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收盘总结。上证50又一次被砸到趋势线上，继续保留着一点点持续上行的希望。比起主板，上证50和沪深300量能都持续缩小到接近地量的程度，这也算是一个积极的点。其实就像今天视频里说的，不管有没有趋势的支撑，亦或是向下触碰250周线，距离都非常有线，淡定点。
今天聊聊哔哩哔哩的三季报。营收52.07亿，增长61%。净亏损26.86亿，同比扩大144%。有朋友应该知道我是从b站120多开始一路看空，后续b站一度腰斩，现在的价格在80美金出头，你也甭管我看空b站有多少处于主观因素，反正就是看空，接下来聊聊我对b站三季报的几个疑问。
第一个问题，上市四年了，B站还是没搞懂该靠什么赚钱。互联网企业发展初期不赚钱没有问题，但是找准属于自己的商业模式是必要的，反观目前的B站，你能清晰看出未来能将他转亏为盈的盈利方向到底是什么吗？
B站的商业道路始于游戏代理，在上市初期游戏营收占据总体营收8成，游戏行业的高毛利也在一定程度上缓解了b站初始阶段的亏损幅度。而到了今年三季度，B站游戏业务收入同比增长仅9%，总体营收占比只有26.7%。当然，撕掉游戏标签，探索多元化盈利模式，降低游戏占比，这本是正确策略，但在执行策略的程度上是否有些矫枉过正？游戏降速太快，直接拖累了公司的整体毛利水平，本季度，B站毛利率创了新低，仅为19.6%。B站自2019年以来一直将焦点投放在自主开发游戏，自主开发游戏在接下来能否有显著的贡献，仍是未知数。
相比之下，增值服务，广告业务和电商增速较快，加起来达到了100%左右，这类业务的增长得益于用户数量的激增，目前b站用户平均月活已接近3亿，流量红利还能吃多久呢？B站目前还是摆脱不了大多数视频网站那种什么都做一点但哪边都不太赚钱的传统困局。长视频行业是没有盈利模板的，芒果TV之所以挣钱多亏了有个好爸爸，湖南广电大力扶持，低价版权，这是无法复制的。B站本身是内容创作平台，与芒果，爱奇艺这类网站定位不同，对标的是youtube，这几年花大量资金去购买各种有的没的版权，反而体现了它的盈利焦虑。(未完待续)
