赴美IPO动态 | 24X 交易所深度解析：美股长时交易新时代

一、24X 交易所到底是什么？

24X 交易所是美国 SEC 首个批准的“全国性长时交易所”，核心定位是通过延长交易时段，解决跨时区投资者的交易痛点。

1 启动时间与交易时段：23 小时覆盖哪些时间？

• 启动时间：2025 年 10 月 15 日，24 Exchange 旗下 24X National Exchange 正式开启交易。
• 交易时段：美国东部时间凌晨 4:00 至晚上 8:00，总计 23 小时，对应数据馈送代码为“G”。
• 技术支持：交易系统技术由 MEMX Technologies 提供。

2 解决什么问题？主要帮亚洲投资者

传统美股交易时段为美东时间 9:30-16:00，对应北京时间 21:30 至次日 4:00，亚洲投资者需熬夜参与。 24X 交易所的时段完美适配亚洲时区：

• 美东时间 4:00 启市，对应北京时间 16:00；
• 美东时间 20:00 收市，对应北京时间次日 8:00；
• 彻底解决亚洲投资者“熬夜交易”的核心痛点。

二、关键机制：合规吗？能做什么策略？

24X 交易所虽延长了交易时间，但在交易场景覆盖与合规安全性上，也保持行业高标准。

1 交易场景：盘前 / 盘中 / 盘后都能做

23 小时交易时段内，细分为三类场景，满足不同交易需求：

1. 盘前时段（4:00-9:30）：主要应对隔夜消息，如欧洲、亚洲市场的波动或突发事件，帮助投资者提前布局。
2. 盘中时段（9:30-16:00）：与传统交易所时段完全重合，满足常规日内交易、波段交易等需求。
3. 盘后时段（16:00-20:00）：可及时消化当天收盘后的消息，无需等待次日开盘，提升交易效率。

此外，相较于此前券商“仅覆盖 600 多只股票”的夜盘服务，24X 交易所支持所有 UTP 证券交易，实现全品类覆盖。

2 安全吗？跟其他交易所一样受 SEC 保护

24X 交易所的合规性与安全性无需担忧，具体保障如下：

• 监管标准：与纳斯达克、纽交所一致，受 SEC 投资者保护规则约束，合规标准未因时长延长而降低。
• 风险提示：专门针对夜盘时段增设“夜盘风险提示”，明确告知投资者潜在风险。
• 订单匹配：采用“价格优先、时间优先”的原则，确保交易公平性。
• 费率机制：交易费率根据市场流动性动态调整，兼顾平台与投资者利益。

三、未来计划：2026 年会有什么变化？

24X 交易所并非止步于“23 小时交易”，2026 年将进一步升级服务，向“全周交易”迈进。

1 要搞 “5x23 小时”：近乎全周交易

2026 年下半年计划推出“5x23 小时”交易模式，具体安排如下：

• 交易周期：从美东时间周日晚 8 点，持续交易至周五晚 8 点。
• 停市维护：每天仅在美东时间 19:00-20:00 停市 1 小时，用于系统维护。
• 测试时段：每周六美东时间 8:00-11:00 进行系统测试，不开展实际交易。
• 简化理解：除周六下午至周日晚上外，其余时间基本可实现不间断交易。

2 创始人想干什么？让美股更 “全球化”

创始人将 24X 定位为美股“全天候交易”的第一步，核心目标有三个：

• 扩大参与范围：让亚洲、欧洲等跨时区的投资者更便捷地参与美股交易，提升美股全球化程度。
• 降低交易成本：通过吸引更多地区的资金入场，增加市场流动性，进而降低整体交易成本。
• 提升交易透明：相较于罗宾汉等券商的“24 小时场外交易”，24X 作为正规交易所，价格更公开、交易更透明。

四、争议与影响：有风险吗？对行业有啥改变？

24X 交易所的出现既带来了新机遇，也伴随争议，同时倒逼整个美股交易行业升级。

1 最大争议：夜盘流动性够不够？

市场对 24X 交易所的争议主要集中在夜盘流动性上，双方观点如下：

• 支持者观点：亚洲、欧洲资金的加入，将显著提升夜盘时段的交易活跃度，进一步丰富市场流动性。
• 反对者观点：以 Better Markets 为代表的反对者认为，夜盘时段参与人数较少，容易出现价格波动，散户可能面临“滑点风险”（即实际成交价格与预期价格偏差，导致买贵或卖便宜）。

2 倒逼行业升级：传统交易所也在改

24X 交易所的上线直接引发了美股交易行业的“时间竞争”：

• 纽约证交所已申请推出“22 小时交易”服务，跟进长时交易趋势；
• 长期来看，投资者将获得更多交易时段选择，交易所也会在技术优化、费率调整上进一步竞争，最终利好整个市场。