多重因素影响，2026年中国铝锭进口流向生变- 大数跨境

多重因素影响，2026年中国铝锭进口流向生变

爱择咨询铝炭产业研究

2026-09-23

导读：海关数据显示，2026年8月我国原铝进口量为18.55万吨，环比增加0.16%，同比减少14.64%。

海关数据显示，2026年8月我国原铝进口量为18.55万吨，环比增加0.16%，同比减少14.64%。爱择分析今年铝锭进口来源发现，受中东地缘冲突等宏观事件影响，全球铝锭贸易流向发生结构性变化。根据爱择监测数据，2026年1—8月，我国原铝累计进口165.72万吨，较去年同期减少5.8万吨，同比下降3.4%。

从进口来源看，我国原铝进口高度集中于少数几个国家，前五大来源国（俄罗斯、印度尼西亚、印度、澳大利亚、马来西亚）占总进口量的比例高达98%左右，头部效应明显。但与此前预期不同的是，今年我国从俄罗斯进口的铝锭不降反增，前八个月累计进口量为146万吨，较去年同期还增加2万吨；而印度尼西亚进口的铝锭则明显下降，前八个月累计进口量为5.79万吨，去年同期为10.96万吨，同比下降47.17%。爱择认为，出现铝锭进口流向变化的原因有以下几点。

2026年2月底美伊战事爆发后，中东铝供应遭遇实质性冲击。海湾地区电解铝产能占全球约9%，阿联酋环球铝业、巴林铝业以及卡塔尔铝业等中东铝厂累计停产规划达到280万吨附近。这一减产直接导致海外原铝供应出现空前短缺，海外铝锭溢价空前高涨。这一缺口，为印尼铝锭提供了前所未有的出口空间。随着印尼聚萬项目、KAI项目的产能释放，印尼原铝出口量同比明显增加；同时，由于欧美和日韩市场的溢价远高于中国，印尼铝锭的出口分流直接减少了流向中国的供应量。

而俄铝尽管产能较大，但自俄乌冲突以来，美国自2023年3月起对俄铝征收200%关税；欧盟自2026年2月26日起禁止进口俄原铝；LME自2024年4月13日起禁止新生产的俄罗斯金属入库交割。俄铝的重要销售渠道被削弱，西方市场通道几乎被完全堵死，亚洲（尤其是中国）成为其仅剩的主要流入市场。因此，即便是在海外供应明显短缺的今年，俄铝依然没有过多的选择。此外，我国俄铝进口量之所以稳定，还受到长协合同的影响。即使进口窗口持续关闭，俄铝与中国企业签订的长单供应依然稳定执行。这也使得今年俄铝的月度进口量能够维持18万吨的高位，占到我国原铝进口总量的88%以上。

综上，2026年铝锭进口流向的变化，本质上是三重力量叠加的结果：中东断供制造了供应缺口，俄铝受限无法填补西方市场，印尼铝锭在价格信号驱动下优先流向高溢价地区。短期来看，这一格局难以根本扭转。中东铝厂复产周期较长，海外供应缺口仍将存在；俄铝在欧美制裁未松动的前提下，对中国的长协供应仍是其最稳定的去化渠道；而印尼新增产能虽在持续释放，但其出口流向将更多取决于欧美与中国的溢价差。

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