传音控股凭借高性价比产品与深度本地化策略，长期占据非洲市场领先地位，被誉为“非洲手机之王”。2013年，竺兆江带领团队在深圳创立该品牌，迅速打开并巩固了非洲市场优势。当前，传音正迎来业绩回暖与港股上市推进两大利好，但同时也面临多重挑战。
业绩触底反弹，毛利率短期改善
2026年上半年，传音实现营收354.3亿元，同比增长21.85%；归母净利润17.7亿元，同比大幅增长46.22%。
值得注意的是，在营收与利润双增的同时，公司手机销量出现下滑。这主要得益于存储价格上涨背景下，传音上调部分产品售价，加之前期低价库存逐步消化，短期内有效推动了毛利率的修复与提升。
赴港上市获备案，新业务尚待培育
今年8月，传音赴港上市已获得中国证监会备案，后续仍需取得香港相关监管机构批准。此次IPO有望为公司未来的全球化扩张提供关键资金支持。
为降低对单一手机业务的依赖，传音已布局智能穿戴、储能及两轮电动车等新赛道。然而目前手机业务仍贡献近九成收入，新业务短期内难以形成实质性支撑。
市场竞争加剧，长期增长仍存变数
尽管基本面稳固且业绩反弹，但传音面临的压力并未消除。2025年公司营收655.91亿元，同比下降4.55%；归母净利润25.81亿元，同比下滑53.49%；手机销量从2.01亿部降至1.69亿部。
与此同时，非洲智能手机市场竞争日趋激烈。2025年第二季度，传音虽以51%的市场份额保持第一，但小米、荣耀等品牌份额快速攀升，对其构成直接威胁。
综上所述，成本上涨、销量承压、竞争加剧以及第二增长曲线尚未成熟，仍是传音必须正视的问题。能否守住非洲市场优势，并将短期业绩反弹转化为长期可持续增长，将是决定其未来发展的关键。