亚行下调柬埔寨2026年经济增长预期至3.9%
亚洲开发银行（ADB）发布2026年9月展望报告，将柬埔寨2026年经济增长预期从4.1%下调至3.9%，预计2027年将回升至4.7%。同时，受全球油价上涨及进口生产要素成本上升影响，2026年通胀预期由2.5%上调至4.7%，2027年有望回落至2.8%。
出口结构优化与旅游业低迷并存
工业仍是柬埔寨经济增长的核心动力，且呈现结构性优化趋势。2026年上半年，服装出口同比增长6.3%至80亿美元；非服装类制成品出口猛增38.4%至67亿美元，显示出向高附加值产品转型的积极态势。
然而，服务业受旅游业拖累明显。上半年国际游客入境量同比骤降47.9%至180万人次，仅为疫情前水平的52.5%。中东冲突、柬泰陆路边境关闭以及跨国诈骗产业引发的安全担忧是主要制约因素，已对贸易、交通、酒店及零售等关联行业造成冲击。
宏观风险与政策应对
通胀方面，消费者价格指数曾于5月攀升至7.2%，7月回落至5.5%。燃油税减免及瑞尔汇率稳定在一定程度上缓解了物价压力。财政政策持续发力，“综合干预计划”推动基础设施和社会支出增加，预计财政赤字占GDP比重将从2025年的1%扩大至2026年的4.9%。
外部平衡方面，受进口成本上升及旅游收入减少影响，2026年经常账户赤字预计扩大至GDP的11.5%，2027年将有所缓解。
亚行指出，柬埔寨经济下行风险依然突出，包括主要贸易伙伴增长放缓、地缘政治紧张、大宗商品价格波动及旅游业复苏乏力等。此外，不良贷款增加及厄尔尼诺现象可能带来的极端天气，也对经济活动和农村生计构成潜在威胁。
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