赴美IPO速递 | 2 家中企同步递交美股招股书，美容服务商与 SPAC 企业各寻资本新路径

2025 年 8 月 22 日（当地时间），两家背景与定位截然不同的中国企业 —— 美之选（MEDG）与 AA Mission Acquisition II（YCY），同步向美国证券交易委员会（SEC）递交招股书，分别冲刺纳斯达克与纽交所上市。前者聚焦美容护理赛道，后者以食品饮料行业为目标的特殊目的收购公司（SPAC），展现出中企赴美上市的多元化选择。

一、美之选（MEDG）：香港美容服务商冲刺纳斯达克，募资最高 1333 万美元

作为总部位于香港的化妆品服务提供商，美之选以 “Doctor's Concept” 为核心品牌，专注于提供美容及个人护理服务，此次拟以 “MEDG” 为股票代码登陆纳斯达克，开启境外资本化征程。

1. 发行计划：定价区间 4-5 美元，募资用于业务拓展

根据招股书，美之选计划以每股 4 至 5 美元的价格发行 333 万股 Class A 普通股，按发行价区间计算，拟募资 1167 万至 1333 万美元（注：原文募资范围表述存在数值顺序偏差，此处按 “低价对应低募资额” 逻辑修正）。此次募资将主要用于品牌推广、服务网点扩张及运营资金补充，进一步巩固其在香港及海外美容护理市场的份额。

2. 财务表现：短期盈利回暖，营收结构待优化

从财务数据来看，美之选近年业绩呈现 “营收波动、盈利回暖” 的特点：

• 营收端
  ：2023 财年（截至 6 月 30 日）营收 802 万美元，2024 财年降至 611 万美元，2024 年 12 月 31 日止六个月营收 325 万美元，短期营收规模有所收缩，或受香港本地消费环境及市场竞争影响；
• 盈利端
  ：2023 财年净利润 190 万美元，2024 财年降至 61 万美元，而 2024 年下半年（截至 12 月 31 日）净利润回升至 98 万美元，盈利能力出现边际改善，主要得益于服务成本控制与高毛利项目占比提升（2024 年下半年运营利润 95.2 万美元，与 2023 年同期基本持平）。

3. 股权结构：创始人控股 65%，股权集中度较高

IPO 前，美之选股权结构高度集中，核心控制权由创始人团队掌握：

• Ng Hon Kin 与 Huang Hsi-En 均直接持股 65%（推测为一致行动人），通过 Master Centric Limited 间接控制公司核心决策；
• Many Trillion International Limited、Express Essential Holdings Limited、Winlover Limited、Able Talent Business Limited 各持股 5%，Ace Miracle Group Limited 持股 10%，外部投资者合计持股 35%，为公司提供一定的资本支持与资源协同。

4. 发展历程：18 年品牌积淀，搭建境外上市架构

美之选的发展脉络清晰，从业务实体到上市主体的架构搭建有序推进：

• 2006 年 6 月，核心业务实体 Doctor’s Concept Medical and Cosmetics Company Limited（香港）成立，开启美容服务业务；
• 2024 年 3 月，集中成立 MEDI Group Limited（开曼，上市主体）、MEDI Trade Holding Limited（香港）等多家控股及运营子公司，完成境外上市架构搭建，为此次 IPO 奠定基础。
  
  

二、AA Mission Acquisition II（YCY）：中资 SPAC 瞄准食品饮料，拟募资 1 亿美元登陆纽交所

与美之选不同，AA Mission Acquisition II 是一家由中国发起人设立的特殊目的收购公司（SPAC），核心目标是在上市后 18-24 个月内，收购一家或多家食品饮料行业的优质企业，实现 “借壳上市”。此次拟以 “YCY” 为股票代码申请纽交所上市，最早于 2025 年 7 月 9 日已向 SEC 递交秘密申请。

1. 发行计划：10 美元 / 单位，募资 1 亿美元用于并购

该公司计划以每股 10 美元的价格发行 1000 万个 “单位”，每个单位包含 1 股普通股与 0.5 份认股权证（认股权证未来可按约定价格兑换普通股），合计拟募集资金 1 亿美元。所有募资将存入指定信托账户，专项用于未来对食品饮料行业标的公司的并购交易，若到期未完成并购，将向投资者返还信托资金。

2. 定位明确：聚焦食品饮料赛道，依托中资背景寻标的

作为中资发起的 SPAC，AA Mission Acquisition II 的核心优势在于对中国食品饮料行业的深刻理解 —— 团队熟悉国内消费市场趋势，重点关注预制菜、功能性饮料、健康食品等高增长细分赛道，计划通过并购整合产业链资源，帮助标的公司借助美股平台实现国际化扩张与融资。

3. 股权结构：Qing Sun 全资控股，决策权高度集中

IPO 前，AA Mission Acquisition II 的股权由发起人 Qing Sun100% 持有：通过 AA Mission Sponsor II（发起人实体）间接持有 287.5 万股普通股，占全部已发行股份的 100%；公司其他高管（Shibin Fang、Daoyong Xing 等）未直接持股，核心决策权集中于 Qing Sun，确保并购过程中战略执行的高效性。

三、中企赴美上市新观察：细分赛道与 SPAC 模式并行

此次两家企业同步递交招股书，折射出当前中企赴美上市的两大趋势：

1. 细分赛道企业成主力
   ：美之选所在的美容护理赛道，以及潜在标的集中的食品饮料行业，均属于消费升级背景下的高需求领域，这类 “小而美” 的细分龙头，凭借清晰的业务模式与差异化优势，更易获得美股市场关注；
2. SPAC 成并购融资新选择
   ：对于暂未达到直接上市标准，但具备成长潜力的企业，通过 SPAC 并购实现上市，可缩短资本化周期，而中资 SPAC 的兴起，也为国内优质企业对接国际资本提供了新路径。

后续，美之选需进一步证明其营收增长的可持续性，AA Mission Acquisition II 则需在规定期限内找到合适的并购标的，两家企业的上市进展及市场表现，将为更多中企赴美上市提供参考。