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2025 年 9 月 22 日，据美国证券交易委员会（SEC）及纳斯达克交易所公开信息显示，本周（9 月 22 日 - 9 月 28 日）暂有 2 家企业计划登陆美股市场，分别来自水产养殖与电动商用车领域；回顾上周（9 月 15 日 - 9 月 21 日），共有 8 只新股完成挂牌，募资总额超 31 亿美元，同时 16 家企业递交招股书（含 3 家中国企业），美股 IPO 市场呈现 “中小型企业与大体量公司并行” 的活跃态势。
一、上周回顾：8 只新股完成上市，募资规模分化显著
上周美股 IPO 市场共有 8 家企业顺利挂牌，覆盖云服务、数据安全、能源、票务平台及 SPAC 等多个领域，其中 2 家为中国相关企业，具体情况如下：
（一）实体企业：5 家企业募资超 26 亿美元，数据安全与能源企业成 “募资主力”
Netskope（NTSK）
WaterBridge（WBI）
StubHub（STUB）
Pattern Group（PTRN）
施莱云端（CHOW）
（二）SPAC：2 家企业募资 2.6 亿美元，聚焦并购高成长赛道
Galata Acquisition II（LATAU）
Chenghe Acquisition III（CHECU）
（三）递表动态：16 家企业提交招股书，3 家来自中国
上周共有 16 家企业向 SEC 递交 S-1 文件，其中 3 家为中国相关企业：
- 宏拓工程（GDEL）
- 1 家空白招股书企业
- Platinum Analytics（PLTS）
二、本周预告：2 家企业计划上市，聚焦细分赛道
截至 9 月 22 日，本周暂有 2 家企业确定上市计划，均登陆纳斯达克，业务覆盖水产养殖与电动商用车，募资规模集中在 “中小型” 区间：
1. Megan Holdings Ltd.（MGN）：水产养殖设施服务商
- 计划上市时间
2025 年 9 月 23 日 - 交易所
纳斯达克 - 股票代码
MGN - 发行计划
每股 4-6 美元，发行 125 万股，拟最高募资 750 万美元 - 业务核心
专注于水产养殖场的设计、开发、建设与维护，主打养虾场设施服务，为客户提供从场地规划到日常运维的全流程解决方案，目前服务覆盖东南亚及美国南部地区。 - 财务表现
2024 年营收 1350 万美元，净利润 107 万美元，毛利率达 42%，主要客户为大型水产养殖企业与农业合作社。 - 募资用途
计划将 60% 募资用于新增海外服务团队（重点拓展越南、印尼市场），30% 用于养殖设施技术研发（如智能化水质监测系统），10% 补充流动资金。
2. HW Electro Co., Ltd.（HWEP）：电动轻型商用车进口与销售商
- 计划上市时间
：2025 年 9 月 26 日 - 交易所
纳斯达克 - 股票代码
HWEP - 发行计划
每股 4 美元，发行 415 万股，拟募集 1660 万美元 - 业务核心
聚焦高性能全电动轻型商用车的进口与销售，主要面向物流配送、城市运输等企业客户，车型包括电动货车、冷藏配送车等，目前合作品牌以日本、韩国电动商用车厂商为主。 - 财务表现
2023 财年（截至 9 月 30 日）营收 144 万美元，净亏损 1428 万美元；2024 财年营收增长至 183 万美元，净亏损收窄至 600 万美元，亏损收窄主要因规模效应提升（2024 年销量同比增长 65%）。 - 募资用途
：70% 募资用于扩大库存（计划新增 3 款车型进口），20% 用于市场营销（针对物流企业的定向推广），10% 用于运营资金补充。
三、关键趋势与市场观察
1. 募资规模 “两极分化”：大体量企业与中小微企业并存
上周 8 只新股中，既有 Netskope（募资 9.08 亿美元）、WaterBridge（募资 6.34 亿美元）等大体量企业，也有施莱云端（募资 1040 万美元）等中小微企业，反映出美股 IPO 市场对 “不同规模、不同阶段企业” 的包容性 —— 头部企业凭借成熟业务模式吸引大额募资，中小微企业则通过 “细分赛道优势” 打开上市通道。
2. 中企赴美上市 “稳中有进”：聚焦合规与差异化
上周 3 家中国相关企业（施莱云端、Platinum Analytics、宏拓工程）或完成上市、或递交招股书，均体现出 “合规优先” 的特点：如 Platinum Analytics 虽剥离中国业务，但仍按中概股要求披露实控人信息；宏拓工程在招股书中详细说明 “低盈利改善路径”，以应对 SEC 审核关注。同时，中企选择的赛道更趋差异化（如云服务、建筑、水产服务），避免同质化竞争。
3. 细分赛道受青睐：新能源、民生领域成 IPO 热门
从上周与本周的 IPO 企业来看，新能源（WaterBridge、Galata Acquisition II）、数据安全（Netskope）、民生消费（水产养殖、电动商用车）等领域企业更易获得资本市场认可。这类企业要么具备 “政策支持红利”（如新能源），要么拥有 “稳定需求基础”（如水产品、物流运输），抗周期能力较强，成为投资者偏好的标的。
