投资者通过股票交易获利的方式实际上只有三种：一是押注股价上涨或下跌，二是获取股息，三是将公司拆分并出售资产。eBay 的表现如今两次受到质疑——第一次是 PayPal 被分拆出去，第二次则是激进投资者建议将 StubHub 和 eBay Classifieds 分拆。
押注股价可以通过传统方式实现，即买入并持有股票，待最终卖出时获利；也可以通过约定在未来某个日期以未来某个价格买入股票，并赌在履行合同时股价会朝有利方向变动（上涨或下跌）。
eBay 今年首次开始支付股息，这吸引了另一类投资者。通常当一家公司的股价快速上涨时——往往是初创或高增长公司——会有足够多的投资者愿意从股价增值中获利。还有一类投资者只投资于定期支付股息的公司——例如养老基金等——他们更看重资金的持续流入，而非股价的大幅上涨。随着 eBay 开始支付股息，其业绩推动股价上涨的重要性（虽然仍然重要）有所下降，而股息开始成为真正的吸引力所在。
eBay 表现的问题在于其股价并未上涨，且刚刚开始支付股息。这正是吸引那些认为通过拆分公司、让各业务单元独立发挥自身价值可以释放潜在价值的投资者的原因。这可能包括将业务单元出售给潜在买家，或者（与 PayPal 的情况相比，StubHub 和 eBay Classifieds 的可能性较低）作为独立公司在证券交易所上市。
将 eBay 当前的表现与 PayPal 进行对比，就能理解投资者为何不满。在 PayPal 分拆之前，eBay 股价约为 27 美元。当两家公司分道扬镳时，每位 eBay 股东每持有一股 eBay 股票可获得一股 PayPal 股票——这在实质上使 eBay 和 PayPal 的估值持平。分拆后，PayPal 股价交易于约 40 美元，而 eBay 股价仍停滞在 27 美元左右。
今天，eBay 的股价已涨至约 38 英镑，而 PayPal 的股价则飙升至约 107 美元。投资者 simply 看不到购买 eBay 股票的价值，因为 eBay 的业绩未能证明其回报合理。目前尚早，无法判断 eBay 从股息角度的表现是否会让其股份对关注定期回报而非未来股价上涨的投资者更具吸引力，因为他们仅即将发布有史以来的第二次股息。
正是从投资者角度看 eBay 的表现（或缺乏表现），导致激进投资者再次呼吁拆分该公司。我们并没有听到投资者要求拆分 PayPal 的声音。
从 eBay 的表现和战略中卖家应吸取的教训
当然，这一切对 eBay 卖家来说兴趣不大。依靠在 eBay 上销售谋生的卖家更关心的是市场表现，而非股价价值。然而，投资者关注的核心在于市场如何繁荣，因为卖家赚取丰厚利润会为 eBay 带来费用收入，而增长是投资者希望看到的一项指标。
利润（来自卖家的费用）是另一个关键因素，但 eBay 可能已从卖家身上榨取了尽可能多的资金。终有一天，卖家会审视自己的利润率，决定继续在 eBay 上销售是否仍有利可图，还是仅仅是在周转库存而无法获得足以使这项活动值得进行的利润。甚至 eBay 自己也决定削减营销资金，因为这些资金虽然带来了交易量，但只是在补贴 GMV（商品交易总额）。卖家也不愿在没有利润的情况下补贴 GMV。
eBay 正在整合其业务，并向投资者设定了短期内在不显著增长 GMV 的情况下实现收入增长的预期。卖家也应明智地效仿，力求在 eBay 上最大化收入，即使这意味着缩减选品范围，专注于高利润率的产品，并且如果包括推广列表在内的费用过高，干脆停止销售无利可图的品类。