上市公司独立董事管理办法（征求意见稿）（简称“《独董新办法》”） http://www.csrc.gov.cn/csrc/c101981/c7402370/content.shtml
巨著The Anatomy of Corporate Law: A Comparative and Functional Approach," (Oxford University Press 2004)确立了公司法要解决的三组对立关系：①大股东与小股东、②高管与股东、③公司内部人与债权人等外部利益相关者（在欧洲学者的参与下新纳入美国公司法范畴）。
中国证监会关于《上市公司独立董事管理办法（征求意见稿）》的说明（简称“《说明》）：“独立董事作为与公司及其大股东没有利害关系的外部董事，可以强化董事会监督制衡，在大股东或管理层与公司、中小股东存在潜在利益冲突的特定情况下，独立董事更可能在董事会中保持客观中立，对其他非独立董事形成监督制约，使董事会决策符合公司整体利益，从而发挥监督作用。”
根据《说明》，新独董制度回应了第①、第②组矛盾关系，至于新纳入的矛盾关系③，应当是借由ESG相关的治理、信息披露来解决。
未来上市公司股权结构的变迁
《说明》：“尤其对于我国资本市场大股东侵占、财务造假等易发、多发的突出问题，相比监事会等其他监督机构，独立董事能够参与董事会决策，强化对其他董事和高级管理人员的事前、事中监督，是防范这类违法违规行为有效的市场化手段之一，具有其他企业监督机构不可替代的作用，对加强资本市场投资者保护有重要意义。”
根据《说明》，新独董制度视野下独董监督的董事和高级管理人员仍主要是受大股东控制的，这个与目前我国上市公司第一大股东平均持股占比达到30%的基本情况贴近。
然而，未来这种大股东一家独大趋势可能会改变。新申报上市的企业，尤其是科创板、创业板的，其创始人（团队）的持股比例在上市前就已经被机构投资者在风投、私募股权轮次稀释，控制权地位甚至往往需要一致行动协议才能保住。另一方面，制造业为主的家族企业该上市的都已经上市了，而已经上市的家族企业，也差不多步入到传承期了，如果二代不亲自经验，找职业经理人，未来大股东的控制力将下降，股份也会因为需要激励职业经理人而下降。公司治理的三重主要矛盾中最突出的问题也可能转向②高管与股东的矛盾。
注：所以回到一个核心的问题，独立董事究竟代表谁的利益？标准答案自然是代表公司的整体利益。然而现实往往更加复杂，许多美国上市公司董事会80%以上都是独立董事，这或许正匹配美国上市公司股权分散，独立董事可以制衡、监督公司高管层；而当一些国内上市公司，经理及其下的高管执行层面均听命于大股东，任免也由大股东决定，独立董事，①、②无解，在其最低限度功能上，或许就是代表中小股东的利益反对一些决议议案，如果由小股东提名，席位来源的稳定性是个问题，每届独立董事可能受不同小股东提名，席位本身需要借助累积投票，当选的独董经济激励过低亦不支持其积极推动治理革新的重担。
侵占、财务造假问题的突出性
大股东具有绝对控制力时，其侵占公司资产、指示受其控制的财务造假成了最突出的问题。而职业经理人管理侵害公司利益的主要可能性在于掏空公司，典型的比如利益输送（如高溢价收购资产、高溢价并购）、公款高消费。可以发现，对于公司利益、股东利益而言，伤害最大的始终都是财务问题。
“第二十五条 上市公司董事会审计委员会负责审核公司财务信息及其披露、监督及评估内外部审计工作和内部控制，下列事项应当经审计委员会全体成员过半数同意后，提交董事会审议：
（一）披露财务会计报告及定期报告中的财务信息、内部控制报告；
（二）聘用、解聘承办公司审计业务的会计师事务所；
（三）聘任或者解聘公司财务负责人；
（四）因会计准则变更以外的原因作出会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正；
（五）法律、行政法规、中国证监会及公司章程规定的其他事项。
上市公司董事会审计委员会每季度至少召开一次会议，两名及以上成员提议时，或者召集人认为有必要时，可以召开临时会议。审计委员会会议须有三分之二以上成员出席方可举行。”
注：审计委员会可以聘任和解聘公司财务负责人，这种实权，一般认为源于美国SOX法案，应对越来越无从制约的CEO权威进行的制衡。在安然公司财务问题发现前，美国上市公司的CEO甚至可以决定董事会主席的任命，财务负责人在内的高管也都由其选任。
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