作为当今推动全球增长的两大重要经济体，评论人士经常将新兴市场巨头中国和印度进行比较。近年来，在经济增长方面，两国已超越其金砖国家伙伴巴西、俄罗斯和南非。然而，这两个亚洲经济体之间存在显著差异。
中国的经济增长已达到更成熟的水平，并在人口老龄化和资本生产率低下方面面临更大挑战。中国目前正在努力重新平衡其经济，削减工业产能过剩，同时降低企业杠杆率和总体债务，而印度在经济开发方面明显落后，有望通过追赶实现增长。这些差异使我们对印度相对于中国的成长轨迹持更乐观态度。
在发展指标如人均 GDP 和城市化方面，印度远远落后于其东亚邻国。这意味着其经济将从实施“唾手可得”的政策举措中受益。
此外，印度可能会从结构性增长动力中获益；在未来十年内，预计该国 15 至 64 岁的工作年龄人口将增加超过 1.1 亿，而不断下降的抚养比也是该国工作年龄人口扩张的另一指标。该比率越低，经济体拥有的工人越多，如果劳动力市场能提供足够的就业机会，这通常会促进增长。与此同时，印度不断壮大的中产阶级预计到 2020 年将为经济贡献超过 1.7 万亿美元，从而形成一个更加以消费者为主导的经济。
诸如提高劳动生产率、改善教育和城市化等因素，为印度创造了更多的增长机会。中产阶级的壮大与农村部门商业化程度加深（最终包括基础设施发展）的结合，有可能为未来几年城市化的加速奠定基础。尽管主要大都市中心的就业增长放缓，但其外围地区的就业前景几乎增加了 12%。根据世界银行的数据，南亚地区还有更多潜力可挖掘，该地区人口预计将在未来 15 年内增长近 2.5 亿。
印度以国内消费为主导的模式，长期以来一直是其优势所在，意味着农村部门的商业化和基础设施发展可以推动经济向前发展。印度农村经济是政府增长战略的核心，也是 2016-2017 年国家预算的主要焦点之一。虽然它很可能仍然是投资者的关注重点，但重要的是要记住，农村经济容易受到非经济因素的影响，例如降雨不均。
印度家庭债务较少，通胀可能性较低，因此该国有利的人口结构可以在不过热经济的情况下维持快速增长。国际货币基金组织预测印度 2016 年和 2017 年的 GDP 增长率均为 7.5%，高于其对中国的相应预测值 6.3% 和 6%。
Sukumar Rajah 是富兰克林邓普顿本地资产管理集团的管理董事兼首席投资官（亚洲股票）。