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收盘总结。大盘又是在下午毫无预兆的拉升，这次靠得白酒。十日均量没有到，所以十日线依然在上方，明天一冲高就能站上去，届时如果量能比今天势头更大，才算安全。
最近这张不知道从哪儿冒出来互联网大厂裁员统计图在网上疯传，图片中罗列了19家知名企业的裁员情况，看起来互联网行业非常萧条惨淡。实际上，在这份名单中，除百度无人驾驶部门裁员、携程总部裁员30%没找到公开消息之外，近期有裁员消息的只有腾讯PCG部门、字节跳动、水滴筹、爱奇艺、快手，剩下的裁员信息基本发生在2019年底或更早。在今年的强监管状态下，互联网行业是在经历寒冬没错，但是这种谣传还是颇有添油加醋的意味了。
快手最近裁员是确有其事的，但是有消息说此次裁员幅度达到30%，听起来还是有些不可思议。快手今年以来股价虽然连续下挫80%之多，但背后资本力量雄厚，最大股东腾讯，此外还有百度，红杉资本，淡马锡等知名机构，这几年在与抖音的较量中虽然表现不尽人意但是从来没怕过烧钱。这几年的亏损都已百亿甚至千亿计算。其实快手所在的赛道还是不错的，但只怪自身不够强，或者对手太过强大。
我们从快手三季报的数据可以看到快手目前窘境的端倪。快手截止三季度，整体支出相比去年显著增加，支出收入比升高，毛利率下滑。一般来说费用增加事小，毛利下滑事大，说明你的商业模式或者竞争环境存在问题。我们具体开一下支出这一项的各类开支，其中增长最大的分别是销售和研发开支。
销售开支增长近一倍，快手在财报中给的解释是税费增加、服务器托管成本增加等等。里面特别提到了两点，一是增加雇员人数及相关以股份为基础的薪酬开支，二是丰富内容垂类及内容生态。研发开支翻了一倍还多，官方解释是对「大数据和其他先进技术」的投资，大家都在搞元宇宙是吧；其次，「增加研发人员数目及相关以股份为基础的薪酬开支」。所以综合来看销售费用和研发费用作为公司整体支出的大头，他们都反应出一个共同特点，就是人工成本的上升。别的费用暂且不论怎么降低，人工成本的可控性还是比较强的，裁员就行，留下一批卷王，加剧内卷。
按道理来说在互联网企业的成长期，尽管企业利润无法保证，但是加大投入的效果是可以在营收产出中看得见的，但是快手营收的增速却低于支出的增速。可以猜测快手在产品推广、品牌营销活动、海外市场业务拓展这几项工作的结果并不尽如人意，主要还是跟抖音的竞争，增加投入了但是回报增加的少。
其实从这份财报中来看快手确实有管控人工成本的倾向性，关于研发支出那一项公司专门提到“如果不记以股份为基础的薪酬开支的影响，那么这两年研发支出收入占比为13.3%和10.1%”，其实这一点在销售支出中的情况也是类似，很多人员的工资构成中股份占比较大，为什么要给那么多股票呢？除了想留住人才在外可能也是为了降低薪酬的现金成本。因此基于当前公司的财务构成和竞争状况，快手内部发生大面积裁员的可能性不小，但有没有30%之多呢，个人觉得还是有些夸张了。
快手身上的问题其实也折射了互联网行业的不安定性。未来降本增效肯定会成为各家企业的基础战略，研发和营销方面也需要加强人员的高端化，要能跟得上变化的风口，否则对于很多成长期的企业如快手，爱奇艺，哔哩哔哩等等来说，未来扭亏为盈的道路会越来越难。而对于腾讯阿里这类成熟的高利润公司而言，不进则退。不过有竞争，有未知，有颠覆，那就意味着互联网行业还有非常大的想象空间。发达的行业，伟大的企业还真就是卷出来的。今天就聊到这里，祝大家投资顺利。
