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2026年纳斯达克官方最新文件发布!上市规则、退市标准、持续挂牌标准有何变化?

2026年纳斯达克官方最新文件发布!上市规则、退市标准、持续挂牌标准有何变化? 先客集团
2026-02-25
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在美股上市的公司从交易所退市可分为两类:自愿退市与强制退市。本文所讲述的并非自愿退市,而是指因未能满足“持续挂牌要求”而被强制退市的情形。
值得注意的是,纳斯达克近期更新了适用于2026年的最新退市规则文件。该文件内容相对简明,主要围绕财务指标与流动性要求展开,并与前几日纳斯达克公布的2026年最新上市规则文件相互对应。
以下为官方发布的完整各层级上市规则与退市标准要点原文:

一、2026年纳斯达克最新上市规则文件

全球精选市场(Nasdaq Global Select Market)

全球市场(Nasdaq Global Market)
资本市场(Nasdaq Capital Market)

二、2026年纳斯达克最新持续挂牌标准(退市标准)

纳斯达克三个板块在公司治理方面的持续挂牌要求统一

在纳斯达克全球精选市场或纳斯达克全球市场上市的公司,其持续挂牌的财务与流动性标准保持一致。为维持上市地位,公司须满足以下三组条件中的至少一组;若未能满足,则将面临退市。

纳斯达克资本市场持续上市的财务和流动性标准如下:

三、退市新规

根据SEC披露信息,美国证券交易委员会已加速批准纳斯达克提出的修改“0.1美元退市规则”的提案,进一步强化退市执行机制。新规将在SEC批准后45天正式生效。

股价长期低于0.10美元的股票通常意味着公司面临严重的财务或经营困境,且这类股票流动性不足、公众持股比例低、投资者基础薄弱,交易活跃度较差,容易受到市场操纵,不利于维护公平、有序的市场环境。

本次对退市规则的修订,核心变化在于大幅收紧了对长期低价股的处置程序。以下为新旧规则的对比说明:

核心区别总结:

  1. 触发与执行加速:新规取消了“先违反1美元规则”的前提,股价直接跌至0.10美元以下即触发退市,极大缩短了处置时间。

  2. 取消宽限期:修订后公司不再享有任何合规期,也无法通过听证暂缓交易暂停,体现了规则对极低价股的“零容忍”态度。

  3. 强化即时退出:新规旨在迅速将那些可能反映严重经营困境、流动性差、易被操纵的极低价股票清出市场,以保护投资者利益与市场整体质量。

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