2026年7月22日，美国证券交易委员会（SEC）发布第34-105971号正式命令，批准了纳斯达克股票市场提交的规则变更提案（文件编号SR-NASDAQ-2026-004）。这是纳斯达克对持续上市门槛的又一次重要加码。
一、新规落地时间线
2026年1月13日：纳斯达克向SEC正式提交规则变更提案。
2026年1月29日：提案在《联邦公报》上发布，向公众征求意见。
2026年3月11日：SEC决定延长审议期限，以便更充分评估影响。
2026年4月28日：SEC启动正式程序，就是否批准该规则进行审议。
2026年7月22日：SEC正式发布第34-105971号文件，批准该规则（并包含一份第1号修正案）。
二、新规核心内容速览
新规明确，所有在纳斯达克上市的公司，在持续挂牌期间其“上市证券市值”（Market Value of Listed Securities）必须始终维持在至少500万美元的水平。若公司（尤其针对通过“买壳上市”或市值较小的企业）的公众持股市值连续30个交易日低于该标准，即被视为不符合持续上市要求，将面临退市程序。
同时，新规强调：公司不仅要在首次上市时满足初始上市标准（如市值、公众持股量、股东人数、股价等），在上市后必须持续符合这些核心要求。任何关键指标的长期不达标，均可能触发退市流程，公司不能因已挂牌而掉以轻心。
三、中概股应对建议
1. 立即自查，评估风险敞口：对照新规要求，全面评估公司的公众持股市值、股权结构、股价走势等关键指标。尤其关注近30个交易日的市值波动趋势，判断是否已接近或触及500万美元红线。
2. 加强市值管理与投资者沟通：积极与投资者沟通，提升公司透明度和治理水平。可通过以下方式稳定市值：
加强业绩披露和业务进展更新
举办投资者交流会，增强市场信心
优化公司治理结构，提升ESG评级
3. 制定应急预案：针对可能出现的市值波动，提前制定应对方案：
股份回购：在合规前提下实施回购，稳定股价
引入战略投资者：引入长期资金，优化股东结构
业务重组或资产注入：提升公司基本面，提振市场估值
4. 关注政策动态，寻求专业支持：密切关注SEC及纳斯达克后续可能出台的相关指引或解释性文件。必要时咨询专业的法律、财务及投行顾问，确保合规经营。中概股需将合规性和透明度建设融入日常运营的每个环节。
