印度电商物流服务商Shiprocket IPO进入最后阶段，投资者认购热情高涨。此次IPO于8月12日启动、14日截止，股票预计8月19日在孟买证券交易所（BSE）和国家证券交易所（NSE）上市。发行价区间为每股92至97卢比，按上限计算募资规模约161.75亿卢比。
截至8月14日午间，整体认购倍数达18.12倍。其中非机构投资者超额认购35倍，散户24.66倍，合格机构投资者7.26倍，较第二交易日结束时的3.16倍显著加速。
Shiprocket计划筹集约161.75亿卢比
本次IPO包含新股发行与老股转让两部分：88.55亿卢比来自新股发行，资金归公司所有；73.2亿卢比为现有股东售股所得。公司明确表示，募集资金将用于技术升级、市场推广、业务扩张、债务偿还及潜在收购。
此外，公司在公众认购前已向锚定投资者募集72.741亿卢比，其中约三分之二由国内共同基金认购。按最高发行价97卢比计算，散户最低申购需投资14,938卢比（154股）。
不止于电商配送：构建商业基础设施
Shiprocket已超越传统物流聚合平台定位，转型为电商企业的基础设施服务商。其服务涵盖订单履约、支付结账、跨境运输、营销推广、全渠道运营及超本地化配送等，通过整合Delhivery、FedEx、Aramex等第三方物流资源，帮助商家在单一生态系统中管理多元配送需求。
截至2025年9月30日的六个月内，平台活跃商家超14.5万家，处理交易量逾9700万笔，其中高交易量商家超8500家。这一网络使其深度嵌入D2C品牌、中小卖家、市场平台销售、履约技术及跨境电商等高速增长领域。
营收突破200亿卢比，盈利仍待改善
FY2026财年，公司营业收入同比增长24%至202.41亿卢比，但净亏损小幅扩大至7.92亿卢比（FY2025为7.44亿卢比）。EBITDA亏损则从1.72亿卢比收窄至1.66亿卢比。
财务表现反映了技术驱动型电商平台在公开市场的典型挑战：收入快速增长的同时，仍需持续投入新兴业务。除成熟的国内物流外，跨境电商、结账服务、营销及超本地配送等新业务虽具增长潜力，但在实现规模化盈利前仍需大量资金支持。
上市前夕市场情绪积极
灰色市场显示，Shiprocket股价溢价约37卢比（基于97卢比上限价），折合溢价率约38%。需注意，灰市交易非官方且波动大，不宜作为定价依据。
多家券商对此次IPO持乐观态度，看好其在印度电商生态中的枢纽地位、庞大商家网络及多元化变现能力，但也指出盈利能力仍是主要风险点。最终机构需求将在认购截止后揭晓。
为何此次IPO对电商行业至关重要
Shiprocket的模式解决了中小商家获取综合电商服务的痛点——过去需对接多个独立供应商，如今可通过统一平台无缝衔接物流、退货、支付、营销及跨境履约等环节。这种整合能力正成为连接商家、平台、承运商与消费者的关键纽带。
尤其随着印度卖家加速出海，其跨境物流、清关支持及技术集成能力有效降低了国际扩张门槛。同时，此次IPO也将检验资本市场是否愿意以增长潜力和经营杠杆而非短期利润来估值电商基础设施企业。
后续时间表与市场关注点
IPO将于8月14日截止，8月17日公布配售结果，18日完成退款及股份登记，19日正式挂牌交易。随着末段认购激增，市场焦点转向最终数据及首日表现。
更深远看，Shiprocket从物流工具向商业赋能生态的演进，印证了物流科技正成为数字商务的核心基建。投资者的热烈响应，亦表明资本市场对此趋势的高度认可。