赴美IPO动态 | 中国 SPAC Yuanxiang Acquisition 冲刺纳斯达克：拟募资 1 亿美元

2025 年 9 月 17 日，总部位于中国西昌的空白支票公司 Yuanxiang Acquisition 向美国证券交易委员会（SEC）递交 IPO 申请，计划登陆纳斯达克交易所（股票代码 “YXCA”），拟通过发行普通股募资高达 1 亿美元。作为又一家瞄准中企与亚太市场的中国背景 SPAC，其上市动作既反映出 SPAC 模式在跨境资本运作中的持续活力，也为中国及亚太地区企业通过 “借壳上市” 快速登陆美股提供了新的潜在通道。

一、IPO 核心方案：10 美元定价募资 1 亿，无认股权证设计凸显稳健性

从披露的申请文件来看，Yuanxiang Acquisition 的 IPO 方案呈现出 “简洁且聚焦募资” 的特点。公司计划以每股 10 美元的常规 SPAC 发行价，发行 1000 万股普通股，募资总额锁定 1 亿美元，且此次发行未附带认股权证 —— 这一设计与部分 SPAC“股票 + 认股权证” 的组合发行模式不同，更侧重通过纯粹股权融资降低后续股权稀释复杂度，也体现出其对自身募资能力及标的吸引力的信心。

根据 SEC 文件，该公司暂未披露本次 IPO 的承销商信息，后续承销团队的确定将成为影响发行节奏与市场认可度的关键因素之一。作为成立于 2025 年的新设立 SPAC，其核心定位明确为 “针对中国和亚太地区公司的并购平台”，募资资金将主要用于未来并购标的的收购及相关运营支持，为后续寻找优质企业并完成 “借壳上市” 奠定资本基础。

二、管理团队：深耕商贸与企业管理领域，经验赋能标的筛选

Yuanxiang Acquisition 的管理团队背景，为其聚焦中企与亚太标的的战略提供了支撑。公司由邹学荣（Xuerong Zou）担任首席执行官兼董事长，张刚（Gang Zhang）出任首席财务官兼董事，二人在实业运营与企业管理领域均有丰富经验：

• 邹学荣目前同时担任德昌嘉宏商贸、西昌嘉汇商贸、冕宁嘉美商贸三家商贸企业的总经理，长期扎根国内区域市场，对中国中小企业的经营模式、资源需求及合规要点有深入理解；
• 张刚则兼任远翔企业管理总经理与高洁羊肉董事长，在企业管理、财务管控及产业链整合方面具备实践经验，可为后续标的尽调、财务整合提供专业支持。

这种 “实业 + 管理” 的团队配置，不仅有助于 Yuanxiang Acquisition 更精准地挖掘中国及亚太地区具备成长潜力的企业（如消费、制造、服务等领域标的），也能在并购后为标的公司提供运营赋能，降低 SPAC 并购后的整合风险。

三、行业意义：为中企美股上市添新路径，SPAC 模式仍具跨境吸引力

Yuanxiang Acquisition 的 IPO 申请，延续了近年来中国背景 SPAC 活跃于美股市场的趋势。对中国及亚太地区企业而言，通过与此类聚焦区域市场的 SPAC 合并，可跳过传统 IPO 漫长的审核流程，更快实现美股上市，尤其适合处于成长期、需快速融资但暂未满足传统 IPO 盈利要求的企业。

从市场环境来看，尽管 SPAC 模式曾因部分标的质量参差不齐引发监管关注，但随着 SEC 对 SPAC 信息披露要求的逐步明确，合规化的 SPAC 仍为跨境资本流动提供重要桥梁。此次 Yuanxiang Acquisition 聚焦中国及亚太标的，既依托了管理团队的本土资源优势，也顺应了部分中企 “借道 SPAC 拓展国际资本渠道” 的需求 —— 相较于直接 IPO，SPAC 并购在时间效率、流程确定性上更具优势，且能借助 SPAC 管理团队的资源帮助标的公司快速适应美股市场规则。

不过，市场也需关注后续风险：一方面，SPAC 的核心价值取决于标的质量，若后续未能在规定时间内找到合适并购标的，可能面临募资资金返还及上市失败风险；另一方面，中企通过 SPAC 登陆美股仍需应对 SEC 的合规审查及跨境信息披露要求，标的公司的业务合规性、财务透明度将成为关键。

对于 Yuanxiang Acquisition 而言，此次递交 IPO 申请仅是第一步，后续需尽快确定承销商、推进 SEC 审核，而其最终能否成功募资并找到优质并购标的，将直接决定其在跨境资本市场的价值。对中国企业来说，这家 SPAC 的动态也为其提供了新的美股上市选项 —— 未来若能达成优质标的并购，或将成为中企通过 SPAC 模式登陆纳斯达克的又一典型案例。

文章内的所有公司名字/人名均音译，以英文为准，详细可查看招股书：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2082251/000208225125000001/yxca_f1.htm