陆港动态｜横跨智能驾驶与机器人赛道，“寅家科技”冲刺港股：上半年营收增164%

横跨智能驾驶与机器人赛道，上半年营收增164%

图源：招股书

近日，上海寅家电子科技股份有限公司（简称“寅家科技”）向港交所主板递交上市申请书，独家保荐人为国泰君安国际。公司是一家智能化解决方案供应商，专注智能驾驶、智能座舱及通用机器人解决方案及产品的研发与销售。

公司背景：十三年全栈自研，从视觉感知到物理AI

寅家科技成立于2013年，总部位于上海，创始人陈寅仁曾任职于富士通、乐天等企业。公司构建了以算法为基础、软硬件一体化的VT-Navigara技术平台，具备视觉感知、多传感器融合定位与导航、规划与控制等全栈自研能力。主要产品包括VT-Pilot系列智能驾驶解决方案、VT-Cockpit系列智能座舱解决方案及VT-Robotics系列通用机器人解决方案。智能驾驶产品覆盖AVM、AEB、ACC、LCC、NOA及自动泊车等功能；智能座舱产品包括CMS、IMS及智能照明；通用机器人产品包括低空经济解决方案及自主割草机器人等。公司于2024年获工信部认定为国家级专精特新“小巨人”企业，累计拥有121项注册专利、49项软件著作权。

行业地位：国内智驾视觉安全供应商第五，客户覆盖头部OEM

根据弗若斯特沙利文数据，按2025年收入计，寅家科技在中国所有智能驾驶及视觉安全解决方案供应商中排名第九，在国内供应商中排名第五，市占率约0.6%。2025年收入同比增速达100%，在行业前十企业中增速最高。下游客户覆盖中国所有十大OEM及全球十大OEM中的七家，包括大众、一汽、奇瑞、吉利、长安、丰田等。智能驾驶解决方案客户数量从2023年的16个增至2025年的45个，销量从13.04万项增至41.62万项，每项平均售价从685.8元提升至768.3元，量价齐升态势明确。

图源：花瓣网

财务表现：营收两年增334%

2023年、2024年、2025年及2026年上半年，公司营收分别为1.11亿元、2.29亿元、4.81亿元、3.36亿元，2025年同比增长109.7%，2026年上半年同比增长164.2%；毛利率分别为20.3%、10.0%、12.3%、17.8%，2024年大幅下滑主要因收购上海宇宙后低毛利软硬件一体产品占比上升，2026年上半年已修复至接近2023年水平。

同期，公司账面净亏损分别为4676万元、1.08亿元、9576万元、3509万元；经调整净亏损分别为4022万元、7816万元、5811万元、375万元，经调整净亏损率从2023年的36.4%大幅收窄至2026年上半年的1.1%，距离盈亏平衡仅一步之遥。经营现金流方面，报告期内持续录得净流出，主要系业务扩张期营运资金占用增加所致。

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创始团队与股东背景

创始人陈寅仁，44岁，拥有加拿大多伦多大学应用科学学士学位及瑞士洛桑国际管理发展学院MBA学位，现任执行董事、董事会主席兼行政总裁，2026年获“福布斯中国行业发展领创者”称号。陈寅仁与陈寅元、刘小村为一致行动人，合计控制公司约37.2%股权。控股股东还包括稳捷芜湖持股约36.02%、上海睦捷持股约10.76%。机构股东涵盖深创投、深圳高新投、交银资本、正海资本等。2026年6月完成Pre-IPO轮增资，估值约25亿元。

本次IPO募资用途

本次IPO募集资金将用于：进一步发展技术能力并推动商业应用；升级智能制造能力；拓展海外市场布局；补充营运资金及一般企业用途。

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寅家科技的招股书中有几个值得关注的维度：

其一，公司目前仍处于亏损状态，虽然经调整亏损率已大幅收窄，但盈利的持续性仍需后续数据验证。

其二，前五大客户收入占比从2023年的93.2%降至2026年上半年的54.7%，客户结构有所优化，但集中度仍处于较高水平。

其三，公司正将技术能力向通用机器人及低空经济场景延伸，新业务的商业化节奏与收入贡献时间表是评估其成长叙事的关键变量。

其四，经营现金流持续净流出，业务扩张期的资金管理效率值得持续跟踪。

中介团队

本次IPO独家保荐人为国泰君安国际；审计师为安永；公司中国法律顾问为竞天公诚，公司中国香港法律顾问为普衡；券商中国法律顾问为金杜，券商中国香港法律顾问为凯易；行业顾问为弗若斯特沙利文。

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结语

寅家科技以智能驾驶全栈自研能力为根基，正向智能座舱与通用机器人场景延伸，2026年上半年经调整亏损率已收窄至1.1%，盈利拐点渐近。在汽车智驾竞争日益激烈的背景下，其“物理AI跨域复用”的叙事能否在机器人赛道兑现规模化收入，是值得持续关注的核心命题。