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B站号:德拉_股海存钱罐
好的，今天我们聊聊隆基和光伏行业。隆基总裁李振国上周看空光伏行业的言论引发了聚焦新能源赛道资金的担忧，李振国表示光伏产业链已经迎来全面过剩，未来投资需要更加谨慎。于是周五隆基绿能自己先砸为敬，一周共计跌去5个点，30关口岌岌可危。我们今天先聊聊隆基自己的问题，然后聊聊行业。
先从隆基的困境说起。一方面，隆基近两年的规模决策中存在一定的判断失误，公司应该是早几年就觉得光伏要过剩了，所以这几年对于扩产一直非常克制，这与整体光伏行业的蓬勃发展速率背道而驰。光伏产业这两年发展速度显然超出隆基预期了，对手趁隆基克制而疯狂扩张，隆基的市场份额遭到侵蚀，各个环节的增速都弱于行业平均。另一方面，隆基在技术方向上的保守是否明智，目前还有待观察。两年前的182和210尺寸之争并没有给其带来增量空间，看不上的技术成了当下的明星产品也不是一例两例。2022年年报利润147亿，如果剔除从通威分红46亿和汇兑收益10多亿，隆基的利润基本没有增长，这绝对不是单纯一个体量大就能够说明的。
与此同时，在蓝筹和赛道阵营整体表现不佳的背景下，隆基不断走低的股价同不断增长的股东数量形成恶性循环。基本面和股价向来都是相互催化，你越跌，市场越认为你公司不行，所以现在光伏的反弹根本不带隆基玩。直到周五李振国掀桌唱空，光伏全行业一起跌了一次。光伏行业的产能真的会过剩吗，大概率。行业门槛低，参与者过多已不是什么新鲜事儿，最近3年产能急剧释放，行业本身也已经进入价格战阶段，4月的国央企光伏组件集中采购招标当中已频频出现跌破成本的低价中标。尤其是在硅料和石英坩埚两大限制光伏企业生产的瓶颈解除之后，行业的产能得到进一步释放。
很多人总在说光伏未来需求有多大多大，这话没错，我们过去也是这么说的，但长期需求量大并不代表短期不会过热。从终极形态上来看，光伏行业的市场规模会非常大，但是阶段性产能过剩的局面随时可能会发生。就像新能车一样，未来它或许会替代掉所有燃油汽车，但短期市占率已经从个位数提升到了35%，石油能源还有将近10年才会需求见顶，你的增速在短期能够继续保持吗？你的产能在短期能被全部消化吗，把补贴拿掉后你看有几个车企能够赚的到钱？产能的叠加需要和时间去一起匹配市场消耗，李振国表示光伏行业过去连续2-3年的50%-60%高速增长很难持续，大概率将回归到约10%-20%的正常增长水平。如果你是按超高标准短期扩展了产能，未来迟早被库存拖垮，光伏行业或者说任何行业发展到成熟期都会跟房地产类似，头部集中，剩者为王。
隆基如今股价已经腰斩有余，如此跌法还看的到机会吗？没必要关心市场和资金那一套，我们一直强调坚持逻辑，你买入的理由是什么，卖出就该取决于该理由是否改变，泡沫除外。现在显然不是泡沫阶段，两年前我聊过我的买入理由，就是看好公司管理层的前瞻性和管理能力。光伏并不是一个技术含量那么高的行业，目前看来也没什么独占的东西，隆基十多年前开始搞垂直一体化，单晶硅开创局面，发展至今更多靠的也是管理策略和降本增效。宁愿错过，不愿过错，这一点成就了过去的隆基，也限制了这两年的隆基。我觉得，没有任何一条道路是一帆风顺的，企业决策不可能永远都保持百分之百的效率，但是长期来看，没有人比这帮人更懂怎么发展中国的光伏产业，毕竟当初他们就是凭借一己之力单枪匹马杀出的世界第一 。隆基的人才和技术还在，管理能力还在，那么持有的理由就在。
当然，这只是我的持有理由，心路历程仅供参考，你一定有你自己的逻辑和理由，以你为准。从客观事实上来说隆基的风险性是有提高的，个人还是建议只给小仓位，毕竟一手也就3000块，容易定投，没必要突突突的去抄底。另外再多说一句，万科当初说活下去的时候，融创旭辉阳光城都还在笑他，后来笑他的人现在都笑不出来了。李振国表示隆基已经储备了500亿元的现金，准备迎接未来2-3年的行业洗牌。光伏可以是长牛没错，但是牛市中除了贡献涨幅的主升浪外，还剩下不少熊市调整，如果盲目乐观的押注光伏，你未必真能笑的出来。
中免，隆基，这种股票我们虽然持有并长期看好，但都是有很明确就其当前业绩或者行业状态而就事论事的，长和短本身就不能一概而论。但这种股票的讨论区氛围都非常邪教，散户交流群体统一都是维护言论，听不得一点瑕疵。对于这种股票你一定要小心，股东们正用焦急的眼神看着案板上的鱼肉，还不够 还不够，心理想着。他们把目光盯向了远处徘徊的鱼群，而你此时正在里头悠然自得的游荡，小心了。今天就聊到这里，祝大家投资顺利！