12月5日，美国SEC（证券交易委员会）突然加速批准了纳斯达克提交的新规修订案（SR-NASDAQ-2025-065第1号），直接收紧了低价股的退市门槛。今后在纳斯达克上市的企业，不管是不是处于合规期，只要股价连续10个交易日低于或等于0.1美元，就会被认定“不满足持续上市要求”，直接收到退市决定并暂停交易——这和过去的规则比，相当于砍掉了企业的“缓冲时间”，对在美上市的中企来说，海外上市的风险和合规压力又多了一层。先客集团（Cylinco Group）整理了新规核心信息和应对建议，帮企业快速理清应对思路。

一、新规核心变化：退市门槛“大跨步”，合规期彻底取消

这次纳斯达克新规的关键，就是把低价股的退市条件从“宽松缓冲”改成了“直接触发”，和旧规则的差异非常明显：

• 旧规则：企业得先满足“股价连续30天低于1美元”，才能进入“合规期”；之后如果在合规期内再出现“连续10天≤0.1美元”，才会触发退市——相当于有两层缓冲。
• 新规则：不管企业有没有进入合规期，只要股价“连续10个交易日≤0.1美元”，纳斯达克直接判定“不符合上市要求”，一步到位发退市决定，同时暂停股票交易。

更严格的是，就算企业不服，申请了听证，这段时间也不能在纳斯达克继续交易，只能转到场外市场——对依赖主板流动性的企业来说，相当于提前失去了核心交易渠道。

二、新规何时生效？关键时间节点要记牢

SEC在12月5日批准了这项新规，根据要求，新规会在SEC批准日之后的45天正式生效（按时间推算，大概在2026年1月19日左右）。

对已经在纳斯达克上市的企业来说，这段时间就是“准备窗口期”；而正在筹备赴美上市的中企，从现在开始就得把新规的退市标准纳入上市规划里，避免后期踩坑。

三、监管层为何收紧？直指低价股三大风险

SEC和纳斯达克在公告里明确说了，这次改规则，主要是针对低价股的长期隐患：

一是企业本身有问题：股价长期低于0.1美元的公司，大多存在严重的财务困境或经营问题，比如营收下滑、负债高企，本身就不具备持续上市的基础；

二是易被操纵：低价股的股价波动小、市值低，很容易被机构或个人通过少量资金炒作，扰乱市场秩序；

三是投资者保护不足：这类股票的公众持股量少、交易不活跃，投资者想买卖时很难找到对手方，而且信息披露往往不充分，容易踩雷。

简单说，监管层就是想通过收紧退市，把“劣质股”清出市场，维护纳斯达克的市场诚信。

四、中企应对指南：先客集团帮你化解海外上市难题

对在美上市或计划赴美上市的中企来说，新规不是“选择题”，而是必须应对的“生存题”。先客集团作为专注中企海外上市的服务机构，能从三个核心环节帮企业化解风险：

1. 上市前：提前规划退市风险防线
   帮企业制定合理的上市方案，比如结合新规调整股价发行区间、优化公众持股结构，避免上市后因股价过低触发退市；同时提前做好合规备案，确保符合SEC和纳斯达克的双重监管要求。

2. 上市中：实时监控市值，及时调整策略
   提供动态市值管理服务，实时跟踪股价波动，一旦接近0.1美元的警戒线，立刻通过合规手段（如股份回购、业绩披露优化）稳定股价，避免触发退市条件。

3. 退市应对：快速启动听证与转板方案
   若企业不慎触发退市条款，先客的海外合规团队能协助快速准备听证材料，同时对接场外市场资源，确保听证期间的交易连续性，减少对企业经营的影响。