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今天聊聊最近白酒指数类场外基金纷纷限购的事情，起初是招商中证白酒指数基金开始限购，这个倒也可以理解，毕竟规模已经突破千亿，之前规模突破千亿的基金只有坤坤的蓝筹，其实从今年来看整体管理起来是很困难的，而且市场一砸盘都会去喷他，估计谁也不想去做这个规模上的出头鸟。但是随后鹏华酒LOF也开始限购，着实让人摸不着头脑，这个基金的规模只有90亿，这么小的规模限购个啥？
我觉得可能可以从三个方面去理解白酒基金限购这回事儿。
首先，白酒的抄底信仰有点过于充足了。数据显示三季度招商中证白酒的申购数量净增280多亿，对于A股散户而言，白酒依旧称得上是雷打不动的第一信仰。散户一股脑的往里面冲，机构有点被迫抬轿的意思。目前的时间点已经接近年底，我相信很多人都已经在为明年的投资计划做布局了，白酒基金如果不做限制的话第四季度规模可能会膨胀的过大，基金可能要被迫买入一堆高价筹码。机构肯定是不愿意看到这种情况发生的，因为当前市场上的吞金巨兽除了白酒，还有新能源这一庞然大物，资金未必能同时养得起两个大型赛道，所以主题类基金一旦规模过大，就有限制的需要存在。
其次，业绩导向，今年什么板块的业绩最好，自然是新能源，绝大部分业绩不错的基金经理今年年底的评比都要仰仗新能源板块四季度的走势。我们可以看到就连朱少醒这种绝对的价值派都开始持有宁德时代了。今年的新能源跟去年的白酒情况类似，今年，机构绝对不能接受此时资金从高位的新能源重新回流到相对低位的消费类品种上，否则自己的业绩必然大打折扣。市场上的钱就只有那么多，今年以来的行情也一直在走跷跷板，消费板块当中最具资金虹吸效应的当属白酒，所以此时限制白酒基金的买入很难不让人联想机构是不是为了整体业绩而出此策略。当前宁德时代，隆基股份等新能源权重好不容易从上一波调整深坑里爬了上来重创新高，这不得好好呵护住吗？
第三，为什么单单是指数类基金限购呢。我们知道，如果指数类基金需要做加减仓的话，一定是根据所追踪的指数中成分股的占比，等比例的进行买入卖出，也就是说一旦砸盘起来所有成分股都会遭殃一遍。而持有白酒较多的主动基金的话则可以有选择的进行持仓买卖。
那么仅仅对指数类基金进行限购，是不是也从侧面说明机构其实并不希望高端白酒被砸的太深呢？毕竟白酒在机构整体仓位里处于高配，虽然有一部分次高端或者三四线酒今年并没有发生太大的调整，估值依旧很高，但是头部几大高端酒企估值已渐趋合理，并不具备太多砸盘的价值。再看到近期部分白酒品种虽然股价大跌但量能并未释放出来，两者结合起来说明高端白酒股在现在这个位置其实没有太多砸盘动能，有可能已经是机构的一个价值共识区了。当然这些也只是我个人的解读，欢迎大家讨论自己的观点，今天就聊到这里，祝大家投资顺利。
