美东时间4月29日，亚马逊发布2026年第一季度财报。报告期内，公司净销售额达1815亿美元，同比增长17%；净利润303亿美元，同比大增77%。其中AWS云服务表现强劲，净销售额375.9亿美元，同比增长28%，创近三年最高增速，AI已成为核心增长引擎。
重金押注AI赛道，构建全栈技术壁垒
亚马逊CEO安迪·贾西表示，AI是公司当前最大的战略转折点。目前AWS年化收入已达1500亿美元，一季度AI相关年化收入突破150亿美元，规模较此前扩大近260倍。
为抢占先机，亚马逊计划2026年投入2000亿美元资本支出，主要用于AI数据中心、自研芯片及大模型研发，该金额接近其2025年总收入的三分之一，在科技巨头中居首。
技术布局上，亚马逊聚焦自研芯片与大模型两大核心。算力方面，打造Trainium、Inferentia、Graviton三大芯片矩阵，覆盖训练、推理及通用算力全场景，芯片业务年收入超200亿美元，实现三位数增长。大模型方面，推出Nova 2系列全模态模型，并斥资250亿美元深度绑定Anthropic，构建从芯片到模型的AI全栈体系。
巨额投入也带来短期压力。一季度亚马逊自由现金流仅12亿美元，同比下滑95%。但公司延续长期主义策略，正通过资本投入构建AI时代的新竞争壁垒。
AI重塑电商生态，卖家面临流量规则变革
AI技术已深度渗透亚马逊电商生态，改变了传统运营逻辑。
消费端，AI购物助手Rufus依托自研大模型与RAG技术升级，可精准理解自然语言需求并提供商品推荐对比服务。其月活用户同比增长超115%，互动量暴涨近400%。伴随Rufus普及，亚马逊推出全新Prompt广告，允许卖家产品自然融入AI回答并按点击计费。这导致流量分配逻辑转变，传统关键词排名权重下降，产品品质与口碑成为获取AI流量的关键。
卖家端，亚马逊通过Agentic AI助手赋能选品、广告、合规等全流程运营；同时落地深圳智能枢纽仓，借助AI实现“一次上架、全球销售”，简化跨境链路。尽管部分卖家效率翻倍，但也有反馈称AI客服流程繁琐增加了成本，AI全面赋能电商仍需时间磨合。
承压之下全力突围，AI成未来增长核心底牌
当前亚马逊面临双重挑战：AWS虽以32%市场份额领跑云市场，但增速落后于微软Azure和谷歌云；零售业务则遭遇SHEIN、Temu等低价平台冲击，利润率持续收缩。在此背景下，“All in AI”成为突破困局的关键路径。
财报显示，一季度亚马逊电商销量同比增长15%，创2021年以来最高增速。公司预计二季度净销售额为1940亿至1990亿美元，营业利润200亿至240亿美元，Prime Day或提前至6月举办。
目前亚马逊仍处于“以资本换增长”的AI投入期，但企业端真实AI需求已开始转化为营收。这家科技巨头能否凭借AI重构核心竞争力并再现增长奇迹，值得持续关注。
