浙江丽水缙云县又一家企业正冲刺港股。涛涛车业在 2023 年登陆深交所创业板后，近期向港交所递交更新后的上市材料，拟打造"A+H"两地上市格局。若此次成功，其将成为缙云县首家港股上市公司，中信证券担任独家保荐人。
公司创始人曹马涛现年 42 岁。涛涛车业凭借电动低速车（国内俗称“老头乐”）在国内起步，却在美国市场找到了广阔空间。高尔夫球场、退休社区、农场及度假村等场景，使其成为当地短途出行的实用工具。依托这一细分赛道，公司规模迅速扩张。
财务数据显示，2025 年公司实现营业收入 39.41 亿元，同比增长 32.41%；归母净利润 8.16 亿元，同比大增 89.29%。2023 年至 2025 年间，净利润从 2.81 亿元跃升至 8.16 亿元，美国市场的强劲贡献是关键驱动力。
从“老头乐”切入美国蓝海市场
涛涛车业并非起家于电动低速车。公司初创期主营全地形车和摩托车，2017 年拓展至电动滑板车、平衡车及自行车，直至 2022 年才将电动低速车纳入产品线。没想到，这一后来者居上的品类迅速成为核心增长极。
电动低速车收入增速显著：2023 年该品类收入仅 7850 万元，占比 3.7%；2025 年激增至 19.57 亿元，占比接近一半。2026 年上半年，电动高尔夫球车收入约 17 亿元，占总营收超六成，同比增长约 1.2 倍。
这一增长逻辑源于美国独特的消费场景。以佛罗里达州 The Villages 等大型退休社区为例，居民在社区内购物、休闲或打高尔夫，距离较短，低速、低成本的电动代步车比传统汽车更具性价比。涛涛车业精准捕捉了这一需求。
2025 年，公司来自美国的收入达 32.6 亿元，占总营收 82.8%；海外收入整体占比超 97%，美国已成为其绝对核心市场。这得益于曹马涛早年积累的市场洞察。
家族赋能与独立创业的双刃剑
曹马涛出生于 1984 年，浙江缙云人。其祖父曹桂成早在上世纪 70 年代便涉足商贸，父亲曹跃进创办了主营门窗及园林工具的涛涛集团。作为家族长孙，曹马涛并未选择直接接班，而是于 2015 年创立涛涛车业，聚焦自身看好的方向。
曹马涛的创业起点颇高。成立初期，他获祖父赠与资金 2850 万元用于认购股份，并获得了家族企业的厂房使用权及专利商标支持。可以说，家族资本与产业资源为其奠定了坚实基础。
真正推动公司做大的是其对美国市场的精准判断。曹马涛发现，美国高尔夫球车的应用场景远超球场本身，广泛覆盖社区与农场。避开国内拥挤的新能源汽车赛道，他选择了一条更窄但潜力巨大的细分路径。
2023 年 3 月，涛涛车业在创业板上市，募资 20.08 亿元。目前，曹马涛直接或间接持股 67.41%，其妹曹侠淑亦持有部分股份。2023 年至 2025 年连续分红，曹氏兄妹累计获益超 5 亿元。
然而，高度依赖美国市场也带来了风险。2024 年，美国商务部对中国低速载人交通工具发起“双反”调查。2025 年 6 月终裁显示，“所有其他”公司补贴率为 41.14%，涛涛车业被要求支付约 900 万美元保证金。公司已提起诉讼，案件结果尚存不确定性。
为应对贸易壁垒，公司加速全球化产能布局：越南工厂已具备核心工序生产能力；泰国工厂正在建设；得克萨斯州工厂已试生产并完成首台北美组装车。但这同时也意味着巨大的资金投入与时间成本。
此外，库存与应收账款压力日益凸显。截至 2025 年末，存货账面价值达 17.06 亿元，占总资产近 29%；2026 年一季度末进一步升至 18.32 亿元，占比超 30%。存货周转天数长达 232 天，意味着产品从入库到售出平均耗时七个多月。同期，贸易应收款项持续攀升，资金占用问题不容忽视。
跨界布局发电与机器人新赛道
面对单一市场依赖与库存压力，曹马涛开始探索第二增长曲线。
今年 7 月，公司成立上海极帜能源，计划研发燃气轮机发电机组，瞄准美国数据中心激增的电力需求。目前该项目处于早期阶段，正在美洽谈建厂并组建团队。
机器人领域亦是布局重点。涛涛车业美国子公司已与 K-Scale Labs 签署投资协议，并与宇树科技展开合作，试图结合自身渠道制造优势与对方技术，开拓海外市场。
新业务能否成为支柱尚待观察。现阶段，电动低速车与美国市场仍是涛涛车业最核心的两张王牌。
从缙云走向全球的挑战与机遇
回顾曹马涛十余年创业路，逻辑清晰：依托家族启动资金与产业基础，结合留美经验，深耕细分赛道并成功出海。继 A 股上市后，冲击港股旨在借助资本市场推进全球化布局。
然而，前路挑战重重：美国市场占比过高导致对贸易政策极度敏感；海外建厂投入巨大；库存高企考验销售韧性；同时还要面对 Club Car、Polaris 等国际巨头的竞争。这些问题无法单靠上市解决。
对 42 岁的曹马涛而言，从拒绝接班到缔造 A 股上市公司，再到叩响港股大门，已是不凡历程。未来能否稳固美国市场、跑通海外产能，并让燃气发电与机器人业务落地生根，将决定涛涛车业的长远发展。此次港股 IPO 最终结果，仍需拭目以待。