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9 月 8 日，海澜之家（600398）公告启动 H 股发行并赴港上市筹备，此举标志着这家国内服饰零售龙头正式加码全球化战略，试图通过港股平台打通国际资本通道，为海外业务扩张注入动力。
作为覆盖自主品牌运营、国际品牌代理（如 HEAD 中国区服饰授权、阿迪达斯 FCC 系列代理）及京东奥莱折扣业务的综合集团，海澜之家旗下拥有海澜之家（HLA）、OVV、英氏等多元品牌，2025 年上半年营收 115.66 亿元、归母净利润 15.80 亿元，在国内服装消费回暖乏力的背景下，仍实现 1.73% 的营收同比增长。
一、海外扩张初见效，成业绩新引擎
海澜之家近年持续推进 “出海”，2025 年上半年海外门店达 111 家，海外收入 2.06 亿元，同比增长 27.42%，增速显著高于整体业务。其核心策略包括：
- 区域深耕
：以东南亚为基础，下半年计划拓展中亚、中东、非洲，并落地澳大利亚首店； - 本土化运营
：通过全直营模式把控渠道，推出占比 20%-30% 的东南亚专供款，适配当地消费需求； - 品牌破圈
：布局核心商圈，采用国际化门店设计，并联合达人营销提升海外知名度。
二、港股上市：全球化的资本支撑
选择赴港上市，是海澜之家匹配国际化战略的关键一步：
- 融资多元化
：突破 A 股限制，借助港股连接全球资本，为供应链升级、海外门店拓展募集资金； - 品牌背书
：依托香港国际金融中心地位，提升国际知名度，吸引海外投资者与合作伙伴； - 资本运作便利
：港股灵活的监管环境，便于后续开展国际并购，加速全球布局。
三、行业竞争下的机遇与挑战
当前国内服装企业集体 “出海”，安踏、比音勒芬等同行均在加码海外，海澜之家面临双重局面：
- 机遇
：海外市场增长空间大，港股募资可强化供应链协同，支撑多区域市场联动； - 挑战
：需应对文化差异、国际品牌竞争、贸易政策波动及汇率风险，考验本土化运营能力。
四、未来展望：破局全球市场
赴港上市为海澜之家打开了全球化新窗口，但能否成功突围，关键在于：能否持续优化海外产品与营销策略、提升供应链响应速度，以及平衡扩张节奏与风险管控。若能把握机遇，其有望成为中国服饰品牌 “出海” 的标杆，推动国产服装品牌在国际市场的竞争力提升。
