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收盘总结。上证小涨收红，维持住了日线级别的红柱不缩，中午视频里这口奶没有白费。另外，60分钟快要金叉了，短线而言60分钟macd金叉循环每轮基本上可以走两三天，所以明天关注第一个60分钟的大盘表现，金叉走上去的话本周有机会过个舒服的周末。
今天聊聊全世界最特立独行的金融指数，反向纳斯达克，恒生指数。最近恒生指数跌破了半年以来的盘整平台，创下接近一年的新低。招行，工行，万科，平安，腾讯，美团，安踏，蒙牛，申洲国际，恒生指数上几乎拥有中国最好的一批金融，互联网和消费公司，但另一方面，恒生从2018年见顶至今走了整整4年的熊市，在流动性泛滥的疫情时代，恒生指数也曾短暂反弹，然后重新跌回23000附近，走了一段从哪儿来回哪儿去的旅程。恒生指数究竟为何这么弱呢？
我认为主要有两大问题，一方面是流动性的缺失，另一方面是恒生指数自身的编制原因。
首先是流动性的问题。我们都知道股票价格一靠价值二靠炒作，公司的每股收益就是价值，而市场给它的市盈率就是炒作空间，二者的乘积等于股价。如果炒作的人少了，市盈率偏低，那么公司空有业绩也是没用的，这就是为什么同时在AH两地上市的公司当中，港股普遍相对A股存在折价。那么港股的流动性为什么不好呢？一方面港股市场比较成熟，属于注册制市场，没有借壳炒壳现象，垃圾股没人买，投机者较少，成交量基本集中于大股票当中。而那些股票一般三波人在做，一是做长期布局的机构，交易动作较少，二是通过港股通参与的内地散户，瞎玩儿，最后就是程序化交易资金，我有朋友就做这个，基本操作都集中于等待尾盘异动。
所以综合起来看，虽说港股是T+0市场，但成交氛围并不浓烈。大家可以对比一下港股和A股的成交集中度对比，你会发现A股无论什么市值的票都有人炒，中小盘贡献了非常大的成交量，流动性自然好很多。
第二个影响流动性的问题是不断上涨的印花税。香港政府加印花税的举动非常频繁，大概是因为缺钱吧，今年初又加了一次。目前港股印花税是0.13%，直接上涨了30%，而A股这一数据是0.1%。看似差别不大，但随着交易次数的增多，印花税会在相当程度上侵蚀你的利润，不信你去打开股票账户查看每笔交易明细，印花税就是你交易手续费的最大头支出。印花税提升也使得原本流动性就不足的港股雪上加霜。
再说说恒生指数的调整逻辑问题。一来恒生指数喜欢这高位接盘。比如这几年加入指数的龙湖地产 ，招商银行以及各路互联网公司都是在相对高位时被纳入，往往一纳入就是顶部，而这些公司市值巨大，往往左右了整个恒生的指数走势。另一方面，恒生指数上的传统行业偏多，跟上证50一样，银行地产保险这类最近几年走势惨淡的金融股占据了相当大的一部分，金融+互联网基本上控制了整个指数的涨跌，而这两者在今年的走势都是出了名的差。不过港股市场上本身也比较缺少那些体量稍大一点的新兴行业，芯片行业的中芯国际和华虹半导体算是两家，但均不在恒生指数成分股之列。
至于是否存在外资的恶意做空，就不在我的讨论范围里了。总得来说，恒生指数从公司质量而言毫无疑问是非常具有投资价值的，当前估值也非常的低，最近网上聊港股的文章也特别多，大多数都是站在看笑话的角度进行吐槽。但我还是想说一点，价值规律一定是有效的，已经走了4年熊市，属于它的大牛一定会来，只是时间上无法确定。我的第一重仓就是港股，今年港股如此这般，我也经常骂它，但是我还是选择坚持和相信。未来随着越来越多的国内公司从美返港，或者直接赴港上市，港股的未来不会太差。今天就聊到这里，祝大家投资顺利。
