文/圭 心
西贝的麻烦，比热搜上显示的要大得多。
9月19日，“西贝被曝将彻底倒闭”冲上微博热搜，博主“理记”发文称，曾连续十一年占据中式正餐第一位置的西贝将在两三个月内彻底停摆，创始人贾国龙计划个人承接绝大部分债务、放弃股份，仅留下约100家盈利门店交由员工自营。
西贝官方随即回应，全国门店均在正常运营，并呼吁公众理性看待网络信息。次日，“理记”再度发文，称西贝已就去年预制菜风波正式起诉罗永浩，官司即将开庭，并认为罗永浩近期公开评价其他品牌，带有舆论操控意图。
两条消息接连释出，西贝再次成为舆论焦点。
这场舆论风波，真正的导火索埋在整整一年前。
罗永浩吐槽西贝“几乎全是预制菜，还那么贵”，话题迅速发酵，当时的冲击相当直接，据起点财经报道，西贝全国门店当日收入减少超200万元。
西贝的第一反应是强硬否认，贾国龙公开回应称“西贝没有一道预制菜”，开放后厨参观却演变成“自证变自曝”，起诉罗永浩又进一步激化舆论。致歉和发消费券都没能挽回局面，品牌形象的下滑已经难以遏制。
信任失守之后，西贝的财务压力随之而来。
亏损的数字触目惊心，据界面新闻报道，根据贾国龙此后对外披露的数据，2025年9月至2026年3月，西贝累计亏损超过6亿元。2025年11月单月整体营收约2.65亿元，不足往年同期的一半，而当月仅工资支出就高达1.35亿元左右，收入和成本之间出现严重错配。
为止损，西贝在2026年一季度集中关停102家门店，占当时总数约三成，涉及约4000名员工。关店主要集中在一二线城市，上海关停19家，北京、深圳、广州分别关停10家、8家和5家。
关店的节奏到了今年9月仍未停止，大河报对此进行了持续追踪报道，8月西贝相继退出合肥和重庆，9月初湖州、温州、南通等城市的门店陆续关闭或宣布即将停业，成都则从今年3月的12家缩减至6家。
第三方平台窄门餐眼数据显示，截至9月10日，西贝全国在营门店约226家，而2024年高峰期这一数字超过370家，收缩幅度接近四成。
就在热搜发酵的前17天，即9月2日，贾国龙的妻子张丽平将其直接持有的西贝餐饮集团全部股权质押给工商银行呼和浩特如意开发区支行，出质金额为540.0005万元，信息来源为天眼查。
这个数字本身不大，但“全部质押”意味着家族层面的现金流已不宽裕。对于这次西贝质押的信号意义，起点财经的分析指出，时间节点和“全部”两个字，比金额本身更值得关注。所谓传闻，并非凭空而来，每条背后都对应着真实的处境。
风波之前西贝的经营状况，据起点财经报道，预制菜事件爆发前，西贝就已经出现增长失速的迹象。2019年营收超62亿元，2023年再度突破62亿，但2024年在净增18家门店的情况下，营收却下滑至约58亿元。
门店越开越多，钱却越赚越少，单店模型的问题其实早就浮出了水面。
西贝的成本结构极重，门店动辄五六百平方米，人力成本年均超过10亿元，加上中央厨房投入和高昂租金，净利率长期只有5%左右，同期海底捞约为11%。
这类模式在客流稳定时尚能运转，客流下滑时开得越多亏得越多，2024年的数据已经在发出警报，只是没人意识到这个警报有多紧迫。
为了自救，贾国龙今年的动作外界有目共睹，大河报对此有详细记录，他先后推出两个新品牌。
3月上线的“天边砂锅焖面”主打人均40至50元的平价路线，承接了部分关停西贝门店的物业和员工，目前已扩张至32家左右。8月开出北京首店的“天边羊多”则重新拉高客单价至80元上下，主打鲜羊现切现烤的板前模式。
但问题随之暴露，平价焖面根本无法覆盖原本为大型家庭正餐设计的高租金物业。蓝鲸新闻发现，上海浦东东方路那家实测面积超过2400平方米、曾是上海面积最大西贝旗舰店的门店，在转型为天边砂锅焖面开业约5个月后，于9月中旬关闭，招牌已被拆除。
北京的翠微印象城店和丰科万达店也相继停业，其中丰科万达那处物业，不到一年内先后挂过西贝、天边砂锅焖面、天边羊多三块招牌，半年多时间连换三种模型，说明贾国龙至今没有找到既能承接大店物业、又能持续获客的经营方案。
员工的处境同样在恶化，界面新闻的报道显示，今年3月，多名西贝员工反映2月工资延迟至月底才发放，部分管理层薪资中有30%被转为与门店减亏表现挂钩的浮动奖金。
9月初，据新浪科技报道，已离职员工反映此前承诺的年终奖、离职补偿金和股权回购款部分未能按时兑付，新方案显示部分款项将分期支付至2028年底。
贾国龙今年1月曾公开表示“所有不得不离职的员工，工资一分钱不会差”，而现实走向与这句话之间的距离，正在慢慢拉大。贾国龙今年1月还说过，接下来的目标是“争取活下来”。八个月过去，这个目标还没有实现的确定信号。
