 Shein公布上市后首份业绩
消费前沿
13 疯狂涨价的Tiffany，加速抛弃年轻人
14 亚玛芬的“反脆弱”增长
15 管住AI，成了一门新生意
16 别人看不见的戴森，还值3899元吗？
17 当4亿人走出家门，中国户外五年简史
18 老乡鸡的中式快餐范本
宏观趋势
macroscopic
01
8月规上工业企业利润同比4.2%
1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额52719.8亿元，同比增长15.7%，电子行业贡献了62%的增量。分行业看，采矿业利润增长35.1%，制造业增长17.4%，电力热力等行业下降12%。8月，规模以上工业企业利润增速有所回落，同比增长4.2%。（统计局）
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简评：8月企业利润增速显著放缓，原料上涨与AI热度的影响因素减弱。行业分化趋势延续，AI、电子、原料相关行业保持高增长，传统行业利润持续承压。
02
研究出台稳地产、促就业等政策措施
国常会指出，针对当前经济运行中出现的问题，要加大宏观政策逆周期调节力度，推动经济持续向新向优向好发展，努力完成全年经济社会发展目标任务。推出一批务实管用的增量政策，优化财政支出安排，用好地方政府债务结存限额，综合运用并适时调整货币政策工具，增加科技创新和技术改造、支农支小等再贷款额度，研究出台稳定房地产市场、促进就业增收等政策措施。要继续研究储备提振内需的政策举措。（财联社）
03
解读中美达成八点成果共识
中美关系进入“战略稳定关系”新阶段，对中国而言是难得的战略窗口，这波缓冲期预计撑到2027年初。几个亮点值得关注：战略定调从“战略竞争”到“建设性战略稳定”；经贸300亿美元对等降税，信号意义更大；建立中美AI对话机制，设立防护栏；中东共识不发展核武器，开放海峡；商业巨头集体呼吁“不脱钩”。（wind）
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04
大厂集体发声呼吁重视AI安全
包括OpenAI、Anthropic、Meta及微软AI负责人和高管在内的20多名研究人员联名发布论文，呼吁政策制定者调查各家公司在多大程度上已经实现AI研发自动化。论文指出，AI研发自动化可能引发一场“智能爆炸”，并最终导致技术进步超越人类理解和掌控。
越来越多科技行业领袖呼吁关注AI给人类带来的生存风险，微软联合创始人比尔·盖茨也加入这一行列。盖茨在一档节目采访片段中表示，AI确实足够强大，能够引发造成10亿人死亡的事件。历史上从未出现过一种武器，能像心怀恶意之人与最新AI工具相结合那样强大。（wind）
行业动向
industry
05
江南布衣拿下Marsèll大中华区独家运营权
江南布衣与意大利高端手工鞋履及皮具品牌Marsèll达成战略合作。根据协议，江南布衣将独家负责Marsèll在大中华区的品牌运营，并永久拥有其在该区域的商标。据悉，Marsèll创立于2001年，以手工制鞋、皮革鞣制及做旧工艺为特色，此前在中国市场主要通过少数买手店销售。此次合作将进一步补充江南布衣现有鞋履及皮具产品布局，并推动集团向高端独立鞋履与皮具市场拓展。（时尚无国界）
简评：江南布衣以"永久持有大中华区商标+独家运营"拿下 Marsèll，本质是轻资产准收购：不并购海外主体、不担债务，却拿到区域品牌资产。补的是它一直缺的高端独立鞋履皮具线，61万会员和2118家门店是现成转化池。但 Marsèll 在华认知度近零，叠加奢侈品大盘收缩，真正考验的是江南布衣能否在放量的同时不把稀缺性做没了。
06
安踏推进Agent落地全球电商业务
安踏集团正将Agent应用于内容生产、海外订货和跨境退货等全球电商业务环节。借助火山引擎模型、智能体及相关工具，安踏已实现带货视频批量生产、海外订单自动化处理和退货单据自动创建，并计划推动成熟能力向更多品牌和市场复制。
安踏全球IT交付与支持部总监吴永良表示，判断Agent是否真正进入生产，不在于其回答问题的能力，而在于能否接手完整流程中的某个环节。企业评估Agent建设进展，主要关注三个维度：有多少业务每天离不开Agent，有多少流程已默认Agent参与，以及有多少Agent开始跨国家复制。（新进界）
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07
lululemon，正在逐渐耐克化
lululemon正重演几年前的耐克困境：品类越铺越多，创新越来越少。最新季度营收降4%，美洲收入降8%、可比销售降12%，中国大陆降2%，核心瑜伽裤品类骤降约20%，三个月内两度下调全年预期。美国运动休闲市场份额同比降10个百分点至43.9%，被Alo、Vuori分食。病根在内：过度依赖经典款、新品乏力，分析师批其产品组合乏味、非核心商品过多。DTC占比近九成虽曾放大红利，如今客流下滑却让房租与门店成本全额自担。（三木财观）
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08
女装K型分化的真相与出路
女装大盘仍涨，但增长只流向K型两端：下端优衣库靠供应链效率（周期快30%）拿下大中华区7.21%增长，上端之禾、例外、Fabrique不打折靠美学认同维持高溢价，中间"还行"的中端品牌被双向挤空，部分闭店率已超40%。病因是三重挤压：人群裂变、品类重构、渠道分化。活下来的品牌都在做减法：播守着"文艺"、F426抖音GMV增240%、LEDIM WANG天猫增190%、Pane复购40%。降价提价都不是出路，关键在于找生态位——加法时代品牌越大越好，减法时代越清晰越好。（哥德巴赫的思考）
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市场洞察
market
09
双十一已打响！
2026年的双11大幕已经拉开。从9月中旬开始，淘宝天猫、京东、抖音、快手、拼多多、微信小店、小红书等主流电商平台密集发布了大促招商规则和商家扶持政策。对于广大商家而言，读懂平台政策，就是抓住年底最大一波增长红利的第一步。今年双11，各平台普遍简化玩法、加大补贴、用AI提效、靠出海找增量，同时扶持策略从“普惠撒网”转向“分层精准”。（电子商务研究中心）
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10
微信小店将“电商内容力”纳入考量
近期，微信小店披露，从今年Q4开始，平台将在算法层面进行一轮调整，“电商内容力”将进入电商分考量，商品讲解、画面呈现以及围绕商品产生的互动，都将影响直播间获得的流量。
一系列政策和产品调整背后，微信小店给出明确的流量信号：内容质量进入算法，品牌货获得额外加权，商达合作获得更多撮合和激励。（亿邦动力）
11
DeepSeek年化营收突破10亿美元
据知情人士透露，DeepSeek当前年化营收运行率已达10亿美元。营收增长一方面得益于近期上调API定价，另一方面也源于其大模型持续受到市场热捧。DeepSeek CEO梁文锋在近期投资者会议上披露了上述最新营收数据。知情人士称，DeepSeek营收增长部分来自上月的调价动作：模型调用价格上调至原来的2.3倍至4.5倍。梁文锋在会上表示，调价并未造成客户流失，用户需求依旧强劲。（新浪财经）
12
Shein公布上市后首份业绩
Shein（希音）集团日前公布上市后首份业绩报告，在截至6月30日的2026年上半年净收入增长1%至201.34亿美元，经调整净利润录得4.99亿美元。其中第二季度净收入录得110.8亿美元，经调整净利润为2.28亿美元。
期内，集团上半年总订单量增长6.4%至5.49亿单，过去12个月活跃客户增至2.91亿。服务收入成为重要增长动力，上半年同比增长24.9%至27.01亿美元。不过，受主动提价和削减广告支出影响，欧洲市场第二季度销售承压，该集团同时表示下半年经营前景仍存在不确定性。（时尚无国界）
消费前沿
consumption
13
疯狂涨价的Tiffany，加速抛弃年轻人
被LVMH收购后，Tiffany走上激进高端化路线：千元级银饰几乎退出国内专柜（银饰业务较收购前已收缩三分之一），资源全面倾斜高级珠宝，2022年中国市场涨幅一度达20%—59%，今年已两次提价。代价是两端同时失守，二奢市场银饰"称斤收"、T系列与Lock系列难卖到公价3折，公价15万的钻戒回收仅3万；培育钻以几千元价格分流入门客群，高净值人群则转向Harry Winston。代言人也从00后易烊千玺换成章子怡、郑秀文，叙事从浪漫转向"悦己"。但水面下仍在挣扎：24期免息、员工折扣高达7折，银饰低调转为"线上独家"。砍掉银饰同时砍掉了入门流量池与年轻客群的递进链条，品牌悬在中间成空中楼阁。（36氪）
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14
亚玛芬的“反脆弱”增长
亚玛芬体育在消费弱周期中交出强增长答卷：2025年全年营收65.66亿美元，2026年Q2收入同比增32%至16.33亿美元，并连续上调全年指引。核心是"三箭齐发"的品牌矩阵——始祖鸟稳守高端户外基本盘（全渠道同比+17%，女性品类增速居首），萨洛蒙作为第二曲线进入动能释放期（专业户外+潮流生活双轮驱动，签约JISOO），威尔胜借Wilson Tennis 360战略从球拍走向鞋服全品类（球类球拍业务+24%）。三大品牌在用户画像、价格带、场景上梯度互补。（深氪新消费）
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15
管住AI，成了一门新生意
AI越来越能干，也越来越容易“闯祸”，失控、瘫痪、劫持事件接连发生。黄仁勋表示：“网络安全很可能成为AI下一个重要的应用场景。”Gartner预计，全球“Securing AI”市场规模将从2026年的28.35亿美元增至2027年的47.83亿美元，同比增长68.7%，2028年进一步接近77亿美元。IDC预测，中国人工智能安全收入的市场规模2030年预计达到340.3亿元人民币，2025-2030年复合增速50.5%。（创业邦）
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16
别人看不见的戴森，还值3899元吗？
戴森发新品了，是一把有AI功能加持的电动牙刷，名为“CameraJet”，国内售价3899元，几乎相当于10把国产旗舰款电动牙刷的价格。对此，社媒平台出现最多的评论是“不坑穷人”。电动牙刷作为一款既没有社交属性、又缺失明显能够颠覆行业的技术亮点的产品，定价3899元或许才是最大的风险。
戴森的溢价从来都不只是技术强大，而是能够把技术展示给所有人看，将平时不可见的问题可视化，此前的爆款产品吹风机和吸尘器都是如此。可这一次，市场开始向戴森证明：贵不是问题，没有贵的理由才是。（商业评论零售现场）
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17
当4亿人走出家门，中国户外五年简史
中国户外这五年，最大的变化是门槛变低了。截至2025年4月，全国参与人数破了4亿。小红书成了重要推手：大家先被照片种草，再照着笔记买装备、找路线。户外从“人找圈子”，变成了“内容找人”。
玩法越来越轻：露营火了之后，骑行、徒步轮番登场。现在连去公园躺一下午都算亲近自然。城市周边的步道也越修越多，出门不用非得跑远。
图个精神放松：平时上班太费脑子，到了山里身体累但脑子能歇着。大家不再死磕难度，就想找个最小单元的方式放空。
消费跟着变了：冲锋衣成了日常穿搭，越野跑吸引了大批女性。大家愿意为装备和赛事掏钱，甚至带娃带狗一起玩。
虽然跟风的人会变少，但只要周末出门成了习惯，这条产业链就能一直转下去。户外不再是硬核挑战，而是普通人的日常。（定焦）
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18
老乡鸡的中式快餐范本
几乎全球所有大型餐饮公司都是在尝试做好同一件事的过程中做大的：把普通的一餐稳定供应给更多人。老乡鸡位列中国中式快餐行业第一。9月，老乡鸡门店数突破2000家，包括海外首店吉隆坡店，公司还计划进入新加坡。老乡鸡能开出2000多家店，靠的是把做饭变成一套死规矩。
源头控品质：核心的肥西老母鸡养足180天。公司砸5亿建基地，一年供一千万只。自己种1.8万亩毛豆，不光为了保供应，更是为了摸透怎么定标准。
后厨做减法：中央厨房每天处理几十吨菜，但只生产第二天门店需要的量。75%的菜全生现做，24%半预制。顾客嫌小炒肉肥肉多，后厨就按2比8切好分装发全国。
全程盯风险：光盯单个环节没用。比如鸡蛋运输温度波动会“出汗”发霉，得全程恒温。连外部供应商，质检员都要跟车二三十个小时盯着。（晚点）
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博洋研究院为宁波博洋控股集团设立的直属企业研究机构，依托博洋控股集团旗下自主品牌、各行业产品、各领域经验和相关大数据，围绕行业发展、消费趋势、市场生态等焦点问题，通过开放合作的研究平台，整合多维资源，建立以战略发展为纲领的全新体系，致力于成为经济发展与人才智慧交汇互助的研究平台。
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