2025年港股IPO市场迎来久违的“盛宴”，内地企业成了点燃这波热潮的核心力量。截至11月下旬，已有217家内地企业完成赴港上市备案，170家成功登陆港股，还有260家企业在备案排队中。对于计划海外上市的企业来说，当前港股的机遇与动态值得重点关注。

一、内地企业挑大梁：备案与上市核心数据

1. 217家完成备案：备案时长差异显著

截至2025年11月27日，备案新规实施以来，217家内地企业完成赴港上市备案（不含8家“秘交”备案企业）。从备案时长看，不同企业速度差距较大：

• 最快的3家：宁德时代（25天）、宁波均胜（31天）、美联集团（34天），不到1个月就完成备案；
• 最慢的3家：聚水潭（712天）、云知声（654天）、量化派（597天），耗时超1年半；
• 多数企业集中在100-199天（99家），其次是50-99天（49家），200天以上的有53家（200-299天30家、300天及以上23家）。

2. 170家已上市：2025年募资超2000亿港元

截至2025年11月28日，完成备案的企业中170家已上市，上市时间分布和募资表现亮眼：

• 上市年份：2023年23家、2024年61家、2025年至今86家（占比超50%）；
• 募资规模：2025年内地赴港上市企业共募资2052亿港元（不含“绿鞋”和其他上市方式企业），3家头部企业贡献突出——宁德时代（356.57亿港元）、赛力斯（142.83亿港元）、三一重工（134.53亿港元）；
• 地域分布：86家企业覆盖全国19个省份，上海、广东、江苏、北京均超10家，浙江（8家）、福建（6家）紧随其后，成为港股IPO的“核心策源地”。

二、上市方式：IPO为主，创新模式破冰

2025年内地企业赴港上市以IPO为绝对主流，占比达98%，同时也出现了两种创新上市模式，给不同需求的企业提供了新选择：

• De-SPAC模式：赤峰黄金（6693）是境内首家采用该模式在港上市的企业，通过“特殊目的收购公司并购”完成登陆；
• 介绍上市：东阳光药（6887）选择此方式，无需发行新股，直接将现有股份在港交所挂牌交易，适合已有稳定股权结构的企业。

三、备案中动态：260家企业冲刺，多领域集中

截至2025年11月21日，尚在备案中的拟赴港上市企业达260家（不含“全流通”企业），从已披露名单看有两个特点：

1. 申报类型：以“直接境外上市”为主，少数企业采用“间接境外上市”（如科望生物医药、巴奴毛肚火锅等通过境外主体申报）；
2. 备案状态：多数企业处于“补充材料”阶段（如青岛文达通科技、深圳尚鼎芯科技、牧原食品、兆易创新等），少数进入“已接收”阶段（如北京乐自天成文化、深圳小鹅网络等）；
3. 覆盖领域：涵盖科技（半导体、人工智能）、制造（新能源、装备）、消费（餐饮、食品）、医疗（生物医药、医疗器械）等多个领域，与港股重点倾斜的“特专科技”“绿色经济”方向高度契合。