福州跨境汽配企业扬腾创新创业板IPO已进入问询阶段。这家成立于2019年的跨境电商企业拟募资8.02亿元，从申报到问询仅耗时18天，发展潜力备受资本青睐。腾讯、高瓴、顺为等知名机构先后入局，累计融资突破1亿美元。
营收三年翻2.5倍，数字化运营破局内卷
企业营收与利润保持高速增长态势。2023至2025年，公司营收分别为17.62亿元、32.71亿元和44.40亿元，三年规模增长2.5倍，年均复合增速达58.73%；扣非净利润增速为62.73%，盈利增速高于营收增速。
针对汽配品类型号繁多、线下渠道覆盖有限的痛点，扬腾创新依托跨境电商线上货架承接零散替换需求，利用赛道长尾红利实现快速扩张。公司通过数字化运营跳出传统铺货模式，目前自有SKU近17.21万个，覆盖四大汽配品类，其中底盘与发动机配件贡献超六成营收。大数据系统统筹仓储、库存与运营环节，有效缓解行业滞销囤货难题，支撑产品矩阵持续迭代。
多品牌全域布局，独立站优化收入结构
在渠道策略上，亚马逊仍是核心营收来源，2025年该平台创收29.34亿元，占总营收的66.09%。公司搭建了区域化多品牌矩阵：A-Premium深耕北美市场并稳居品类前列，Frankberg瞄准欧洲市场，YHTAUTO主打越野改装赛道。通过持续加码广告投放抢占流量，店铺复购率在三年内提升至34%。
为分散单一平台风险，扬腾创新同步布局独立站以构建私域品牌。2025年独立站收入达4.11亿元，正逐步优化对第三方平台的依赖结构。
库存与研发短板凸显，全球化转型面临考验
亮眼业绩背后，三大经营隐患不容忽视：
存货周转效率偏低
海量SKU导致高额库存积压。2025年公司存货超13亿元，周转效率不及行业平均水平，存货跌价损失三年扩大4.5倍，大量资金被占用，现金流持续承压。
研发投入占比不足
公司对第三方平台高度依赖，佣金与广告费用挤占大量成本，近两年研发投入占营收比重不足1.4%，制约长期技术积累。
缺乏核心技术壁垒
主营产品为通用替换配件，缺乏核心专利技术，消费者购买决策主要基于性价比，难以建立长期的品牌护城河。
本次IPO募集资金将用于新品研发、品牌升级及数字化供应链改造。登陆资本市场仅是新起点，如何化解库存压力、弱化平台绑定并构筑独特品牌竞争力，是扬腾创新从铺货卖家向全球品牌转型的关键考验。
