9月28日，山东力诺医药包装股份有限公司（力诺药包，301188.SZ）向港交所递交上市申请，招商证券国际与力高金融集团为联席保荐人。
公司曾于2021年11月11日在深交所创业板挂牌上市，本次冲刺港股，将推进A+H上市布局。截至2026年9月28日发稿时，公司市值90.64亿元。
从玻璃制品到医药包装“单项冠军”
力诺药包成立于1995年。三十年间，这家企业悄然成长为国家级制造业单项冠军企业，拥有CNAS认可实验室及130余项专利技术，参与近20项国际、国家及行业标准的制修订。
2024年11月，公司完成工商变更，正式由“山东力诺特种玻璃股份有限公司”更名为“山东力诺医药包装股份有限公司”。这不仅是名称的改变，更是战略重心的彻底转移。
医药包装领域，力诺药包专注的并非普通玻璃，而是中硼硅玻璃——一种含有硼元素的特种玻璃，具有优异的化学稳定性和耐水性，是生物制剂、疫苗、血液制品等高端药品的首选包装材料。
据招股书披露，按2025年之销售收入计，公司在中国药用玻璃包装市场中排名第9，市场份额为2.4%。在日用耐热玻璃市场，公司在中国排名第一，全球排名第二，市场份额分别为9.5%及5.1%。公司拥有覆盖境内外市场的多元化客户群体。公司致力于持续提升现有药用玻璃包装及日用耐热玻璃产品，同时专注于开发具有更高附加值特性及重大市场潜力的新产品。
2026年上半年，力诺药包耐热玻璃业务收入4.36亿元，同比大增53.36%；药用玻璃收入2.27亿元，同比增长11.72%。耐热玻璃的爆发式增长，源于公司从OEM代工向自主品牌的转型——推出国内品牌“LEBOLEBO”与海外品牌“borohouse”，设立杭州电商公司独立运营，境外收入同比增长115.02%。
突破“卡脖子”技术，打造完整产业链
长期以来，中硼硅药用玻璃市场被海外巨头垄断。力诺药包迎难而上，突破了中硼硅玻璃熔化及成型技术瓶颈，形成了从制管到制瓶的完整产业链，成为亚洲领先的中硼硅药用玻璃生产基地。
2024年4月，公司中硼硅玻璃模制注射剂瓶通过国家药监局药品审评中心技术评审，登记号转为“A”状态，标志着该产品可正式批量化上市销售。
目前，力诺药包的产品线已覆盖中硼硅玻璃管、管制注射剂瓶、安瓿、预灌封注射器、免洗免灭产品等，规格超过60种，可满足3毫升到500毫升的定制需求。客户名单上，国药集团、华润医药、恒瑞医药、齐鲁制药等国内外知名药企赫然在列。
业绩情况
2023至2025年公司营业收入分别为9.47亿元、10.81亿元、9.81亿元，2024年营收实现增长，2025年受国内药包集采等因素影响营收有所回落；归母净利润2023年、2024年基本持平在6600万元左右，2025年下滑至3,966万元。
盈利能力持续改善，毛利率由2023年16.6%提升至2025年20.1%，2026年上半年营收6.73亿元，同比增长34.93%，毛利率进一步提升至21.4%，收入回暖但受市场推广等费用增加影响，当期归母净利润3,115.7万元同比有所下滑。
全球化布局
力诺药包的全球化，正在从“卖产品”升级为“本地化运营”。
2026年，公司巴西项目启动建设，埃及签订投资建设协议，正式启动筹建工作。新加坡全球品牌运营中心已经设立，面向全球进行品牌营销。
更值得关注的是美国市场。公司RTU免洗免灭产品产线于2025年11月投产，月均销售额已从投产初期的几十万元增长至2026年二季度的三百多万元。这款产品精准针对美国503B法案催生的药房无菌包装需求，行业准入门槛极高，公司已开始搭建美国销售团队，预计2027-2028年将有较好表现。
灯塔工厂与新材料探索
在力诺药包的蓝图中，制药玻璃只是起点。
公司三期高端药包材项目整体投资20亿元，是山东省重大实施类项目，以中硼硅玻璃模制瓶生产线为主，致力于打造药用玻璃智能制造行业标杆，跻身全球灯塔工厂行列。
公司已通过智能制造能力成熟度（CMMM）四级认证，正向全球医药包装行业首家“灯塔工厂”目标稳步迈进。全资子公司“山东力诺智能机器人有限公司”将智能化能力产品化，打造新的增长曲线。
新材料布局同样前瞻。2026年6月，公司玻璃基板中试窑炉点火，正有序推进客户送样验证，同时探索微晶玻璃、抑菌玻璃等前沿应用。
