“跨境蹦床第一股”三柏硕近日发布2025年三季度业绩报告。尽管上半年仍保持盈利，但前三季度公司由盈转亏，净亏损约460万元。
市场规模：全球蹦床市场稳步增长
据QYResearch报告，北美健身器材消费额预计从2022年的49.43亿美元增至2027年的64.39亿美元，增幅达30.27%；欧洲市场同期将从39.90亿美元增至49.88亿美元，增长25.01%。
细分至蹦床品类，全球市场规模从2016年的2.76亿美元增至2020年的4.02亿美元，年均复合增长率9.81%。QYResearch预测2025年全球蹦床市场将达5.46亿美元，较2020年增长36.01%；LP Information则预计2029年市场规模将达6.56亿美元，2023-2029年年均增长率为7.39%。
业务模式：ODM与自营品牌双轮驱动
三柏硕主营休闲运动及健身器材研发产销，采用ODM与品牌双模式运营。公司在国内拥有三大生产基地，产品涵盖约30个系列、千余款SKU，其中高品质蹦床在国际市场占据重要地位。
蹦床为公司核心收入来源，历年营收占比约60%。2021年公司蹦床销量达113.6万台，位居行业前列。
营收结构与毛利率分析
2025年上半年，除蹦床外其他产品线营收均出现下滑。区域方面，北美市场收入同比下降19%，欧洲市场下降1%。
主要产品线毛利率维持在20%左右。2024年蹦床销售额1.84亿元，毛利率约22%；2025年上半年销售额1.01亿元，毛利率微升至23%。
渠道布局：深耕亚马逊VC及线下零售巨头
公司业务以海外为主，自营品牌包括SKYWALKER、三柏硕(SPORTSOUL)、瑜阳(TECHPLUS)等；ODM/OEM客户覆盖亚马逊、沃尔玛、迪卡侬等国际知名零售商。亚马逊与沃尔玛长期位列前三大客户。
在亚马逊平台，Skywalker品牌蹦床通过VC账号运营，成为畅销单品，热门Listing累计评论过万，竞争优势显著。该品牌在沃尔玛及HomeDepot等线下渠道同样表现优异。
业绩指标：2025年前三季度由盈转亏
2024年，三柏硕营收5.51亿元，同比增长66.14%；归母净利润2227万元，同比增长151.86%；经营活动现金流净额2106万元，同比增长355.19%。
2025年前三季度，公司营收3.51亿元，同比下降12.23%；归母净利润为-460万元，同比下降122.24%，呈现阶段性亏损态势。
尽管三柏硕在产品供应链及VC账号运营上具备明显优势，但在充分竞争的健身器材市场中，持续保持盈利仍面临挑战。