曾获科沃斯战略投资、累计销售额接近1亿元的泳池机器人企业智*动力，近期因两起破产审查案件引发关注。
资本光环与经营现实之间的落差，折射出硬件出海赛道的一些共性挑战。
PART 01 两起“破产审查”？但公司尚未宣告破产
2026年9月7日，一名自然人债权人向法院申请对智橙动力进行破产重整。9月15日又新增一起破产审查案件，申请人与被申请人均为智*动力自身。
目前两起案件均处于法院审查阶段，尚未裁定受理，企业并未正式宣告破产。
9月22日，智*动力发布声明回应：公司向苏州工业园区人民法院提交申请的是预重整程序，属于在法院支持下主动化解阶段性资金压力的举措，并非破产清算。
所谓预重整，指的是法院在立案审查破产重整申请后、裁定受理前，债权人与债务人等利害关系人就债权债务事项进行谈判并达成预重整方案的机制。
PART 02 从明星团队到亿元销售额
智*动力成立于2021年9月，旗下品牌SMOROBOT主打泳池清洁机器人，产品销往欧美市场。
- 融资端
公司先后获得险峰等机构的天使轮投资、清流资本参与的Pre-A轮融资，2024年完成由清水湾基金、知行一号基金共同领投的A轮融资。2025年1月，科沃斯通过旗下子公司向智*动力投资2500万元，并在被投企业派驻董事。
- 产品端
智橙动力推出Tank系列和Valor系列共十余款无缆泳池机器人，价格覆盖300至1500美元，累计销售额接近1亿元，并在美国、欧洲布局了近10个本地检修服务中心。
PART 03 经营承压体现在哪里？
进入2026年后，公司经营状况出现变化。
5月起，智*动力多次被列为被执行人，执行标的从数百元到数万元不等，多起案件以“终本”收场。7月以后被执行总金额达到454.19万元。
8月20日公司发生工商变更，多名主要高管退出，部分早期股东持股比例下降。
据科沃斯公开财报，截至2026年6月末，科沃斯对智*动力的长期股权投资账面价值为2079.77万元，2026年上半年按权益法确认的投资损失约15.20万元。
此外，SMOROBOT海外官网目前仍可访问，品牌介绍等内容完整，但产品页面均显示为“售罄”，暂时无法正常下单；亚马逊品牌店铺同样无法看到在售商品。
图源：smorobot.com
PART 04 泳池机器人赛道的现实一面
泳池机器人赛道本身需求客观存在。但这一品类具有强季节性特征，欧美销售主要集中在5月至8月，旺季缺货与淡季库存压仓并存，现金流节奏难以把控。硬件需提前备货出海，海外返修与本地化售后也需要持续投入。
智*动力此次进入破产审查，是硬件出海企业在资本助推下快速扩张但在盈利模式与现金流管理上面临挑战的一个具体案例。公司预重整能否顺利推进、债务问题能否化解仍有待后续观察。
