西共体并购审查新规实施一年：交易方有哪些经验可借鉴？

2025 年 1 月，ERCA 开始受理并审查并购申报，至今已一年有余。至此，西共体成为非洲第三个实际运行区域性并购审查机制的区域组织；在此之前，东部和南部非洲共同市场以及中部非洲经济与货币共同体已分别建立并运行区域性并购审查机制。

西共体规则和条例是否必须先由各成员国转化为国内法，才能在成员国层面产生约束力，目前仍不明确。我们理解，《西共体共同体竞争规则》已将具有区域影响的并购交易交由 ERCA 专属管辖；ERCA 执行董事也持相同观点。

但在实践中，尼日利亚竞争监管机构迄今并未接受这一立场。对于同时影响尼日利亚的区域性并购交易，尼日利亚监管机构仍要求交易方单独向其申报并缴纳申报费。在出现更明确的判例，或成员国在政策层面形成一致前，交易方应预留可能需要双重申报的时间和成本。

从 ERCA 目前的裁决实践看，判断是否达到合并营业额或资产门槛时，只要交易一方在西共体范围内的营业额或资产达到相关标准，即可能触发申报义务。例如，如果收购方集团在西共体的收入超过 2500 万欧元，即使目标公司在西共体收入很低，甚至收入仅来自某一个成员国，该交易仍可能需要向 ERCA 申报并取得批准。

西共体并购申报费按交易各方在西共体收入或资产价值合计数的 0.1% 收取，且不设上限。如果交易方在西共体收入规模较大，申报费可能轻易超过 100 万美元。

不过，从 ERCA 目前的裁决实践看，其也意识到不设上限的申报费可能带来的问题，例如可能影响以西共体为重点的交易安排，或降低全球并购交易方在西共体申报的意愿。在部分案件中，ERCA 已同意调低申报费：对于多元化经营的收购方集团，ERCA 接受按与交易相关业务板块在西共体产生的营业额计算，而不是按整个集团在西共体的营业额计算。但这一做法目前似乎仍属个案处理。在与 ERCA 就费用减免达成一致前，交易方仍应按集团在西共体的总营业额预估申报费。

原则上，申报应通过 ERCA 官网在线提交；如遇技术问题，ERCA 也接受通过电子邮件提交。完整申报材料提交后，案件将由审批团队审查。审批团队通常由初级审批人员和审批经理组成，并由执行董事监督。

审批团队通常愿意与交易方沟通，包括通过视频会议交流审查进展、提前提示交易可能引发的竞争关注，并就实际问题提供参考意见，例如交易方提出的救济措施是否可能被决策者接受。

对于应申报而未向 ERCA 申报的并购交易，违法行为每持续一个工作日，最高可被处以 50 万西非记账单位（约合 66 万美元）的罚款，且罚款总额不设法定上限。

申报表内容非常详尽，要求申报方提供大量有关市场及其运作情况的信息，包括竞争对手的销售额和市场份额、市场进入壁垒的详细分析、市场成熟度或创新程度、与客户的关系、若交易未发生时的市场竞争情况、市场效率等。

即使交易本身并不复杂，申报方仍需提供同样范围的信息；如果交易双方业务重叠很少、市场份额有限，这一要求尤其繁重。目前，对于不引发竞争问题的简单交易，尚无简易申报表可用。对于内部文件，ERCA 接受交易方仅提交分析该交易对西共体共同体市场影响的相关文件。

根据 ERCA 截至 2025 年底公布的决定，从提交申报到作出决定，审查周期最短不足 6 周，最长约 6 个月。多数交易可在 3 个月内获批。