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B站号:德拉_股海存钱罐
本周收益率: 1.7%
注:收益计算中考虑了汇率变动
本周操作:
减仓万华化学，加到伊利、招行、建行。
万华是我持仓里持股时间最长的一个，快5年了，这两年有点看不懂它。一股脑扩张，入局电池行业，日常谈营收不谈利润，作为烟台万亿GDP的大功臣，有点ZZ任务的嫌疑，趁着反弹减点仓位。
本周思考:
本周红利暴跌，市场活跃。中证红利指数单周跌了3.18%，创业板带领中小指数齐齐反弹。当曾经十多个点股息的资源股们现在股息率只剩5-6%，就该警惕风险了。目前红利整体股息率依然远高于无风险利率，长期向上比较确定，但长牛也免不了短期调整，而且如果有普遍牛市的行情，红利股必然跑输消费等高成长的品种。目前不适合建仓，只适合持有，甚至可以做部分减仓降低成本。
本周前期涨幅最大的煤炭板块跌了近8%，不过我们持有的几个红利股除了宁沪高速港股跌的多点外，长电、移动和银行股本周都是收涨。
红利分两种，一种是纯高息，比如资源、航运，他们涨是属于估值修复，当时的煤炭、石油等龙头股的股息率已经到了10%以上；另一种是稳定型，比如电力、公路、运营商，它们涨是基于估值提升，别看长江电力现在的股息率只有不到3个点，但它起涨时也就4个点股息而已。说白了是面对经济长期不稳定的预期下，资金的防御行为抬高了这类股票的价值，它们的上涨跟股息关系不大。
这也使得这两类股票的长期风格是不一样的，红利牛市的初期肯定是前者比较出彩，低利率环境下市场对于高息股纠正的很快。而当牛市进入中期，在面对经济长期不确定的情况下，稳定型的品种会强于纯高息。所以你会看见最近电力、通信这类板块的走势比红利指数要稳定一些。银行股比较特殊，这两类都沾一点，涨到现在港股内银股息率依然很高，A股的股份行们也还趴在地上，因此这个板块风险较低。
当然，道理也可以说的更简单，就是涨的少的自然更安全嘛，哪怕是我们最近小幅减仓的长江电力，这波至今也就刚过50%的涨幅而已，不见得有多大泡沫。所以我们对手里几只红利也只是减仓做低成本，没必要大动干戈，长期还是复投吃息，慢慢的增加持股数量。比起两三个月翻倍的航运和4年5倍的煤炭，我还是更喜欢慢一点但稳定些的公司，慢就是快。
祝，下周赚！