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B站号:德拉_股海存钱罐
好的，今天聊聊最近的一些思考。市场涨了半个月后又开始跌了几天，很多人涨得时候觉得理所当然，跌了几天就哭天喊地，你们到底搞不搞得清楚状况？现在这个位置和阶段的A股，你可以说它垃，但是真没必要怕。我觉得很多人应该跟我一样，一边骂着A股垃圾，一边打心底里又认为它确实有价值，始终保持重仓。
我们做投资就是低估买高估卖嘛，A股虽说市场不够成熟且投资氛围很烂，但核心资产估值确实低。从忠于价值的角度来说，它躺在那真是谁路过都不得不看一眼。目前沪深300和上证50的估值水平跟2018年底部区间差不多，诚然有些公司跌了这么久估值依旧高于市场平均，但市场本身就是割裂的，什么时候都会有泡沫，也都会有低估。目前A股和港股两地市场肉眼可见的低估，银行、乳业、保险和互联网等传统蓝筹板块的估值等甚至比2013和2018年都低，而那两年后发生了什么你们也都看到了。
也有很多人觉得A股只有投机没有投资价值，特别是在经济不景气的后疫情时代。事实上，今年一季度国证2000公司净利润增速为-23.24%，中证1000为-14.3%，而沪深300净利润增速为+6.7%，上证50是+1.3%。大市值公司普遍比小市值公司业绩稳定，经历了疫情之后到底谁在裸泳一目了然。以上两点综合来说就是A股虽烂，但不妨碍也有好的公司存在，而且他们估值很低。什么叫物美价廉呢？就像前几个月的中特估，只要你买的公司优质，买到的估值够低，总有一天能吃上价值回归的一口肉。
与A股形成鲜明对比的是美股。很强，顶着加息带来的高利率环境和经济衰退的现状，股市硬是没有崩溃下去。有的市场真的是有走强的命，科技股在利润缩水的时代迎来了人工智能的梦想，英伟达、微软、苹果等核心公司估值再上台阶，被元宇宙把自己搞残了的脸书都成倍的把股价涨了回来。之前特斯拉的13连涨让很多人直呼牛逼，你可看到真正的巨头都已经或者正要迎来历史新高。另一方面，全世界资金对于美元资产的信仰也是够坚定的。都觉得加息不可怕，总有一天会降息，现在已经没人猜测加息要加多久了，都在赌美联储很快就会降息；经济衰退也不怕，降息了就好了，无比坚信美国能完成软着陆。
在这两方面结合下，美股不跌反涨。你看看这些主流指数现在是个什么情况？道指从未进入过熊市，标普和纳指月线金叉，重回上升通道。国内的纳指etf受人民币汇率走弱的影响，已经历史新高，以苹果微软谷歌等科技巨头为主组成的纳斯达克100指数距离历史顶峰也一度就差个位数的涨幅。什么是牛市？你没发现的牛市才算牛市。仅半年不到纳指最多就涨了将近40%，相当于A股从现在的3200涨到4200，这么一对比是不是就很夸张？纳斯达克100指数目前市盈率接近40倍，已经回到大放水时代的泡沫位置。这也是为什么我们虽然看好但却始终不敢过度加仓的原因。换言之，美股虽强，但估值已经没有诱惑力。可以持有，但不适合再加了，从价值的角度来说甚至该做减法。
骂归骂吧，我依然相信A股会有长牛。我今年在心态上有所变化:在经济恢复不如预期的好，政策刺激又迟迟不出的情况下，A股可能会比预想走的慢一些，所以，增加防御配置，降低期待值。但经济恢复慢不等于倒退，它还是在恢复；刺激政策小不等于摆烂，迟早会有大的举措提振经济。股市走的是慢，但也没有原地踏步，历史趋势始终向上，底部也一直在抬升。18年底部是是2400，20年是2600，去年是2800，再过两年可能3000就真的只是地平线了。降低预期并不代表我们不看好A股特别是优质公司的未来，我们投资A股，肯定是希望并且认定自己手里的票子未来能涨，才会买它。
我认为未来几年的A股不会差到哪儿去，就像一个差生已经考了倒数第一，没有退步空间，往哪儿走都是向前。一方面，权重一路调整下来的时间和估值都已经够了。几大主流指数目前都在历史趋势线的地面之上，真没多少再往下的空间，甚至都没有空间。哪怕我们一直诟病其泡沫的创业板，认为它熊更多是因为调整时间不够，但真要跌下去，空间也就那样。
更别说蓝筹这边已经跌了三年，上证50从4100点泡沫破灭，资金逃窜，到3200附近散户接盘，山腰抄底。再到去年恐怖4月砸到2600，许多明星股被膝斩割肉，融资盘爆仓，最后指数几乎腰斩，创出2288的底部后迅速拉升。一路调整，震荡，直到现在。该磨的都磨的差不多了，还没磨完的也不差几个月的时间，4100点人声鼎沸，2500点无人问津，可以，这非常的A股。
没有办法的，我们做投资看的是现实趋势，而网络刚好是负面情绪集散地，非常容易带偏你的认知。我们前几个视频有讲到过一点:焦虑类的讯息更容易传播，只要你生活在网络当中，你感受到的负面内容总是会比好消息多。因为过得好的那部分人往往不会到处宣扬，但生活不顺的情况就恰恰相反。你做投资，判断的样本不能只是根据身边或者网络见闻，否则极易形成误判。哪怕自己过得并不差，只要天天被糟糕的情绪环绕，你也就真觉得经济不行、社会倒退了。各行各业的恢复和发展目前并不平衡，确实有好有坏，但也正因为如此，只遵循主观的身边经济学是无法形成客观逻辑的。否则就真跟我讲的一样:既然你不看好我们的未来，为什么要投资这个国家？
没那么好，但也不坏，这就是A股最真实的写照。去年年底市场极限反扑的主要原因是政策放开后对于经济复苏的强烈预期，但是进入今年后上方并没有特别强有力的政策刺激，经济恢复比较缓慢，慢慢的预期也就消散了。年初市场的调整一定程度上就是基于预期的落空，但我们之前也有视频说过，不妨可以换个视角:到现在为止都没有大力度的政策出台，意味着我们的政策底牌非常充足，就算不能一触即发的刺激增长，至少也确保了最坏的状况不会来临。是遇到困难就大力刺激，还是等到行业出清后再上政策？你很难界定何者更好。市场没什么爆点时盯着业绩就好，该涨的时候价值总会回归，已等两年，不差三天。今天就聊到这里，祝大家投资顺利！