财散人聚，生意越做越大。 
出品 | 电商之家 作者 | 李松月
刘强东曾提出著名的“三毛五理论”：若京东赚取一元利润，三毛分给合作伙伴，三毛五留给团队，剩余三毛五用于公司持续发展。这一理念的核心在于通过让渡利润空间，换取与合作伙伴的长久共生。
近日，京东健康在广州举办营养保健商家招商大会，宣布推出佣金激励、试运营减负及运营陪跑等多项扶持政策，旨在降低新商家的经营门槛，吸引更多优质供给入驻。
图源：改革网
在此前公布的半年报中，京东健康展现出强劲的增长势头：上半年营收 408.88 亿元，同比增长 15.9%；盈利 34.35 亿元，同比增长 32.6%，利润增速远超营收增速。在业务规模扩张的同时，京东健康正试图通过“少收费用、多引商家”的策略，构建更丰富的商品生态与更长久的合作关系。
一场南下的招兵买马
本次广州招商大会重点面向华南地区的营养保健商家。根据新政，符合条件的新商家可享受"0 扣点”激励，完成特定经营任务后最高可获得 100% 佣金返还。此外，平台还提供 0 元试运营期及低至 1000 元的保证金权益。
除资金减免外，京东健康还将提供全链路的运营支持，涵盖选品策略、商品上架、营销推广及履约交付等环节。这一系列举措延续了京东集团“春晓计划”的扶持逻辑。该计划自 2023 年推出以来持续升级，今年专项扶持资源达 350 亿元，上半年累计为商家节约成本 132 亿元。
图源：京东
数据显示，受政策驱动，上半年新入驻京东的商家数量同比增长超 30%，新商销售额同比增长超 36%。此次聚焦营养保健赛道，正是看中了该市场的巨大潜力。据中商产业研究院预测，2026 年中国营养及健康食品零售额将达到 4947 亿元。
目前，京东健康在营养保健领域已具备一定基础。上半年，平台联合 Swisse、汤臣倍健等 50 多个品牌推出“健康金选”产品，覆盖维生素、益生菌等多个品类。在今年 618 大促期间，超过 100 款“健康金选”单品成交额突破百万元。
“健康金选”品牌授证现场 图源：京东健康
然而，市场需求并不等同于销售成功。对于新品牌而言，选品策略、流量获取及复购转化均需专业运营能力支撑。这也是京东健康除了减免费用外，强调提供“运营陪跑”服务的原因。持续赋能商家的前提，是平台自身具备扎实的经营实力与健康的财务表现。
一份中报，拆开增长逻辑
2026 年上半年，京东健康实现收入 408.88 亿元，同比增长 15.9%；经调整经营盈利达 34.83 亿元，同比增长 40.3%。
图源：京东健康
收入结构中，医药和健康产品销售仍是核心支柱。上半年商品收入 339.04 亿元，同比增长 15.6%，占总收入的八成以上。增长动力主要源于活跃用户增加、人均购买量提升以及商品品类的丰富化。
在供给侧，京东健康持续深化与药企合作，上半年累计首发 65 款新药，涉及慢病代谢、肿瘤治疗、女性健康等领域，合作伙伴包括诺和诺德、信达生物、华润三九等头部企业。
图源：京东健康
供应链能力的提升直接带动了毛利率改善。上半年公司整体毛利率从 25.2% 提升至 26.1%。与此同时，运营效率显著优化：销售及市场推广费用占收入比例从 5.1% 降至 4.6%，履约费用占比从 10.1% 降至 10.0%。收入规模扩大与费率下降的双重效应，共同推动了经营利润的高速增长。
在技术投入方面，上半年研发费用达 9.09 亿元，同比增长 23.5%，重点投向技术能力建设与人才培养。除了自营业务，平台及广告服务收入也达到 69.84 亿元，同比增长 17.2%，主要得益于广告主数量的增加。
在服务体验上，京东健康加速布局医保支付与即时配送。截至 6 月底，线上购药医保支付已覆盖 40 个城市；在全国 10 个城市布局超 450 家京东大药房，部分核心区域实现最快 9 分钟送达。此外，AI 应用也在深入服务场景，AI 医生“大为”在 618 期间服务用户数同比增长近 4 倍。
图源：京东健康
财务数据显示，上半年经营活动现金净额为 44.61 亿元，期末资金储备总额达 715 亿元。充沛的现金流为后续的研发投入、门店扩张及服务升级提供了坚实保障。
牌桌上的对手们
在线上医药市场，阿里健康是京东健康的主要竞争对手。两者均以医药自营和平台业务为核心，在商品丰富度、价格竞争力及服务体验上展开激烈角逐。
图源：阿里健康
2026 财年（2025 年 4 月至 2026 年 3 月），阿里健康实现收入 342.55 亿元，同比增长 12%；利润 19.36 亿元，同比增长 35.2%。其中，医药自营收入占比超八成。值得注意的是，阿里健康该财年毛利率微降至 24.0%，主要系加大促销力度所致，但其履约费用率与销售费用率均有所下降，显示出成本控制成效。
图源：阿里健康
两大巨头的财报反映出行业共识：既要通过有竞争力的价格和商品吸引用户，又要严格控制经营成本以维持利润增长。
另一方面，美团买药依托本地即时配送网络，连接周边药店满足用户急用药需求，形成了与全国性自营电商差异化的竞争模式。随着自营电商补充本地配送能力，以及即时零售平台扩大药品供给，两种模式的服务场景正日益重叠。未来的竞争将是商品、价格、配送时效与服务深度的全方位比拼。
图源：美团买药
京东健康的规模优势建立在多年的供应链深耕之上。要实现持续增长，不仅需引入更多品牌与药品，更需在支付、配送、咨询等软性服务上不断迭代。广州招商会降低了商家的入场门槛，但长期合作的稳固与否，取决于平台能否为商家创造持续的盈利机会。
短期的优惠可源于预算投入，而长期的利润让利则需依靠高效的采购、库存管理与配送体系来支撑。只有当流通成本真正降低，商品销售效率提升，平台对商家的扶持才具备可持续性。正如“三毛五理论”所启示：分利只是手段，持续创造利润的能力才是考验企业的核心命题。