市场综述：根据最新海关数据显示，据中国海关总署统计，2026年1-8月中国铝矾土累计进口15557.37万吨，同比增长9.75%。分单月来看，8月单月进口铝矾土1545.1万吨，其中几内亚供应资源达1155.1万吨，占当月进口总量75%，依旧是中国铝矾土最核心的供应国。结合前期市场运行走势分析，由于海运成本持续走高，叠加几内亚雨季带来的矿山开采作业受限，当地矿企整体发运水平有所回落，传导至国内进口端，直接体现在8月中国铝矾土进口数据方面。
运输限制因素：
海运：由于中东地缘冲突扰动关键航道，国际原油价格走高，船用低硫燃油成本显著上涨，远洋运输成本明显抬升。此外，几内亚等西非铝矾土长距离货源发运量提升，叠加干散货新增船舶投放有限，市场运力整体偏紧。同时部分区域港口作业效率波动，船舶周转放缓，进一步推升几内亚至中国铝矾土航线海运费水平。截至2026年9月18日，中国进口几内亚铝土矿CAPE船型运费上涨至44美元/吨，对比年内低点21美元/吨上调23美元，涨幅109.5%。
雨季：按照历年规律而言，二季度至三季度中上旬为几内亚雨季，对于矿山作业、内陆运输以及港口驳运等均有不同程度的影响，一定程度限制发运水平。
进出口数据分析：2026年8月，中国铝土矿单月进口量1545.1万吨，同比下降15.52%，环比下降18.87%，回落至年内低点，进口总量下滑主要因素源于几内亚货源到港量明显减少，中国进口几内亚矿石单月量1155.11万吨，同比下降6.29%，环比下降22.37%。
从总量方面来看，2026年1-8月中国进口铝矾土总量15557.37万吨，同比上涨9.75%；其中，2026年1-8月中国进口几内亚矿石总量12483.94万吨，同比上涨15.66%。
2026年1–8月，中国进口铝土矿月均水平约1944.7万吨；自几内亚进口铝土矿月均水平为1560.5万吨。
未来供应发展预期：库存端来看，当前中国港口进口铝土矿总库存持续维持在3000万吨以上高位，库存储备充足。现阶段氧化铝企业普遍面临显著成本压力，企业采购情绪趋于谨慎，刚需补货为主，进而限制中国铝土矿进口市场成交活跃度。
政策与供给端方面，市场再度传出几内亚铝土矿出口管控相关消息，但目前暂无正式实质性政策文件落地。若相关管控政策于2027年正式执行，2026年中国进口铝土矿市场将延续供应过剩格局。同时，部分海外矿企受油价高位影响导致前端开采以及远洋运输成本明显抬升，暂停发运，且短期暂无复产发运计划，但综合整体海外发运节奏，2026年进口矿整体发运规模仍将高于去年同期。
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