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B站号:德拉_股海存钱罐
今天创业板在开盘创新低至1993点后出现反弹，但我们依然不看好创业板未来中期时间内的走势。这篇文章是周日文章的完整版，昨天比较繁忙匆匆码了些字就发了，今天给补完。
为什么我说创业板毫无投资价值呢？创业板去年累积分红305亿，光宁德时代此前一年的增发数额就远超这个数字，各公司管理层累计减持更是多达265.3亿，这就是创业板。没有足够的盈利能力，没有强烈的分红意愿，大部分情况下都是伸手向市场要钱，这样的板块有什么可投资的？我可以接受亏钱，但不能接受抢钱啊，投公司是希望它能给我分钱，为什么他还有脸向我要钱的？
说白了，创业板市值的膨胀全靠高流动性下的炒作，熊市是缺乏流动性的，市场里的成交量全是量化资金做给你看的。失去了炒作性的创业板就成为砸盘的重灾区，曾经的赛道现在也成了产能过剩、缺乏确定性，或者业绩无法兑现的代名词。自2021年从3500跌到2100后，创业板这一年多来再次创出近千点跌幅，本周一开盘最低跌至1993.68，高点累积跌幅达到44%，即将追上证50在这轮熊市的最大跌幅(46%)。
所以说真的是殊途同归，早跌晚跌是不是早晚都得跌够？跌完还得磨底，上证50一年前就出了低点，直到现在还没完全走出来，何况低点还没出现的创业板？参考2015年的泡沫破裂，大市值和小市值的走势是错开的，当蓝筹开始跌时创业板还在涨 ，是不是跟这轮熊市一模一样？早跌完的早磨底，晚跌完晚上路，蓝筹跌的早所以走出来的也早，创业板跌的晚所以晚点走出熊市，就是这简单的理儿。
虽然跌幅已经追上了其他几个指数，但也别真觉得创板熊市到头了。我们前面讲了创业板的市值增长靠的是流动性，流动性买单的对象是个股的梦想和预期，牛市梦想满天飞，熊市是没人相信眼泪的。预期炒完，结果没有业绩，没有分红，只见公司一个劲儿的融资和减持，这样的板块在缺乏流动性的熊市就是会跌穿，然后经过漫长的整理，等待下一轮牛市的高流动性到来。
就如2015崩盘后后，大盘和蓝筹从2016下半年开始就走慢牛了，2017蓝筹普涨，但市场的流动性却是从2019年底特别是随后的疫情期间才集中释放的。创业板也是直到2019年底见底，随后才开始爆发，两年不到翻了两倍。你再看看现在，创业板才走到哪儿呢？还处在创新低的熊市早期阶段呢。
现阶段最好的选择就是大市值价值板块，风格也该轮动到他们了。估值低，基本面最先改善，就等资金风险偏好提高，他们就能双击。蓝筹今年真的不差，分为两种:一种是高股息偏价值型，一种是高ROE偏成长型，当然二者也有同时具备的。股息型的标的今年大幅跑赢市场，红利股随着价格不断上涨，股息率减少，性价比也会降低。那么资金就会往高ROE的方向走，这一块也正是已经磨底了一年多的上证蓝筹的大本营。这种从防御求稳到成长进攻的偏好的转化也对应了市场风险偏好的提升，同时也就意味着板块底部快磨完了。
风格切换到底来没来呢？我觉得已经在路上了呀，实际上今年如果你买的是上证50和沪深300上的大市值蓝筹，做组合配置，今年应该感觉不到那么多悲观的负面情绪，至少比过去两年好太多吧。就像我前几天在动态里说的，今年大家觉得差，其实只是在跌了两年后市场情绪对于牛市的预期太强，有落差而已，特别是还有一分钟牛市这样的闹剧发生，就更打击信心了。再多的利好刺激也扭转不了局面，这对于熊市末期的磨底阶段来说非常正常，但只要你是组合策略做价值，今年真的不难吧。市场怎么走都是错的，大家都不觉得有希望，其实这就是最好的局面，懂得自然懂，不懂的多说无益。今天就聊到这里，祝大家投资顺利