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B站号:德拉_股海存钱罐
好的，我们来聊聊最近火热的北交所。在今年迄今为止全球主要市场的表现当中，我们的两个市场没有任何意外的包揽了倒数几名，但如果你把北交所加进去的话面子一下子就起来了。作为今年A股主要指数当中唯一红盘幸存者，11月份一度单月疯狂反弹50%，这哪里是中国小纳指，纳斯达克也不过是美国北交所罢了。突然爆量的这短短一周时间以来，北交所两度日内拉涨10%以上，考虑到北交所参与门槛较高，大部分散户根本买不了其中的股票，你说这一波不是机构资金的炒作自嗨估计没人会信。从舆论来看大部分人对此嗤之以鼻，但仍不妨碍有人跃跃欲试的想要开通北交所参与其中 。这半个月券商已经把我朋友圈刷爆了，朋友圈每天一点开就是再不上车就来不及了的感觉，上次看到这种盛况还是21年春节前。
我们来分析一下，为什么在这乱踢八糟的盘面中资金要拉北交所？有人觉得是估值低，因为无论是从市盈率还是市净率来看，北证指数估值都是在历史中低位置，我真的一口老血喷出来，还能这么找理由的吗？你北交所高位上市还没一年，一上市就开始跌，现在估值可不是最低吗？
其实北交所的崛起主要还是在于流动性的爆发。如果它还是此前那样日均不足10亿的成交量，爆到100亿的那天行情就已经结束了。然而后续每天的成交量都逐步上升，本周开局第一天北交所成交量甚至暴增至300亿上方，这相当于恒生指数日均的30%-40%。要知道，北交所的总体量努力一点够到3000亿，还不到腾讯的十分之一，更是只有恒生指数的几十分之一，这种夸张的流动性哪能不涨？
那么流动性从哪儿来的呢？一是部分基本面上的催化。中证指数有限公司11月17日发布公告称符合条件的北交所证券会被纳入中证全指指数样本，这就意味着未来大量被动基金会有配置需求；另外，近几个月主板IPO持续收紧，部分主板公司借道北交所，未来可能成为常态，活性提升。目前北交所平均受理至上市时间为261天，快于科创板和创业板的397天和683.3天，在注册制上更加纯粹。二是操作难度低。北交所232个股票总市值才3000亿不到，能拉动整个板块的钱放在主板只够拉一只泸州老窖，而且主板里还有转融通、量化、融券、北向等不稳定因素，你是短线资金你怎么选？北交所上的小微市值配合上30%的涨跌幅限制，这炒作爆发力可比科创强多了。另外除了游资，机构也在砍仓去北交所，因为你留在主板，就只有被砸的份。看看比亚迪最近被机构砸成什么样？
总结而言，借着流动性利好，一部分敏感的资金先去拉了北交所；随着流动性爆炸赚钱效应提升，逼着你进来击鼓传花，这就是北交所最近上涨的直观现象。至于市场上在传的多家北交所封闭基金即将到期，导致基金机构疯狂拉升股价防止赎回危机，我觉得是有操作可行性的。如若如此，他们就是最先埋伏进去的那一批人。确实现在大量资金都提着水桶去北交所了，百试百灵的套路:你不来是吧，资金拉；还不来，继续拉；然后拉几天，资金就全过来了。北交所暴涨时吸血主板，大跌时也更多人进去抄底了，吸血反而加重。
价格是拉起来了，但里面的公司是否德能配位呢？相当怀疑，北交所最早开市时，一共有81只股票，其中71只是新三板精选层平移过来的，这部分公司至少也是矮个子里拔将军。而现在北交所一共增加到了232家公司，一年半的时间里多了这么多标的当然是因为注册制。注册制下上市门槛变低 ，而那些上不了沪深两市的公司就大量涌入了北交所。咱虽也不能直接说它们是垃圾公司吧，有点不礼貌，但是整体质量确实差了不少，毕竟在更加简单的上市程序下都上不了主板甚至科创的公司是个什么成色大家也心知肚明。也别说大盘行情不好主板ipo缩紧。这只是近几个月的事儿罢了。
当然，北交所也并不全是炒作性质的垃圾，反而最大的误区就是北证股票都是垃圾。其实这个问题要辩证来看，此前新三板每年都往沪深大量转板，贡献了几百家上市企业，其中不乏几百亿大市值的科创类企业。北交所诞生后，其 上市条件相对宽松的ipo速度快，吸引了很多原先准备排队沪深的三板企业来此上市，目前确实也有几个百亿市值以上的行业龙头。如果没有北交所，这些企业大部分也会成为沪深上市公司的。我们只是认为瑜不掩瑕，说它大部分是垃圾是没啥问题的。这次北交所的爆发不是只涨好股票，而是全板块的狂欢。5天内两次拉涨到11个点上方，炒作性无疑占了90%以上的上涨动因。就如我们前面所讲，这东西太好操作。从这个意义上来讲这跟过去任何一次垃圾股热点板块炒作没有本质区别。
涨吧，接着涨，涨着涨着有些人就魔怔了。现在多出来一批严肃论证北交所的上涨却有其价值的投资者们，真从是质疑北交所，到理解北交所，最后价值投资者们被套在北交所。一个东西只要涨多了就一定会被不断挖掘利好 ，其实就是股价下跌的相反面。北交所对注册制宽容度大，作为主板的后备力量有齐独特定位，一开始就被看衰固然有情绪修复的空间，但很多追高者们已经把它描绘成中国的纳斯达克，你这让含着金汤匙出身的科创板脸往哪儿搁？
冲吧，不顾一切的往里面冲吧。每个人都认为自己不会是最后一棒，但面对纯粹炒作的资金逻辑，又没人能够精确预测最后一棒在哪儿，这便也意味着每一分每一秒可能都是山顶。这也许会成为某类投资者的兴奋点，但于我而言，这已完整构成不去触碰北交所的理由之一。有人觉得，现在资金摆明了就是换桌子打牌，主板都被砸成什么样了，不去北交所怎么赚钱？抱歉，我只是一个依靠分散投资在这个市场苟活下去近三年投资年化跑不过银行大额存单的韭菜而已。我也没什么暴富追求，只想长期在市场上生存下去不让通胀吃掉资产罢了。主板走的强的优质公司也有的是，选不对个股没关系，持仓分散开来做组合策略就行。就北交所这事儿要能让你觉得市场完蛋，大概率就是盲目自信集中重仓错了标的。
上一篇视频里我们论证了历史分红大于融资总和的成熟公司才有长期投资的价值，可依旧有很多人觉得长线在A股是个伪命题。倒也正常，普通散户没有这个接受程度。实际上这类公司总体而言在今年乌烟瘴气的市场环境下表现的还算平稳。倘若你手里集中持有一些这几年表现惨淡的公司 ，那你想要割肉去追北交所反就不足为奇了。有人吐槽做分散投资收益上限低，但对于风险偏好相对较低的投资者而言，做股市就是为资产保值和适量增值，低风险低回报本身也是很合理的一件事情。何况这个【低】也只是相对于动辄20%年化的A股巴菲特们而言。
很多人呐没做几年市场靠投机赚了些钱就沾沾自喜，真正少数的交易天才也不会跟我这等凡人浪费口舌。那些天天画波浪分析图形开课收费教你赚钱的up主B站有的是，可有几个三年前牛市蹦哒过的股神如今还没有销声匿迹呢？慢就是快，活的越久活的越好。投资是一场长跑，乌龟爬到最后跑赢兔子也未可知。
不去赌虚幻的泡沫，我并不想成为这一秒的英雄 。分散持有优质公司，在股市里平稳的活下去，只要活着，总有一天会有好事发生。北交所目前确实吸走了一部分资金 ，但这不是永久的，只是资金重新回归你手里的标的时你是否还会在场呢？ 熬过去就行了！在这样一个畸形的市场里，长期的低估和瞬间的泡沫是永恒的主题。你明明深知这一点，但就是缺了那么一些确信，导致真正的疯狂到来之时无法吃饱。
现在回过头去看2019-2020年的牛市，对于主要指数来说那都是历史级别的估值泡沫，但在当时你有意识到吗？如果无法主动察觉，那么牛市对你来说唯一的面对策略就是躺着被动接受，然后在某个疯狂的时间点全身而退。理论很简单，实践嘛，眼下这点子困难就已经有很多人坚持不住了，今天就聊到这里，祝大家投资顺利！