当地时间7月30日，亚马逊发布2026财年第二季度财报。公司季度净销售额达2006.06亿美元，同比增长20%，首次突破2000亿美元大关，业绩超预期推动盘后股价一度上涨近10%。
尽管二季度净利润高达626.47亿美元，同比激增245%，但需注意其中包含534亿美元来自AI企业Anthropic股权投资的非经营性账面收益，不具备现金流入及长期可持续性。评估核心主业盈利能力应聚焦营业利润，本季度该指标为275亿美元，同比增长43%，真实反映了电商、AWS云计算及广告等主营业务的盈利水平。
业务分化显著：AWS成增长引擎，零售保持稳健
财报显示，亚马逊各业务板块增长动力呈现明显分化：
- 北美市场：销售额1162亿美元，同比增长16%；
- 国际市场：销售额422亿美元，同比增长15%；
- AWS云计算：营收422.32亿美元，同比大增37%，创近18个季度最高增速。
目前AWS营收规模已与国际零售业务持平，且贡献了超六成营业利润，核心利润引擎地位稳固。CEO安迪·贾西透露，AWS旗下AI相关及自研芯片业务年化营收均突破250亿美元，维持三位数增长；在手待执行订单接近5000亿美元，为未来业绩提供强力支撑。
加大AI基建投入，短期现金流承压
为满足持续攀升的算力需求，亚马逊将2026年资本支出预期从2000亿美元上调至2200亿美元，主要用于AI算力基础设施及数据中心建设。受此影响，过去十二个月自由现金流转为负76亿美元。管理层坦言，即便加大投入，算力供需紧张局面大概率延续至2028年。
跨境卖家应对策略：物流提速与广告精细化
履约网络升级利好FBA卖家
上半年平台支持当日达、次日达的商品数量提升超40%，极速配送覆盖全球主要国家。物流时效已成为海外消费者决策关键因素，完善的物流体系有助于提升商品转化效率，对FBA卖家构成长期利好。
广告成本上行，需优化ROI
站内广告营收达198亿美元，同比增长26%。流量竞争加剧导致获客成本持续上升，卖家应避免盲目竞价，转而通过优化Listing转化率、精细化广告分组等方式提升投入产出比。
AI工具赋能运营，注意合规风险
亚马逊正逐步向电商板块开放成熟AI工具，智能选品、素材生成、自动化广告等功能有望迭代。善用AI工具可显著提升运营效率，但卖家在使用AI生成内容时，务必关注平台最新合规政策，规避违规风险。
Q3增速预期回落，行业进入精细化深耕期
亚马逊预计第三季度净销售额在1970亿至2020亿美元之间，同比增幅9%-12%，较二季度有所回落。这既受季节性因素影响，也与全球消费市场复苏不均衡有关。
当前跨境电商环境已发生根本性转变，粗放铺货模式难以为继，资源正向自有品牌及精细化运营商家集中。北美市场依旧稳固，其他站点表现冷热不均。建议卖家拓展新站点时，综合考量品类需求、竞争格局及合规成本，避免盲目跟风。
总体而言，AWS的高速发展验证了亚马逊在AI领域的布局成效，但零售业务回归平稳增长是必然趋势。随着AI基建完善及准入门槛抬高，卖家唯有扎实优化供应链、打造差异化产品并紧跟平台新政，才能在激烈的市场竞争中确立优势。
