希望大家能在文末点个赞以及在看，经常关注我的可以设个星标(›´ω`‹ )
B站号:德拉_股海存钱罐
好的，今天唠一会基金。上周公募发布二季报了，虽然期间基金发行频频遇冷，但总体规模还是创了新高，说明我们的投资人对于A股市场还是有信仰的，套住了就不走了。今年以来新成立基金609只，总发行份额为近4年最低，平均发行份额更是创了史上最低水平。史上最高数据创造于2021年牛市顶部，按这个规律来看，现在得是底部了。虽说别人恐惧我贪婪，但我依然不喜欢基金这种产品。我们前一个聊基金的视频里吐槽了公募的主动型基金，针对的不是哪个经理或者哪家基金，而是全行业的乌烟瘴气，从销售平台到公募机构再到利欲熏心的基金经理，无一不是盯着你的钱包虎视眈眈。今天好好聊聊，只针对偏股类主动基金，债基和指数基金不评价。
首先说明一下，我并未持有任何一只主动基金，这篇文章是为更多被基金坑过的人发声，并非自我宣泄。我认为买国内公募基金，最重要的是看经理的人品，其次才是业绩。为什么？首先，业绩是不准的。基金计算收益的方式是净值法，剔除了规模增减的影响。举个例子:某基金起初规模是50亿，涨了两倍后规模变成150亿，帮早期基民赚了100亿。后来规模不受控制的涨到一千亿，此时回撤20%，亏损掉200亿，早期赚取的财富灰飞烟灭的同时还倒亏回去。高位加仓亏光收益这事儿大家都很熟悉，可这件事儿在基金净值上是怎么体现的呢？先是1涨了两倍变成了3，然后再扣除20%，结果是2.4，获利140%。明白了吧，你以为买它闭眼赚钱，事实上它早就是巨额亏损。
你去购物，店员用天花乱坠的话术吸引你买了个昂贵的东西，结果回家仔细一琢磨，你发现是夸大宣传。你可以怪是自己不小心，但忽悠你这件事儿本身，不会让你觉得膈应吗？
好，业绩存在夸张宣传，那么人品呢？这里就不得不提公募基金行业的传统玩儿法了。公募的考核机制是唯规模论，为了能够把规模做上去，无论大小行情都是疯狂报团，搞的市场走势往往一波肥。短期净值走势做漂亮，自然就会吸引到很多对投资没啥认知的人跟风买入。等规模上去了，车上人够了，那就无所谓了，拉不动了就只能砸嘛。之前的白酒和这两年的新能源，40%的持仓比重你是想卖给谁啊？说难听点大资金哪有这么傻来接你的货？别的机构不接，不就只能一边砸一边让散户接盘吗？再宣传一下牛回头，低位买入啥的，又有资金涌入到基金中来啦，自己砸的货干脆自己把底也给抄了。拆桥再建，拆路复修，创造GDP是吗？
在这个玩儿法下，前两年一堆教育、传媒和游戏行业的基金经理跑去买新能源，公告都不带发一下，解释都懒得解释，谁在乎你基民想什么呀？反正你不买新能源，别的经理也会买，你业绩就要垫底，你就要被淘汰。 结果今年借着tmt行情，传媒和游戏都混出头了，曾经那些基金和经理本可以当时间的朋友，但无奈中途越狱。这是个人能力的问题吗？明显不是 ，而是在这乌烟瘴气的环境和报团玩儿法下，几乎没有人能出淤泥而不染。
当然，有朋友跟我举了金元某基金的案例，这个基金我们之前视频里本身也提到过，基金经理找一堆微型股日常滚动做T，牛逼是牛逼，但大概率是团队协作才能完成这种体量的操作。此基金规模极小，这两年先是限购1000再到停止申购，为啥呢？不就是为了用明星产品吸引用户，目的是给旗下其他产品引流吗？规模一旦大了净值不好做，就没法营销了呀。而他旗下其他产品其实表现平平。
公募在营销这一套上玩儿是真6，更别说老鼠仓和市值管理之类的违规操作了。每当有些换手率高的基金的实时净值跟当日结算结果或者跟持仓出入较大时，你心里就不免咯噔一下。很多违规操作很难被直接确认，净值不准可以解释为调仓所致，毕竟一个季度只公布一次持仓。此前有传闻说公募正打算取消实时净值的显示（很多已经开始实施了），理由是净值不准，经常被基民怀疑猫腻。行家呀，一件事情没做好的解决办法是干脆不做，他说啥就是啥吧。当然，最近证监会敦促公募机构降低费率，新发基金管理费不超过1.2%，存量基金争取年底完成。这是好事，但还是很高，治标不治本，基金费率也不止管理费这一项。
总之公募基金问题重重，在现有的玩儿法下，业绩毫无参考性，经理靠谱成了你唯一能指望的变量。张坤二季报继续躺平，除了亚洲瞎选加仓台积电外，其余两只基金没啥变化。经常有人吐槽他不操作，心疼自己的管理费，我倒觉得这种经理的选择风险是最小的。持股没有随便变动说明他知行合一，前10持仓往往占据总体仓位的80%，干净透明，避免了老鼠仓。
低换手的基金说白了都不追求短期业绩，不然就凭这三年蓝筹的表现，主题基金早就飞快割肉了。以前买过董承非的基金，也是换手偏低的价值型。董是在03年熊市开始入职基金界的，因此风险意识高。18和21年他管理的基金连续几个季度配置了百分之三四十的银行存款，股票仓位之低在偏股型基金里算是奇葩。不去讨好客户，人气和规模都是实打实的成绩带来的，现在跑去搞私募了。好公司是稀缺的，好的基金经理，同样太少。
最后再说几句，希望我们的公募能够跟随者市场一起慢慢走向成熟。一个行业要好，单靠个别优秀的经理是没用的，需要整个体制的革新。唯净值唯规模不是长久之计，张坤若非在牛市做出了代表作，我认为他也不敢真的躺平三年，没有此前的人气和规模积累估计早被淘汰了。前几年有多少传媒和信息板块的经理因为做不出成绩而被离职的？板块就是不涨，人家专做这个主题的基金还能咋办？滑头一点的跑去买新能源，老实点的就只能认命了。
这周开局行情不错，目测基金机构攥着准备新发的基金又要蠢蠢欲动。希望降费是个好的开始，毕竟投资观念植入最深的90和00后这两波人都已经到了有消费能力的时候，咱韭菜管够，前赴后继，若不珍惜则只会失去人心。公募的投资方式一定程度上也影响了整个A股的风格，之前有朋友在动态里问过类似问题，其实公募基金就是这么玩儿的。上证现在的点位只有08年巅峰的一半，但市值早已突破了高点，资金真是管够的，产品卖不出去的主要原因是这两年市场太邪门儿。别搞得到时市场越来越差，真有一天没人玩儿投资了，本该繁荣的时代变成空头支票，繁华的春秋大梦只是一场空虚，公募一手好牌打得稀烂。希望不会有这么一天，希望A股能好。今天就聊到这里，祝大家投资顺利！