本周概览：这一周（2026年9月14日-20日），私募行业的数据面和政策面都有些值得玩味的变化。1.8月业绩数据出炉，全行业平均赚了4.53%，量化多头一扫7月的阴霾；2.百亿私募俱乐部以罕见速度扩容，年内已有47家首次跨过百亿门槛，其中主观私募重新占了上风。3.人事层面，淡水泉19年元老叶智深离开创业，"私奔私"成了新登记私募的主要来源。4.在市场方面，私募资金涌向ETF，外资也在加码；5.另一方面，行业出清没有停步——年内注销的管理人已有874家，而新登记的证券类私募只有30家。
一、8月业绩回暖，量化多头打了翻身仗
私募排排网数据显示，8月有业绩记录的12597只私募产品平均收益4.53%，带动前8个月平均收益率升至4.99%，66.05%的产品实现正收益。
策略之间分化明显：股票策略8月平均收益5.44%，在五大策略中领先；拉长到前8个月，则是期货及衍生品策略以5.95%居首。最亮眼的是量化多头——8月单月收益9.71%，年内收益由负转正至6.62%，正收益产品占比77.24%，明显好于主观多头的3.82%。
百亿量化军团的表现更扎眼：有业绩展示的53家百亿量化私募8月全部正收益，平均10.04%，远和资产以21.16%领跑，灵均、半鞅紧随其后。嘉石大岩靠8月12.94%的收益重返百亿阵营，天算量化则暂时掉了队。
二、百亿俱乐部加速扩容，主观私募重新抬头
今年以来首次突破百亿规模的私募已有47家，比2025年全年的24家接近翻倍，创下2017年以来的新高。结构上的变化更值得注意：过去几年新晋百亿几乎是量化的天下，主观占比一度不足20%，但今年主观私募有18家挤进百亿阵营，占比回升到43%。原因不难理解——结构性行情放大了主观私募深耕产业、精选个股的优势，业绩回暖又带来资金正循环。
量化这边，在超额普遍衰减的年份仍有18家破百亿，含金量不低。其中远和资产2024年才成立，按备案时间算一年出头就迈过百亿门槛；华年私募的薛钰新走中低频路线，两年多从5亿元做到百亿，坚持"用更长持有周期换更大容量"。
三、老将纷纷"自立门户"，成为新私募主力
中基协公示信息显示，广东不争私募完成登记，法定代表人李剑飞此前是国源信达资本的基金经理。同月，北京枫烨也完成登记，创办人叶智深在淡水泉供职近19年，历任投资经理、投资合伙人、周期工业组组长、投委会委员。
年内新登记私募只有65家，创近年同期新低，但这些新面孔几乎都"出身名门"——公募、券商和头部私募背景的资深投资人，是当前新登记私募的主要来源。业内普遍的看法是，无风险收益率低位运行之下居民理财需求旺盛，加上行业生态优化，给了这些老将出来单干的底气。
四、私募资金涌向ETF，外资也在加码
私募排排网统计，截至9月17日，已有141家私募管理人旗下产品现身190只今年以来上市ETF的前十大持有人名单，合计持有22.06亿份。上半年还有近百家私募出现在同期成立ETF的持有人名单里。资金背景是机构资金的集体转向：截至2025年末险资持有权益类ETF规模近3700亿元，银行理财配置被动权益类基金的比例两年多翻了一倍多。
海外机构同样盯着这块蛋糕——美国量化交易巨头SIG正计划扩大香港办公室，以便更深入地参与中国ETF市场。首批算力ETF上市时，百亿量化洛书投资同时进入华夏、易方达两家的前十大持有人。在业内人士看来，ETF的角色正从机构底仓配置工具，变成表达观点的工具。
五、出清与监管，一退一进之间的行业重塑
截至9月15日，年内注销的私募管理人已有874家，而新登记的证券类私募只有30家。当然，注销不等于违规，有主动清算，也有被动出清，但存量竞争、优胜劣汰的格局是清楚的。9月上旬，中基协还公告了9家失联管理人，其中北京金石致远投资旗下多只产品仍在运作，管理人失联与产品存续之间的矛盾再度引发讨论。
监管动作也没有松。信披新规实施满两周，管理人正推进制度修订、系统改造和合同调整，披露颗粒度和穿透要求都在提高；山东时间投资因未履行合格投资者适当性认定程序等问题，与法定代表人张祥峰一同被山东证监局出具警示函；浙江证监局则对华源证券一营业部员工销售私募产品存在误导性陈述作出处理，责令增加合规检查次数。
结尾的话：把这一周的新闻放在一起看，私募行业正处在一种"两头走"的状态：一边是业绩修复、百亿扩容、老将创业的热闹，资金经由ETF等工具持续流入；另一边是注销出清、监管收紧的冷静，信披和募集环节的规则越来越细。
热闹与出清并行，恰恰说明这个行业的分化在加深——能做出业绩、守得住合规的管理人拿到更多钱，反之则加速离场。对普通投资者而言，看懂这种分化，比单纯追逐"百亿"标签更有意义。
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