货运周报：SCFI 八连涨至 3687.83、美东稳万点、巴拿马 9/15 砍到 32 艘/日、霍尔木兹油运 VLCC 破百万美元

🚢 【9/12–9/18 货运周报：SCFI 八连涨至 3687.83、美东稳万点、巴拿马 9/15 砍到 32 艘/日、霍尔木兹油运 VLCC 破百万美元——"美紧、欧跌、运河掐喉、中东油贵"四股绳继续拧高价缆】🌍

📅 观察窗：2026年9月12日—9月18日｜ 📍当前：9月19日

一句话定性：这周不是普涨，是"北美被附加费顶、欧洲被需求拖、巴拿马被水位砍、霍尔木兹被风险溢价炒"四件事同时发生。9/18 上海航交所 SCFI 报 3687.83 点、周涨 0.7%、CCFI 报 1897.15 点、周涨 1.9%；但拆开看——欧洲 2425 USD/TEU（‑4.7%）、地中海 3125 USD/TEU（‑5.3%）继续跌，北美即期继续涨，波斯湾因中东+红海外溢"指数小幅回落"但绝对价仍高。同一条综合指数，四种温度，报价不能一刀切。

📈 一、SCFI 3687.83：综合八连涨，但欧线逆跌、北美独强

9/18 上海航运交易研究所（筹）周报是这周最硬锚点：

📊 9/18 核心指数与分线

数据来源：上海航交所 9/18 周报/指数发布、CCFI 分线 9/18

📌 三个关键解读

① 欧线"凉"有宏观底子——欧元区 9 月 ZEW 经济景气指数 25.8，低于前值与预期，市场需求缺乏进一步增长动能，即期订舱继续下修；欧洲 2425、地中海 3125，航交所原话"延续调整走势"。第三方抓取口径美西约 7560、美东约 10579 USD/FEU、波斯湾约 6535，仅作市场参考，不以之替代航交所官方分线。

② 北美"强"不是货爆，是有效舱被抽——美西/美东即期继续涨，航交所点名"运输需求总体平稳、即期继续上涨"；底层推手是巴拿马吃水+PCS+十一前出货+部分港口拥堵，不是单纯货量井喷。

③ 波斯湾"指数回落但别当便宜"——航交所定性"中东局势持续紧张、冲突向红海扩散、本周运价指数小幅回落"。回落≠风险解除，集运现货仍含战争险/MES/绕航溢价，报价有效期要短。

💡 翻译成人话：做欧洲直客可以按"继续议价"心态谈；做美东DDP必须把9/10之后PCS、9/1 GRI残留、EFS/BAF全摊；做海湾货别看"指数微跌"就给客户30天锁价。

🇺🇸 二、美线：巴拿马 9/15 砍到 32 艘/日，PCS 三家已叠加

这周美线成本底层变量是运河，不是需求。

🔥 巴拿马通行名额"两连降"已落地

• 9/3 起：新巴拿马型 9 个＋巴拿马型 25 个＝34 艘/日

• 9/15 起：新巴拿马型 9 个＋巴拿马型 23 个＝32 艘/日

• 吃水节奏（按管理局最新执行）：7月49.5ft→后续48.5ft→9/2 起48.0ft（约14.63m）；47.5ft（14.48m）原计划节点按最新水文通告核实，行业稿显示曾从9/3推迟至10/1

• 根因：5–8月运河流域降雨较均值低约34%–35.8%、入流低约40%–44%，加通湖水位承压，8/25巴拿马全国紧急状态

🔥 PCS/运河附加费三家已排期

• 达飞：9/10 起远东—美东/美湾 Panama Canal Adjustment Factor 500 USD/TEU（原320）

• MSC：9/12 起按 gate-in，20′ 149 / 40′ 297 / 45′ 376 USD

• 赫伯罗特：8/15 起 PCC 130 USD/TEU，长期有效；ONE 8/10 起150 USD/TEU（行业补充）

• 拍卖槽位：行业稿称8月单船均价约110万、最高530万美元，仅作市场极端样本，不代入常规报价

📐 美东40HQ算账（行业参考）

• 基础现货：航交所定性上涨；第三方参考美东约10579 USD/FEU

• ＋9/1后GRI残留（各船司不同，美西40HQ行业参考1800–2250、美东更高）

• ＋PCS：达飞500/TEU、MSC 297/40′、赫伯罗特130/TEU，按承运人与箱型分别计

• ＋EFS/BAF等既有项

  全含DDP摸高13000–14000 USD/FEU区间不奇怪，重货更惨。

⚠️ 两个老坑再标：EFS看装船日、MSC PCS看进堆场日，跨9/9–9/12的票可能两头收；吃水降是"减载"不是"禁行"，石材/陶瓷/五金/机械重柜单船实载变少，先算减载再报价。

🛢️ 三、霍尔木兹：VLCC 破百万美元/日，集运"指数微跌但风险溢价不降"

这周中东侧最硬的不是某条袭击稿，是油运价格与CTFI。

📅 关键数据（9/12–9/18）

• 9/16 上海航交所CTFI中国进口原油综合指数 14575.03，较9/1涨约83%

• 9/18 CTFI更新 15831.54、周涨5.9%；中东拉斯坦努拉—中国宁波WS 1121.93、西非—宁波WS 530.87、美湾STS—中国宁波约5046万美元

• 行业/媒体口径：TD3C中东—中国TCE一度破100万美元/日，9月中旬相关基准较2/27涨约425%；Fearnleys口径VLCC头寸紧张，富查伊拉/远东WS 400讨论；Kpler估计VLCC日收益明年初仍10万+美元

• 阿曼湾船对船（STS）转运维持部分流量，行业估计约1000–1500万桶/日通过相关安排，但"通行"≠"可保可赔的商船自由通航"

📌 对集运货代的三点实战

1. 波斯湾/红海集运：航交所本周定性"指数小幅回落"，但绝对价仍受战争险、MES、可能绕行/接驳影响；吉达、达曼、科威特、乌姆盖斯尔方向报价有效期压3–5天。

2. 替代卸港：阿联酋货可评估富查伊拉/Khor Fakkan接驳＋陆桥；阿曼苏哈尔、卡塔尔经中转也按"实际卸港"重算，不写"霍尔木兹直达"交期。

3. 别把"美军/伊朗任何单方面通航表态"写进客户合同；UKMTO/Kpler可见通行与"暗船/AIS关"是两本账，保险口径比政治口径更重要。低权"单日2艘/95艘累计"只做风险背景，不单独当定价依据。

🇪🇺 四、欧盟小包：3欧/行已跑10周，PID 11/1强制倒计时43天

这条不是新政，但这周该把"系统字段"定下来。

📌 已生效（2026/7/1起）

• ≤150欧非欧盟B2C低值包：按申报行（通常6位HS/同描述/同原产）每行3欧固定关税，不按从价

• 同包多类目拆行：3款上衣3个HS＝9欧；同款5件同HS＝1行＝3欧

• 非IOSS的B2C：必须在最终目的国清关，不得第一入境港统清后转运

• PID自愿期：M‑PID（SKU/ASIN必填）+NS‑PID（制造商内部编必填）+S‑PID（GTIN/EAN/MPN，有则报、无填Y081）

• 低值B2C退货：已缴3欧不退

📌 接下来硬节点

• 2026/11/1：PID强制（M+NS必填、S有则报）；行业/承运商通告拟新增欧盟处理费约2欧/票（与3欧独立）

• 2028/7/1：3欧包干退场，恢复0/5/8/12/17%五档从价，海关数据中枢上线

📊 算账

• 客单10欧日用品、1行＝3欧，成本+30%；3行＝9欧，成本+90%

• 客单80欧、1行＝3欧，成本+3.75%，直邮仍可做但体验不如海外仓

• 海外仓/9810思路：整批离境报关、欧洲本地履约，低值小包按行3欧与逐票处理费的压力下降；9810是既有监管工具，写"行业加速转海外仓"而非"本周新政策破冰"

💡 这周动作：让ERP把SKU→ASIN→内部编→GTIN映射洗一遍；IOSS单按目的国+VAT走，非IOSS别再赌第一入境统清；黑五入仓前不完成PID字段，11月会被挡件。

🌏 五、辅线：南美回吐、澳新上涨、油散联动

这周非主干但影响报价组合：

🔥 南美：航交所9/18定性"需求增长乏力、继续下行"；第三方参考桑托斯从前期高位回落（约7703 USD/TEU参考值），前期因巴拿马外溢的涨幅开始回吐，但美东替代压力仍在。

🔥 澳新：航交所"需求表现良好、供需稳固、继续上涨"，第三方参考墨尔本约2870 USD/TEU，可作为南半球旺季补充线。

🔥 原油/干散联动：9/18 CTFI 15831.54、BDI干散偏强、VLCC高位，燃油成本会反哺集运BAF；中东风险向红海、西非、美湾扩散，不是单纯"油轮事"。

🚂 铁路补位：欧线海运价跌但时效受港口/罢工/查验影响不稳定时，西安/成都/重庆至欧洲快线、跨里海中线可作高时效中等货值替代；具体缺箱以起运地提箱点当期通知为准。

🧭 六、接下来两周（9/19–10/2）实操清单

✅ 这周必须定

1. 美东9/19起重算全含DDP：基础＋9/1 GRI残留＋达飞9/10 PCS 500/TEU或MSC 9/12按箱型＋赫伯罗特/ONE既有PCS＋EFS/BAF；报价有效期5–7天。

2. 美东重货重评MLB：巴拿马9/15起32艘/日、新巴拿马型仅9名额；全水路重柜算减载损失，美西落箱＋铁路内陆有时更可控。

3. 欧盟直邮拆到"行"：按每行3欧重算10/15/30欧客单；非IOSS改目的国清关；PID字段9月内跑通测试单。

4. 波斯湾/红海问实际卸港：吉达/达曼/科威特不写"直穿霍尔木兹"交期；战争险+MES单列，不包进海运费。

5. 十一前美线抢舱留缓冲：节前出货潮＋巴拿马限行＋可能港口拥堵，华东/华南起运预留3–5天港口与提箱缓冲。

👀 盯三个信号

• 9/25 SCFI：美东是否稳万点、欧洲是否止跌2400附近、波斯湾"小幅回落"后是否反弹。

• 巴拿马47.5ft节点：按ACP最新通告确认执行日；若9/15后仍32艘且干旱无改善，10月可能再限。

• 霍尔木兹9月下旬CTFI/VLCC：CTFI若继续破1.58万、TD3C稳百万美元，波红集运附加费难降。