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B站号:德拉啦啦啦
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好的，大家周末好，周五伊利业绩公布后直接吃了一个跌停，很多朋友持有伊利非常关心公司到底有没有问题，我的看法在动态里也说了，也加仓了，晚上有朋友给我发了白天的业绩电话会议录音，我听了一遍。这篇文章是对会议内容做一个总结，会议录音上传到B站视频了，可以去上面看（ID：德拉啦啦啦）
1.业绩总结，三季度营收稳步增长，利润短期受挑战，液态奶转负增长，奶酪奶粉业务继续高增长，销售费用率大幅度上升。
2.销售费用方面:
三季度高费用率的影响因素:
一是疫情导致消费场景缺失，不打价格战，维护渠道利润。二是澳优并表的负面影响，剔除澳优的话营收增速两位数。三是推广费用集中，受二季度疫情影响许多综艺，活动都推到了三季度。
四季度和未来有何展望:
四季度费用率会降低，全年利润率目标维持不变，实际结果可能稍高但增幅不会太大。25年10个点利润率的目标不变。
3.与澳优点对点的沟通在加强，对财报的影响会降低，今年不会对澳优进行商誉减值。
4.液态奶的负增长主要受疫情影响，低温酸奶大盘连续萎缩两年，略微提价保利润。行业受挑战但是伊利表现优于同行。
5.二三胎有利于奶粉行业但是有限(婴儿奶粉消费环境一般在6个月后)，明年行业预计还是负增长，后年预计好转。继续着重渠道和产品种类的提升，持续看好行业整合。
6.奶价明年预计仍然保持稳定，上游牧业成本持续高位，但明年预计市场需求会更旺盛。
7.关于促销和推广的效率评估。
公司会及时调整资金使用结构，伊利目前还是成长期而非成熟期企业，业务板块多，资源调整空间大。奶粉奶酪行业处在投入期，增长快，投入大。疫情程度超过预判，会实时评估费用使用效率，明年费用肯定会降。
8.新业务营收增长态势很好，明年会更关注盈利能力。
