人民币汇率阶段性走强，在岸离岸双双升破6.70关口；预警｜巴西2027年对华牛肉配额或提前至3-4月用尽

事件回顾：

巴西肉类出口工业协会（Abiec）主席佩罗萨 9 月 17 日表示，2027 年巴西对华牛肉配额 112.8 万吨，可能最早在明年 3 月或 4 月就用尽。为享受较低关税，出口商预计将从 2026 年 11 月开始提前发运，使货物在 2027 年初抵达中国并计入新配额。而中国 2027 年配额仅比 2026 年增加约 2.2 万吨。

佩罗萨呼吁政府采取措施控制发运节奏，避免配额过快消耗。他同时表示，7-9 月巴西因配额耗尽暂停对华销售，行业“非常艰难”，屠宰企业成本上升，也无法收到中国进口商的预付款用作营运资金。他预计中国可能在 10 月恢复采购，以便货物明年 1 月抵达，但强调应分散销售至全年，避免价格压力。

此外，中国代表团即将访巴，有望批准更多肉厂对华出口，包括牛副产品、猪副产品工厂。

小嘉观点：

2027 年配额可能比今年更快用尽，意味着下半年或再次出现供应空窗期。进口商需提前规划采购节奏，同时理性看待中国当前高库存背景下的需求恢复，避免盲目追高。牛副产品输华若实现，将为国内火锅、卤味等渠道提供新货源，值得关注。建议密切跟踪中巴高层访问成果及海关总署官方公告。

消息来源：路透社

发布时间：2026 年 9 月 17 日

声明：以上内容仅供参考，不做任何投资建议

中秋、国庆假期临近，牛肉消费逐渐进入传统旺季，牛肉市场价格上行，需求同步回暖。农业农村部数据显示，截至 9 月 17 日，牛肉平均批发价 71.02 元/公斤，相比 8 月末上涨 5.46%，年内价格累计上涨 7.82%，批发价已重回 2024 年初的水平。

随着牛肉价格走高，肉牛养殖效益向好。央视财经报道称，河北邢台肉牛养殖户，现在一头牛能盈利 2000 元到 2500 元，而在此前两年半的时间里，肉牛养殖持续亏损，最高时一头牛亏损超 2000 元。

中国农业科学院研究员表示，当前全国育肥肉牛的头均收益约 1600 元，较上年同期大幅提升，约为上年同期收益的两倍多，逐步接近行业正常盈利水平。

牛肉价格近期涨幅明显，此轮牛肉价格回暖由供需双向驱动。一方面是需求拉动，另一方面是肉牛存栏下降、供应减少。

从需求端来看，四季度是牛肉消费传统旺季。一是节日宴席、家庭团聚、牛肉礼盒采购集中启动；二是入秋后气温回落，“贴秋膘”带动家庭炖煮、牛肉火锅等餐饮消费持续回暖，B 端屠宰、预制菜企业提前备货，四季度牛肉需求环比通常提升约 5%。

从供给端来看，由于此前行业连续多年亏损，肉牛存栏量持续下降，大量中小养殖户淘汰能繁母牛，基础繁育产能深度去化。中信建投期货数据显示，2023—2025 年行业经历约三年持续亏损，能繁母牛存栏累计去化 15%—20%，部分核心产区超 30%。2026 年第二季度全国肉牛存栏量 9557 万头，同比下降 4.3%，为近六年同期最低水平。

卓创资讯分析师认为，随着消费旺季需求释放，牛肉价格有望维持高位运行，行业景气上行周期预计将持续至 2027 年。

中信建投期货表示，牛肉行业已进入“产能周期与政策驱动共振”的景气上行窗口，价格中枢抬升态势预计持续至 2027—2028 年。母牛存栏未出现实质性同比转增前，任何短期价格回调均为季节性或库存扰动。

商务部 2025 年末公告，从 2026 年 1 月起实施为期三年的进口牛肉保障措施，对巴西、阿根廷、澳大利亚三大牛肉进口国实施国别年度配额管理，超出国别年度配额的部分，在现行关税基础上加征 55% 附加关税，当年未用完的配额不予结转至下一年度。

从今年的进口情况来看，澳大利亚已于 6 月 18 日达到该国规定进口牛肉数量的 100%，已实施 55% 的加征关税；巴西于 8 月 10 日达到该国规定进口牛肉数量的 90%；阿根廷也已于 8 月 5 日达到该国规定进口牛肉数量的 50%。

A 股牛肉相关概念股较为稀缺，其中龙头天山生物于 8 月下旬行情启动以来，股价累计涨幅超 55%，区间曾出现 3 个 20% 涨停。半年报显示，公司上半年累计销售肉牛 2000 余头，该业务板块已实现扭亏为盈，超额达成上半年主要经营目标。

此外，得利斯主营业务包括牛肉贸易类，华统股份在今年 4 月公告拟投资 10 亿元布局肉牛规模化养殖，光明肉业拥有新西兰的牛羊肉资源，*ST 福成上半年牛肉产量为 2096.43 吨。

从 A 股养殖板块来看，受猪肉价格持续低迷影响，养殖板块今年上半年普遍亏损，其中牧原股份亏损超 60 亿元，温氏股份亏损超 40 亿元，天邦食品亏损超 15 亿元。

不过，从下半年的行情来看，养殖板块已开始震荡走高，天山生物 7 月以来大幅上涨超 80%，东瑞股份、华英农业上涨超 30%，罗牛山、立华股份、新五丰等涨幅超过 20%。

从年内机构调研来看，有 12 只养殖股获得机构调研，其中温氏股份、巨星农牧、益生股份获得百家以上机构调研。

消息来源：证券时报

发布时间：2026 年 9 月 18 日

消息来源：中国农业农村信息网

发布时间：2026 年 9 月 18 日

消息来源：中国农业农村信息网

发布时间：2026 年 9 月 18 日

事件回顾：

商务大数据显示，9 月 7 日至 13 日，全国 36 个大中城市猪肉零售价格环比下降 0.3%。南方地区猪肉价格降幅居前，其中海口下降 3.2%。

小嘉观点：

猪肉零售价小幅回落，双节备货对终端消费的拉动有限。南方地区降幅较大，反映局部供给相对充裕、消费承接偏弱。短期猪价大概率继续窄幅震荡，建议养殖端正常出栏，不宜压栏赌涨。

消息来源：商务部市场运行和消费促进司

发布时间：2026 年 9 月 17 日

9 月 18 日，人民币汇率迎来重要突破，离岸、在岸人民币对美元汇率双双升破 6.70 关口。

其中，更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率率先突破该点位，截至当日上午 10 时 40 分，盘中最高升至 6.6953。人民币对美元在岸即期汇率同样升破 6.70，盘中最高触及 6.6975。

东方金诚首席宏观分析师王青对第一财经表示，两大因素驱动人民币走强，一是美联储加息效应释放之后，隔夜美元指数冲高回落；二是近期人民币中间价持续向偏强方向调整。

当日，人民币兑美元中间价报 6.7521，调升 59 个基点。回溯本周行情，人民币中间价呈现连续调升态势，9 月 14 日调升 45 个基点、9 月 15 日调升 28 个基点、9 月 16 日调升 42 个基点、9 月 17 日调升 48 个基点，本周累计调升 222 个基点，中间价稳步上行，释放出稳汇率信号。

近期，受海外主要经济体货币政策调整、中东局势波动等多重因素扰动，全球汇市波动明显加剧，但人民币总体维持稳中偏强。拉长时间维度，今年人民币对美元即期汇率累计升值超 4.1%，离岸人民币对美元汇率累计升值 4%。

王青表示，背后的支撑来自我国外部经贸环境保持稳定，出口实现持续高增，国内宏观经济稳中有进，为人民币汇率筑牢基本面基础。同时，我国已经构建跨境资金流动“宏观审慎 + 微观监管”两位一体监管框架，能够有效应对中美货币政策周期错位带来的大规模跨境资金流动风险，市场不必过度高估美联储加息对人民币汇率带来的冲击。

在后市研判上，王青判断，短期内人民币汇率有望延续稳中偏强格局，后续需要重点跟踪国内出口增速变化，以及海外主要经济体货币政策调整带动的美元指数变动。

不过，市场也应当理性看待本轮人民币升值行情。

华福证券首席经济学家管涛表示，当前影响人民币汇率涨跌的因素同时存在。短期利多人民币的因素相对占优，但升值的宏观紧缩效应可能会对市场情绪形成扰动。拉长时间看，影响汇率走势的不确定性与不稳定性依然较多，汇率预测不准是必然，双向波动是常态。应审慎使用人民币升值推动中国资产重估的宏大叙事。人民币汇率涨跌有利有弊，不宜对其做过多的价值判断。

消息来源：第一财经

发布时间：2026 年 9 月 18 日

据农业农村部“全国农产品批发市场价格信息系统”监测，本周（2026 年 09 月 11 日--2026 年 09 月 17 日) 农产品批发价格 200 指数为 117.19 点，比上周上升 0.48 点，比去年同期下降 2.69 个点。

本周重点监测的畜禽产品猪肉、羊肉、牛肉、鸡蛋和白条鸡与上周相比，变化幅度在 0.0～2.0% 之间（如表 1 所示）。

本周，重点监测的水产品草鱼、鲫鱼、鲤鱼、白鲢鱼、花鲢鱼、大带鱼和大黄花鱼与上周相比，变化幅度在 -0.7～2.0% 之间（如表 2 所示）。

全国 286 家产销地批发市场 19 种蔬菜平均价格为 3.93 元/公斤，比上周上升 1.0%，同比下降 12.1%。

监测的 19 种蔬菜价格中，本周白萝卜、西红柿、青椒、豆角和茄子的价格环比涨幅较大，幅度分别为 5.2%、4.7%、4.4%、3.6% 和 2.3%（如表 3 所示）；油菜、黄瓜、大白菜和大葱的价格环比降幅较大，幅度为 6.6%、3.5%、1.6% 和 0.9%（如表 4 所示）。

本周重点监测的 6 种水果平均价格为 6.63 元/公斤，与上周持平，同比下降 3.9%（如表 5 所示）。

消息来源：中国农业农村信息网

发布时间：2026 年 9 月 18 日

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