港股IPO动态丨欧林生物（688319.SH）启动香港 IPO，冲刺 A+H 双资本平台

     2025 年 9 月 24 日，四川成都高新区的 A 股科创板上市公司欧林生物（688319.SH）发布《关于筹划境外发行股份并上市的提示性公告》（公告编号：2025-048），正式宣布筹划发行 H 股并在香港联合交易所有限公司挂牌上市。此举标志着这家专注于人用疫苗领域的高新技术企业，开启了冲刺 “A+H” 双资本市场上市的关键进程，成为年内又一家计划登陆港股的 A 股医药生物企业。

一、上市动因：双目标驱动，剑指国际化与资本优化

    欧林生物推进 H 股上市的核心逻辑清晰，主要围绕两大目标展开：一是深化国际化战略。作为疫苗企业，国际化是拓展市场空间的重要方向。通过香港资本市场的国际化平台，公司可提升品牌国际知名度与影响力，为后续产品出海、海外合作奠定基础；二是优化资本结构。H 股上市将拓宽公司融资渠道，引入国际资本，增强资金实力以支撑研发投入与业务扩张，同时改善股东结构，提升公司治理水平。公告显示，目前公司已与中介机构启动相关商讨，但发行规模、定价、募投项目等具体细节尚未确定，后续将根据进展及时履行信息披露义务。

二、业务基本面：产品矩阵稳固，增长引擎明确

    支撑此次上市计划的，是公司扎实的业务基本面：产品竞争力突出：已构建完善的生产质量管理体系与全国性营销网络，核心产品吸附破伤风疫苗国内市场占有率连续多年领先，Hib 结合疫苗、AC 结合疫苗形成稳定营收贡献，产品矩阵成熟；增长布局前瞻：聚焦 “超级细菌” 疫苗与 “成人疫苗” 两大高潜力赛道，前者针对临床耐药菌感染需求，后者契合人口老龄化下成人免疫市场扩容趋势，为长期增长储备了明确引擎。

三、资本历程与市场表现：科创板四年积淀，市值突破百亿

    欧林生物的资本化进程已积累深厚基础：2021 年 6 月成功登陆科创板，成为国内疫苗领域的科创板代表企业之一。截至 2025 年 9 月 23 日（公告前一交易日）：市值与流动性：公司市值达 107 亿元人民币，具备沪股通交易资格，支持融资融券与卖空操作，市场关注度与流动性良好；股价与估值：当日开盘 27.27 元，收盘 26.36 元（-3.73%），成交量 695.01 万股，成交额 1.83 亿元；估值方面，动态市盈率 405.41 倍、TTM 市盈率 172.86 倍、市净率 11.56 倍，反映市场对其成长预期的认可；长期表现：上市以来（2021.6.8-2025.9.23）区间涨幅达 167.87%，52 周股价区间 8.11 元 - 34.68 元，成长轨迹清晰。

四、行业视角：顺应国际化浪潮，挑战与机遇并存

    从行业趋势看，欧林生物启动 H 股上市具有鲜明的时代背景：机遇层面：全球疫苗市场需求持续增长，国内医药企业 “走出去” 步伐加快，香港作为国际金融中心，是医药企业对接全球资本、实现国际化的重要跳板，H 股上市有助于公司引入国际投资者、提升海外品牌认知；挑战层面：需应对两地监管规则差异、H 股发行定价博弈、海外市场竞争等多重考验，后续需关注招股书披露的业务规划、募投项目细节及市场反馈。