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B站号:德拉_股海存钱罐
注:收益计算中考虑了汇率变动
本周操作:
无。
本周思考:
茅台固定了未来几年每年两次且占利润比超75%的分红方案。这几年茅台股价数次冲到是1900上方，我们没有选择减持哪怕1股。为什么要减持？茅台是A股最注重股东回报的公司，它只是不便宜，但也没泡沫。当然，按这两年的走势，行情一好我们就跑不赢指数，茅台要负最大责任。但你涨你的，我管你这那的，我们做投资要投的就是茅台这种公司。投资公司最优先考虑的一定是股东回报。你是来融资还是来分红的，你愿不愿意回购自己的股票。在一个糟糕的市场和迷茫的经济状况当中，看的见的东西才是有底线的。这是我们满仓度过熊市后的最大体会。过去四年尚且如此了，我相信手里这些公司在未来四年能带来更多的回报。
跑不赢指数并非茅台一个人的责任。蓝筹整体阵营在大盘上涨时的表现都不太行，目前市场风格依然在小微盘那里。很多人喜欢用“赚钱效应”去衡量股市，所谓赚钱效应就是指小微盘大涨，权重吃瘪，整个市场红的数量比绿的数量多的情况。从这个角度来说，市场自从重回3000后赚钱效应确实不错。但现在有多赚钱，崩盘时就会有多容易亏。小微盘的上涨纯属资金炒作行为，小盘股估值实则都在历史高位。你觉得A股本就反常识，但从历史来看这个世界上只有常识才是永恒的。任何一次估值脱离基本面的时候，不管你是大盘股还是中小创，永远都伴随着血崩。当你越发觉得“业绩不重要”时，危险离你越近，你真的能确保自己是永远不接到最后一棒的天选交易者吗？
中证2000目前市盈率达79倍，估值分位接近100%。估值历史最高，但指数位置相比历史高点却只在半山腰，为何？因为业绩太烂了，使得小盘股在指数位置没那么夸张的情况下市盈率却高的离谱。从业绩数据上来看，这几年经济不景气体会最深的就是这些公司，但反而涨的最凶。这种倒挂未来必然是要清算的，不值得关注。
当然，别的指数也没啥关注性，比如寒武纪被纳入上证50。这就是为什么我们已经很久没有用上证50、沪深300这种优质标的集中的指数ETF作为现金替代物了，这些指数的被动调整太弱智了。宁德时代估值顶峰被纳入沪深300的情境还历历在目，我们的指数一直止步不前是有原因的，所以我也一直说重个股轻指数，甚至不用在乎指数。
祝，下周赚！