近期汇率市场波动加剧。隔夜盘中，美元指数强势升至101上方。上周美元加息落地，人民币中间价连升对冲，汇率升至6.69一线；但本周美元再上台阶，在中间价缺乏明确指引的情况下，人民币汇率回落至6.71上方。
美元指数持续走强，加息路径重定价
美联储加息落地一周后，美元涨势未歇。当前驱动美元上涨的核心并非加息本身，而是市场对加息路径的重新定价。
美联储官员密集放鹰
美国9月PMI初值升至58.4，超预期表现助推加息预期。目前，10月加息概率已推升至近70%，12月累计加息概率逼近90%。市场的核心关注点已从“是否加息”转向“还将加息几次”。
人民币汇率承压，短期受美元压制
在美元强势施压下，人民币被动承压。在人民币中间价连续十个交易日上调后，23日微贬9个基点。尽管周内市场水位依然较高，但美元权重过大，拖累人民币汇率从6.69滑落至6.71上方。
短期美元占优，中期顺差支撑人民币
当前汇率走势呈现出明显的短中期逻辑博弈。
短中期基本面分析
短期内，全球流动性收紧（美、日、欧央行同步加息），美元加息效应显著，美元力量占据主导。但中长期来看，人民币升值的底层逻辑依然存在：1至8月我国贸易顺差超8000亿美元，出口高增长带动收汇累积。企业结汇盘的释放节奏将取决于汇率预期与现金流安排，犹如一道“开而不放”的闸门，等待合适时机触发。
后市展望与关注要点
当前美元仍在加码，人民币处于观望状态。接下来需密切关注以下关键节点：
聚焦核心事件与政策信号
1. 9月24日中美元首会晤，关注宏观政策与贸易信号。
2. 美联储官员本周的密集讲话，捕捉货币政策动向。
3. 央行中间价指引，将是研判人民币短期走势的下一个重要观察点。