全球经济衰退，我的 “香港保单高收益” 会受影响吗？

市场上上下下，开门红变寒流。

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4月10号凌晨，经过了长达7个小时的磋商，OPEC+终于确认了一份不及市场预期同时史上最大规模减产协议。

OPEC+将从2020年5月1日起减产1000万桶/日，为期两个月；7月起减产800万桶/日至12月；自2021年1月起减产600万桶/日至2022年4月。

国际油价经历了暴涨10%到暴跌10%之间的转换。

市场动荡对保险的影响

作为避险资产的一员，保险和原油暴涨暴跌并无直接关联。

作为金融有机生态体，对于某些险种还是有一定影响。保险收益率我们知道储蓄投资类保险，核心的两类投资标的即是：股票和债券。

具体而言，对投保人的影响分两个层面：

• 如果购买的固定收益的产品，相关风险由机构保险机构来承担。

• 但是如果购买与投资收益挂钩的产品：比如投连险、万能险的浮动收益部分、分红险的分红水平则会受到影响。

这种影响，一方面体现在受近期市场动荡加剧带来的收益波动；另一方面，大家对经济衰退和疫情冲击的担忧，接下来利率下行，导致整个收益总体趋势下行。

市场环境VS保单收益

具体到储蓄险保单，到底有什么影响呢？特别是还有些产品的宣传册上投资分布，近75%都是股票权益类的产品：

先说结论：大家不用慌！即便是投资市场有波动，风险仍是可控的。

我们结合友B的年报数据来做分析，关于保险公司的投资和运营模式，

保险公司的整体投资风格和风险偏好是稳健的，实际投资的标的也都是安全性更高的高评级债券和低估值的大蓝筹。

分红保单的优点就是能够提供长期稳定的现金流。当我们选择分红保单这一财务工具时，我们规划的是未来中长期的财务目标。

关于经济周期，我们的朋友 Ray 认为：小周期的时间是 5-8年，大周期是 75-100 年。

Ray大师有一段话说得很有意思，也很智慧：

While most people feel the swings, they typically don’t see them in cycles because they see them too up close. Day by day, week by week.

当大部分人感知波动时，他们通常不会以周期的形式去感知，因为他们观察得太近了。一天一天，或是一周一周（来看）。

他的意思是，许多人会以周期内的某一段暂时趋势，来判断长期趋势，这是不可取的。只有把观察区间放得足够大，我们才能看得清“周期”。而只有至少经过两个“周期”的观察，我们才能比较理性地谈“趋势”。

回到分红保单上面来。目前，香港各保险公司都在官方网站上公布2011年起在售或曾销售的分红产品非保证红利实现率。

熟悉分红保单的朋友都清楚，7年对于分红产品来说还是短期，刚回本，这时的实现率并不能体现长期回报能力。用 Ray 的观点看，就是连一个经济周期都没走完。因此我对身边要投保香港分红产品的朋友都说，实现率不必太看重。

对大家来说最重要的，是产品中长期实际回报。所谓中长期，起码要经历2个经济周期以上，也就是至少15年以上。

我们以友B的年报披露信息为例：

保险公司的整体投资框架是比较喜好于稳健的长期收益，友B对于债券的投资比例将近80%。

保险资金也有内部评级标准，如下图：

这类投资标准相比于资本市场的债券要严格很多

最近美股遭遇连续熔断，不少客户会说，保险公司投资了美国股市，是不是收益率就无法保证了？

以友B集团的投资策略为例：

保险公司不仅仅重视投资类型的分散，也会重视投资地区的分散，实际的投资方向侧重于回报较高的新兴市场。

需要注意的是，即使当年保险公司投资收益非常好，利润丰厚，但是也不会一次性分配完，而是会用来缓冲未来几年保单分红可能出现的波动，相当于一个蓄水池，有点旱涝保收的功效。

如下图所示（保C产品宣传文件）： 

若发现某一年的分红特别高（远高于历史平均水平）：

• 首先，说明那一年保险公司赚了很多钱。
• 其次，但这种高分红有可能出于市场竞争考虑，要客观看待，不能盲目作为投资评估的标准。

但是平均算下来，香港保险储蓄分红险的收益都是在6%+以上，这点让大家非常的安心。即使在疫情的当下，在全球市场一泻千里的如今，也无需太担忧！

了解香港保险，从金匱星开始!