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收盘总结。这个收敛三角形越走越小，块到尾部了，震荡幅度自然不会太大，日内机会有限。短线建议等待方向选择，长线无视，如果方向向下，有机会再回3356附近，加仓的好位置。目前看来向上突破很难，完全取决于外围形势，只能期待它如果向下的话，个股可以温柔一点。
这两天巴菲特麾下的伯克希尔公司公布每年一度的致股东公开信，伯克希尔于去年市值增长29%，跑赢了标普和纳斯达克，在最近10年被纳斯达克全面压制的情况下终于实现反超，这个时候又不得不拿出木头姐和巴菲特的业绩对比图了，伯克希尔就像一只乌龟一样缓慢爬行，龟兔赛跑，乌龟必胜。顺带一提，伯克希尔今年的股价在美股大盘崩跌的情况下已经上涨6.36%，领先纳斯达克将近20个点，领先标普14个点，领先我自己10个点以上，真是还不如当初260附近直接全仓伯克希尔啊，我的持仓公众号里有发，今年没有意外的话又会是巴菲特赢麻的一年。
伯克希尔作为如此顶尖的一家金融公司，他到底买了哪些公司的股票呢？这也是我们今天视频分析的重点，现在这份报告已经有中文版了，感兴趣的可以找来看看。图上这部分就是伯克希尔目前除去3家完全控股的公司之外的15大重仓股。从上到下依次是美国运通，苹果，梅隆银行，美国银行，比亚迪， 特许通讯，雪佛龙，可口可乐，通用，伊藤忠商事，三井商事，穆迪公司，合众银行，威瑞森通信。基本上分部在金融消费和科技几大传统类别，当然如果把苹果看做消费电子，比亚迪看作是汽车消费，其实这份持仓上的就是全部都是金融和消费公司。
这份名单我们可以看到三个重点。首先，巴菲特基本不投前沿新兴领域。持仓内唯一的科技股只有苹果公司，虽然持仓占比达到了40%，但这完全是得益于苹果这几年的巨大涨幅，否则占比不会这么夸张。比亚迪虽然是新能源但巴神已经买了他十几年了，巴菲特不去买这些新兴领域的原因非常朴素，就是单纯的不懂不投。巴菲特与比尔盖茨私交甚好，但他从来不买微软；亚马逊当年突飞猛进，巴菲特也错过了上车时机；特斯拉这几年涨势最凶时也有人嘲笑他踏空，诸如此类的还有比特币。我相信诸位大部分人应该是喜欢买科技股的，A股的科技公司一直都有着非常高的成交人气，但我不知道有多少人是真的看的懂科技。我也认识一些专业认知很强的朋友，他就是懂科技公司，那么去投资也很正常。比如我有朋友非常看好AMD，也有朋友全仓去投英特尔，我作为一个外行人可能只听说过AMD超车的故事，并不知道现在的英特尔好在哪里，你如果让我去买，你告诉我应该怎么买？根本下不了手对吧？所以守好自己能力圈内一亩三分地，不要去买那些自己不懂的东西，要么你就去研究，只有认知内赚到的钱，才是能永续带给你力量的真正财富。
其次，在这个动荡的世界，越基础的需求越具有稳定性和长期价值。除开苹果不谈，巴菲特买的都是人类的基础性消费，吃喝玩乐，衣食住行，银行信贷，以及能源铁路等传统重资本行业。巴菲特自己也说了:无论我们的所有权形式是什么，我们的目标都是对既具有可持续商业经济优势又拥有一流CEO的企业进行有意义的投资。请特别注意，我们持有的股票是基于我们对其长期企业业绩的预期，而不是因为我们将它们视为随时随着市场波动的工具。其实这也决定了他大部分情况下只能投成熟的传统企业，因为越基础的行业越具有长期可测的特征，同时很难因为外界因素而发生不可逆的基本面转变，更容易满足永续经营的特质。巴菲特在1998年的太阳谷聚会演讲时讲到可口可乐，提到它便宜，消费频率高，没有舌尖记忆，你每天都可以喝几罐，因此市占率巨大，涨价一分钱带来的业绩增长都是超乎寻常的。所以尽管那时可口可乐业绩陷入停滞，巴菲特依然认为它是比宝洁，强生等更好的投资标的。可口可乐当年收盘在11元，此后数年不涨，股价最多跌落到1块钱。而现在如何？可口可乐去年业绩增长26%，上周五股价刚刚刷新历史新高，达到将近63元。
第三，最好的投资策略是集中与分散相结合。巴菲特和芒格都是绝对集中主义，芒格常年只有四五只股票持仓，而伯克希尔70%的仓位集中于苹果美银可口可乐和美国运通这四只股票。巴菲特曾经也说过，分散投资是对无知者的保护。但我觉得要明确两点，首先大部分人都符合无知者的范畴，包括我自己，所以在有限的认知下我还是会更倾向于分散配置。其次，虽然伯克希尔持仓高度集中，但仍然有30%的仓位分散于不同的12只股票之间，而且如果不是因为苹果和美国银行这几年实在太强涨幅巨大，组合的分散性可能更高，所以这也可以算是一个集中与分散相结合的组合策略。事实上你们去看伯克希尔的收益曲线能做到这么平滑，慢增长低回撤，又能跑出超额收益，原因就在于这种集中和分散相结合的持仓风格。我们在投资中也可以应用这种策略，特别看好的公司可以敢于重仓，但同时又安排上一批优先度次之的公司做成组合，增强组合的容错率，我自己就是持有22只股票但50%的仓位都集中在腾讯招行白酒和中免上，虽然这两年跑的不咋地吧，但还是比较好拿住的，等待时间让我获胜就好。
最后我们来看一下名单上的这些公司今年表现如何呢？前四大重仓苹果，美银，美国运通和可口可乐今年的年内涨幅分别是-7%，1%，19%和6%，其中后三者均在年内刷新了历史新高，其余的金融和消费股也都差不到哪里去。在今年这个外部局势混乱，内部货币紧缩的前提下，在科技股动辄30-40%的杀跌过程中，在纳指一度跌去20%，标普也达到过两位数年跌幅的逆势之中，伯克希尔的画风是不是有点不太一样？纵使过去的十年巴菲特跑输了纳指，但这并不意味着巴菲特的策略就是错的，下一个十年说不定就能逆转。很多人会问，人生能有几个十年？我想告诉你的是，有很多，你的人生会有很多个十年，只要你还待在这个市场里一天，只要你的心脏还在跳动一秒，你就永远可以期待下一个十年。可能没有几个人愿意慢慢变富，但只有这些在一个又一个十年里给你积攒下来的财富，这份复利奇迹的厚重感，才是真正忠实于你的东西，其他的纷纷扰扰，终究只是纸上富贵，往事云烟，如果你的财富来的太快，那它去的速度，一定更快。你可能现在还无法认同，但总有一天你会理解。今天就聊到这里，祝大家投资顺利。
