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今天聊聊最近被问到的一些东西。为什么在这么贵的时候建仓泸州老窖？上周5的时候我在实盘周记里提到我换了一部分五粮液的仓位去老窖，这里就聊一下我的思路和对老窖目前价格的看法吧。
首先为什么换仓，老粉们应该知道，我五粮液的仓位原本就没有这么高，跌到192的时候抄了个底才把仓位加了上来，换言之这部分增加的仓位是可以流动的。五粮液这段时间以来的糟糕表现大家也有目共睹，但是从理性上而言我认为是正常的估值平衡，毕竟前两年涨的比老窖，茅台强的多。因此我不想换股，至少要看了年报再说，把抄底的这部分仓位清出来换成老窖也是为了降低容错率，分散风险。所以这是个策略问题，不涉及对企业基本面的优劣判断。
其次为什么不买茅台。茅台比五粮液和老窖确定性高，这是共识，但买茅台会跟我的仓位原则产生冲突。我是会跟随估值滚动操作股票的，也就是说一只股票就算再贵至少也要买2-3手，否则将无法操作。同时我在单个股票上的投入是尽量控制在总仓位10%以内的，三手茅台，不超过10%仓位，你可以算一下需要多少资金，我知道群里许多大佬资金量很大，但我还没这么多。当然每个人有自己的策略，我的策略就是分散+滚动，这也是我敢无论牛熊都保持满仓的基础。
最后关于老窖值多少钱。泸州老窖去年预计eps达到5.4没有问题，按我给他35-50倍的pe区间，价格区间对应的是189-270。现在是2022年，今年按照25%的保守增长率给到老窖的话，eps预计会达到6.8，那么根据35-50倍的pe对应出的价格区间就是238-340。所以目前这个价格的老窖放在去年可能不便宜，但在今年来说我认为不贵。
当然，市场不一定会按照我预估的理想状态运行，同时很多人也会觉得白酒给不了这么高的估值。每个人的理解不一样很正常，但我想说的是，纪律是自己定的，在大差不差的情况下，关键还是在于执行，如果不敢执行自己的纪律，那你还制定它干嘛呢？坚持你自己的策略，只要方向没错，对的总比错的多。今天就聊到这里，祝大家投资顺利！
