本期要点：1.比尔盖茨弃被解体的微软，取级联投资家办组合投资；2.马斯克仍是暴发户，身家性命和新兴产业荣辱与共。
序：
今天是五一国际劳动节，本文却想聊一聊资本家的故事。封建时代，一个平民想要跻身贵族，只有在战争中不断加官进爵，最终也因为血缘有别，有玻璃瓶颈。在资本主义时代，许多人靠着不同的历史机遇发迹，残暴的原始积累，一开始总是被贵族、或者old money瞧不起，蔑称暴发户，一个new money新贵要想跻身顶级老钱，需要有至少两次渡劫腾飞，可遇而不可求，或许1千个新贵最终只有几个人跻身顶级老钱。
第一次渡劫，你需要能够在一个足以颠覆整个资本主义经济格局的细分领域垄断。比如洛克菲勒的石油、比尔盖茨的微软，如果再不拆分他们的垄断企业，全世界的钱都被他们挣去了，换句话说，其他资本家，那些卖奢侈品的、卖糖果的社会资源都流失了。从这个意义上说，资本主义确有其民主的本质，不容许一家独大。相对的，反垄断也不仅仅是为了保护消费者，促进资本的竞争，限制资本毫无节制地扩张侵占其他资本家的生存和崛起空间是反垄断内核涵义。
第二次渡劫，你需要转危为安，利用你的垄断企业被分拆而获得的大笔现金流，进行组合分散投资，最好能够投资到一些传统古早领域，比如地产、能源、奢侈品、糖果。但这些行业都由old money家族把持，人家为什么要允许你来投资呢？你一个暴发户是吧。这就需要做慈善，当地政府不会不会欢迎一个慈善家来本地投资，而心系人类集体繁荣的贵族们，也不会不肯定一个年轻有位的慈善家助推他们造福全人类福祉的高贵事业。
一、比尔盖茨弃被解体的微软，取级联投资家办组合投资
微软借着ChatGpt爆火的东风，股价再度蹿升，比尔盖茨，这个和微软深深绑定的巨富，却未能因此重新跻身世界首富，因为他在微软的持股已经只有约1.3%（2019年，此后他在微软的股权变动不再需要披露，因为比例过低已经不重要）。
如果盖茨没有将其投资组合多样化，没有与伯克希尔哈撒韦CEO巴菲特一起做慈善，那他将称为历史上第一个身价达到1万亿美元的巨富。
当1986年微软在纳斯达克上市时，比尔盖茨拥有45%的股份。2000年，盖茨持有的微软股份价值超过了1000亿美元，同年他辞去了该公司CEO的职务，专注于慈善事业。而世人皆知，当时的微软已经与一系列反垄断官司纠缠数年，并最终肢解。由于被官司牵扯过多精力，也被认为导致微软在战略决策上比起未来的竞争对手、当时还根本不成规模的谷歌、亚马逊等慢了半拍。
如今盖茨的财富中超过一半由他的家族办公室Cascade Investment管理，1994年，迈克尔·拉尔森受托主管该家族办公室，拉尔森的主要投资策略就是将财富分散投资于科技行业以外的资产，每季度减持微软股票所获得的现金，大部分被转移到级联投资进行管理，避免对家族主业科技行业过高的风险敞口。
二、马斯克仍是暴发户，身家性命和新兴产业荣辱与共
反观近年来本来顺风顺水的马斯克，2022年以来财富屡遭重挫
2022年他的净资产继续蒸发1320亿美元，身家减半至1380亿美元，是榜单中净资产跌幅最大的亿万富翁，一人占到了前500名富豪财富缩水幅度约10%。若与2021年11月4日净资产顶峰3400亿美元相比，马斯克的财富缩水达到2000亿美元，成为历史上第一个净资产损失2000亿美元的人。
为了收购推特，马斯克质押大量特斯拉股票作为担保，随着特斯拉股价因为美联储疯狂加息价值不断缩水，马斯克不得不频频抛售特斯拉股票，因为这些股票的担保价值不够了，银行要么需要他立即支付现金，要么追加其他担保。而收购推特后，推特内部动荡不断，大规模裁员，多家广告商停止广告投放，反过来连累特斯拉股价下跌，特斯拉股价2022年累计大跌逾65%，最终把马斯克拖下首富宝座。
当然另一方面，马斯克的SpaceX公司虽未上市，但是融资估值在2022年不仅未受影响，反而继续暴增，这一定程度上对冲了马斯克手头唯一现金牛特斯拉估值的腰斩，也突出了投资组合分散风险的重要性。
然而，3月20日，马斯克旗下的太空探索技术公司SpaceX“星舰”火箭首次入轨飞行试验发射失败，升空后不久发生爆炸。SpaceX方面称，在“星舰”发射出现故障后，发射团队将其人为引爆。后续引起了连锁反应：受此悲观情绪影响，特斯拉的股价开盘就大跳水，截至收盘大跌9.75%，报162.99美元，市值一夜蒸发超550亿美元，还剩5166亿美元。
星舰天上爆炸的火花和残片，让马斯克看了最贵的一场白日焰火，他的财富再次遭遇暴击，一天之内就缩水了126亿美元（约合人民币867亿元）。
让我们最后再回忆一下比尔盖茨家族办公室的财富投资理念，意味深长：
“拉尔森的主要投资策略就是将财富分散投资于科技行业以外的资产，每季度减持微软股票所获得的现金，大部分被转移到级联投资进行管理，避免对家族主业科技行业过高的风险敞口。”
往期回顾： 程磊 郭文汐，公众号：Bamboo Splint 跨境金融法律订阅灌篮高手与old money：不存在的湘北，负利率日本为何阶层愈发固化？律师的机智生活④
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